Fleursdumal
फूल की बुराई
Ipo, equity Nice valorizzato 572-667 milioni - Mediobanca
giovedì, 13 aprile 2006 6.01
Versione per stampa
MILANO, 13 aprile (Reuters) - Nice spa, società che opera nell'automazione per cancelli e protezione solari, è valorizzata da Mediobanca, "605,7 milioni di euro a livello dell'equity, con un range di 572-667 milioni".
Lo si legge nella ricerca preparata appunto da Mediobanca, uno dei global coordinator dell'Ipo di maggio, per il premarketing iniziato lunedì e resa disponibile a Reuters da fonti di mercato.
Nel report di Rasbank, invece, si legge che "l'equity value calcolato con il metodo dei flussi di cassa è tra 691 e 764 milioni".
La struttura dell'offerta, come già anticipato, prevede lo sbarco al segmento Star con un flottante del 35%; una fonte finanziaria aggiunge che l'Ipo potrebbe svolgersi dall'8 al 12 maggio, ma "questi tempi sono indicativi e subordinati al via libera delle autorità.
UN MERCATO SENZA RIVALI
Il mercato presidiato da Nice spa, quello dell'automazione per cancelli e per protezioni solari, non vede aziende quotate a eccezione di Somfy (DAMA.PA: Quotazione, Profilo).
Anche per questo comparable, Mediobanca sottolinea che le differenze rispetto alla quotanda sono significative: "in termini di posizionamento, presenza geografica, aspettative di crescita e profittabilità", dice.
Somfy tratta a 10 volte sull'EV/Ebitda 2006 e a 9 volte sullo stesso multiplo calcolato per il 2007.
Secondo l'analista della banca, per Nice Group "sarebbe giustificato un premio del 20% sul 2006 e del 10% sull'anno prossimo: e questo calcolo porta ad un equity value di 620-668 milioni".
IPO PER LA CRESCITA ALL'ESTERO
Il 75-80% dei titoli offerti verranno messi in vendita da Nice Group BV, che dall'attuale 98% scenderà al 64% del capitale.
La quota di aumento di capitale servirà per "finanziare la crescita organica in un mercato atteso in forte crescita nei prossimi tre anni, soprattutto in Nord America e Est Europa".
Al momento non sono previste acquisizioni ma, si legge nel report, "non è escluso che l'Ipo possa portare a operazioni straordinarie nel lungo periodo, da attuare anche con pagamento in carta".
Negli anni 2003-2005, i ricavi della matricola sono aumentati mediamente del 24% e nel 2005 sono arrivati a 122 milioni, di cui più di 100 generati all'estero.
L'Ebitda è cresciuto in media del 26,4%, sfiorando a fine 2005 i 40 milioni. A fine 2005, la società aveva una cassa di 19 milioni di euro, con utili netti per 48 milioni.
Secondo le stime di Rasfin, i ricavi potrebbero superare i 235 milioni nel 2008, con un mol di 80 milioni e un risultato netto vicino ai 50 milioni.
La corsa all'internazionalizzazione è un'opportunità, ma anche un rischio "nel caso in cui venga ritardata", scrive ancora Mediobanca.
Gli altri margini di incertezza sono "la bassa visibilità degli ordini e la minaccia dei concorrenti che potrebbero replicare il business model del gruppo e penetrare le aree con potenziali di crescita più elevati".
Nice spa andrà in borsa con Eidos Partner come advisor, mentre Merrill Lynch e Mediobanca sono co-global coordinator. Mediobanca è anche sponsor.
giovedì, 13 aprile 2006 6.01
Versione per stampa
MILANO, 13 aprile (Reuters) - Nice spa, società che opera nell'automazione per cancelli e protezione solari, è valorizzata da Mediobanca, "605,7 milioni di euro a livello dell'equity, con un range di 572-667 milioni".
Lo si legge nella ricerca preparata appunto da Mediobanca, uno dei global coordinator dell'Ipo di maggio, per il premarketing iniziato lunedì e resa disponibile a Reuters da fonti di mercato.
Nel report di Rasbank, invece, si legge che "l'equity value calcolato con il metodo dei flussi di cassa è tra 691 e 764 milioni".
La struttura dell'offerta, come già anticipato, prevede lo sbarco al segmento Star con un flottante del 35%; una fonte finanziaria aggiunge che l'Ipo potrebbe svolgersi dall'8 al 12 maggio, ma "questi tempi sono indicativi e subordinati al via libera delle autorità.
UN MERCATO SENZA RIVALI
Il mercato presidiato da Nice spa, quello dell'automazione per cancelli e per protezioni solari, non vede aziende quotate a eccezione di Somfy (DAMA.PA: Quotazione, Profilo).
Anche per questo comparable, Mediobanca sottolinea che le differenze rispetto alla quotanda sono significative: "in termini di posizionamento, presenza geografica, aspettative di crescita e profittabilità", dice.
Somfy tratta a 10 volte sull'EV/Ebitda 2006 e a 9 volte sullo stesso multiplo calcolato per il 2007.
Secondo l'analista della banca, per Nice Group "sarebbe giustificato un premio del 20% sul 2006 e del 10% sull'anno prossimo: e questo calcolo porta ad un equity value di 620-668 milioni".
IPO PER LA CRESCITA ALL'ESTERO
Il 75-80% dei titoli offerti verranno messi in vendita da Nice Group BV, che dall'attuale 98% scenderà al 64% del capitale.
La quota di aumento di capitale servirà per "finanziare la crescita organica in un mercato atteso in forte crescita nei prossimi tre anni, soprattutto in Nord America e Est Europa".
Al momento non sono previste acquisizioni ma, si legge nel report, "non è escluso che l'Ipo possa portare a operazioni straordinarie nel lungo periodo, da attuare anche con pagamento in carta".
Negli anni 2003-2005, i ricavi della matricola sono aumentati mediamente del 24% e nel 2005 sono arrivati a 122 milioni, di cui più di 100 generati all'estero.
L'Ebitda è cresciuto in media del 26,4%, sfiorando a fine 2005 i 40 milioni. A fine 2005, la società aveva una cassa di 19 milioni di euro, con utili netti per 48 milioni.
Secondo le stime di Rasfin, i ricavi potrebbero superare i 235 milioni nel 2008, con un mol di 80 milioni e un risultato netto vicino ai 50 milioni.
La corsa all'internazionalizzazione è un'opportunità, ma anche un rischio "nel caso in cui venga ritardata", scrive ancora Mediobanca.
Gli altri margini di incertezza sono "la bassa visibilità degli ordini e la minaccia dei concorrenti che potrebbero replicare il business model del gruppo e penetrare le aree con potenziali di crescita più elevati".
Nice spa andrà in borsa con Eidos Partner come advisor, mentre Merrill Lynch e Mediobanca sono co-global coordinator. Mediobanca è anche sponsor.
