Da "Soldionline"
Caleffi, le caratteristiche dell'offerta
di Edoardo Fagnani
26 ottobre 2005 10.30
Prosegue la stagione delle IPO a Piazza Affari. Dopo il debutto di Anima, è il turno di Caleffi (tessile per la casa), che punta a quotarsi al segmento Expandi. Il collocamento pubblico è iniziato oggi e si concluderà venerdì 4 novembre. L'inizio delle negoziazioni sarà il 9 novembre. Ecco una tabella in cui sono elencate le principali date e caratteristiche dell'operazione. Il prezzo massimo è stato fissato a 3,2 euro per azione.
Date dell'offerta
Periodo d'offerta 26 ottobre - 4 novembre
Data annuncio prezzo finale Entro il l'8 novembre
Assegnazione delle azioni Entro il 9 novembre
Pagamento delle azioni Entro il 9 novembre
Inizio negoziazioni Entro il 9 novembre
Caratteristiche dell'offerta
Segmento di mercato Expandi
Prezzo massimo 3.2 euro
Lotto minimo 800 (8.000 lotto minimo maggiorato)
Controvalore lotto minimo 2.560 euro
Azioni cedute 1.879.000 azioni
(2.349.000 azioni con greenshoe)
Azioni da aumento di capitale 2.500.000
Offerta globale 4.379.000 azioni
(4.849.000 azioni con greenshoe)
Controvalore offerta globale
(al prezzo massimo) 14.01 milioni di euro
(15.52 milioni con greenshoe)
Offerta pubblica minimo di 1.100.000 azioni (25% dell'offerta)
Numero totale azioni post offerta 12.500.000
Capitalizzazione societaria
(al prezzo massimo) 40 milioni di euro
Greenshoe 470.000 azioni
Flottante 35.03%-38.79%
Global Coordinator Centrobanca
Responsabile del collocamento e
sponsor Abaxbank e Centrosim
Dal prospetto informativo
I dati non sono incolonnati.
3.1.1 - Informazioni finanziarie selezionate relative agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2002,
2003 e 2004 nonché situazioni semestrali al 30 giugno 2004 e 2005
dati in € 31-dic-02 31-dic-03 31-dic-04 30-giu-04 30-giu-05
Fatturato netto 41.012.225 43.372.850 43.559.044 17.906.862 19.316.140
Margine operativo lordo (EBITDA) 5.245.049 5.925.867 5.409.749 1.862.939 1.947.518
Margine operativo (EBIT) 3.820.653 3.916.734 3.684.807 1.088.593 1.190.946
Risultato di esercizio 1.829.648 1.838.697 2.286.509 384.188 474.986
Dividendo distribuito nell'esercizio successivo 377.600 990.000 1.350.000 - -
Cash Flow (Utile+Ammortamenti e Accantonamenti) 3.254.044 3.847.830 4.011.451 1.158.534 1.231.558
N. azioni in circolazione 9.440.000 9.000.000 9.000.000 9.000.000 9.000.000
Utile per azione (EPS) 0,19 0,20 0,25 0,04 0,05
Dividendo per azione (DPS) 0,04 0,11 0,15 - -
Totale attivo 35.386.283 37.919.193 39.053.849 35.291.199 36.833.065
Immobilizzazioni 6.227.566 7.974.006 8.662.070 8.136.872 8.636.640
Crediti verso clienti 17.573.249 17.727.242 20.050.041 12.638.864 14.241.119
Magazzino 8.100.011 9.443.240 8.584.792 13.423.401 12.195.714
Attivo corrente 29.158.717 29.945.187 30.391.779 27.154.327 28.196.425
Patrimonio netto 9.934.087 11.955.704 13.252.213 11.349.892 12.377.198
Posizione finanziaria netta 8.133.719 9.338.366 10.798.604 10.513.843 8.161.700
Passivo corrente 17.502.355 18.543.299 18.418.316 16.887.699 16.387.414
Patrimonio netto per azione 1,05 1,33 1,47 1,26 1,38
Indici di reddittività
ROI (EBIT/totale attivo*100) 10,8% 10,3% 9,4% 3,1% 3,2%
ROE (Utile di esercizio/patrimonio netto*100) 18,4% 15,4% 17,3% 3,4% 3,8%
ROS (EBIT/fatturato netto*100) 9,3% 9,0% 8,5% 6,1% 6,2%
Indici di struttura patrimoniale e finanziaria
Indice di copertura primaria (PN/immobilizzazioni) 1,60 1,50 1,53 1,40 1,43
Indice di elasticità del capitale circolante (Attivo corrente/Totale attivo*100) 82% 79% 78% 77% 77%
Grado di indebitamento (Patrimonio netto/Totale attivo) 0,28 0,32 0,34 0,32 0,34
Indice di liquidità (Attività correnti/passività correnti) 1,67 1,61 1,65 1,61 1,72
Posizione finanziaria netta/EBITDA 1,55 1,58 2,00 n.s. n.s.
Da una lettura sommaria dei dati di bilancio da parte di uno che analista non è, mi sembra che i fondamentali siano buoni. Certo il settore è maturo (ma per Geox non lo è?) e la borsa si è raffreddata.
Attendo altre valutazioni...