Divieto di vendita allo scoperto CONSOB (2 lettori)

[anonimus08]

Stamani Banca Sella ha mandato il seguente avviso:

Gentile Cliente,
Le comunichiamo che in data 18 Agosto 2011, Consob ha pubblicato un aggiornamento della delibera 17902, contenente "Misure restrittive in materia di posizioni nette corte su titoli azionari".
A fronte delle specifiche riportate viene posto il divieto di assumere posizioni corte su:
- titoli azionari Finanziari;
- contratti derivati su indice (se l'indice sottostante il derivato include strumenti finanziari oggetto del divieto);
- altri strumenti finanziari il cui valore e' collegato al valore delle azioni incluse nell'elenco ex Delibera 17902.
Sussiste, tuttavia, la possibilita' di assumere "posizioni nette corte in strumenti finanziari oggetto di divieto, che possono rinvenire dalla negoziazione di derivati su indice, purche' siano marginali e a patto che la negoziazione dell'indice sia finalizzata a coprire il rischio di mercato complessivo del proprio portafoglio".
Per completezza, Le riportiamo l'elenco delle tipologie di strumenti finanziari che, in base al sottostante o all'indice di riferimento, potrebbero determinare l'assunzione di posizioni corte su titoli oggetto di divieto:
- Titoli azionari
- Future su Indici
- Future su singoli titoli azionari
- Opzioni su Indici
- Opzioni su singoli titoli azionari
- Etf su indici e panieri
- Warrant/Covered Warrant su indici e singoli titoli azionari
- Certificate su Indici
Infine la informiamo che, limitatamente all'operativita' in strumenti derivati (future ed opzioni), durante l'inserimento degli ordini verra' inserita una nota di rimando agli obblighi previsti dalla delibera Consob in questione.
Per quanto non precisato nella presente comunicazione, La invitiamo a prendere visione del testo integrale della delibera n. 17902 unitamente alle "Risposte alle domande piu' frequenti in materia di vendite allo scoperto" (FAQ) pubblicate sul sito Consob www.consob.it in data 18 agosto 2011.

Cordiali saluti
Staff Sella.it



Fino a ieri con Banca Sella non vi era indicazioni al merito da oggi in pratica se ho capito bene chi entra allo scoperto (fino al 27/8) può farlo solo a copertura di eventuale portafoglio assumendosene la responsabilità verso la Consob, la Banca se ne lava le mani......

 

[tucciotrader]

Ma cosa si credono che possa fare un privato con due spiccioli...influenzare il mercato?

Mi volete far credere che a Goldman è arrivata la stessa circolare?

 

[anonimus08]

Ma cosa si credono che possa fare un privato con due spiccioli...influenzare il mercato?

Mi volete far credere che a Goldman è arrivata la stessa circolare?

Difatti chi opera con una piattaforma di Global Futures o altro operatore USA può shortare tranquillamente.

 

[Umbolox]

stanno sponsorizzando un po' lo short adesso che il mercato ha perso il 30%

è tutto marketing.. so' ragazzi

 

[amadeus91]

A me è arrivata venerdì una cosa motlo simile da IWbank, ma al di là delle battute quello che non mi lascia molto sereno è questo:
- contratti derivati su indice (se l'indice sottostante il derivato include strumenti finanziari oggetto del divieto)
non viene specificato QUALE indice, ovviamente uno pensa subito all'indice dei bancari ma....qui mi viene il dubbio: il fib o minifib è ovvio che abbiano un indice sottostante che contiene i titoli fatti oggetto di divieto in quanto i bancari compongono gran parte del FTSE.
A questo punto quindi ci sarebbe divieto di andare allo scoperto anche con un minifb e l'intermediario se ne lava le mani?
Se qualcuno dei boss potesse fare o postare un articolo di approfondimento su tale questione sarebbe meglio.

 

[anonimus08]

A me è arrivata venerdì una cosa motlo simile da IWbank, ma al di là delle battute quello che non mi lascia molto sereno è questo:
- contratti derivati su indice (se l'indice sottostante il derivato include strumenti finanziari oggetto del divieto)
non viene specificato QUALE indice, ovviamente uno pensa subito all'indice dei bancari ma....qui mi viene il dubbio: il fib o minifib è ovvio che abbiano un indice sottostante che contiene i titoli fatti oggetto di divieto in quanto i bancari compongono gran parte del FTSE.
A questo punto quindi ci sarebbe divieto di andare allo scoperto anche con un minifb e l'intermediario se ne lava le mani?
Se qualcuno dei boss potesse fare o postare un articolo di approfondimento su tale questione sarebbe meglio.

Questa è la risposta della CONSOB nelle FAQ al riguardo:

3. Sono consentite operazioni in derivati su indice se l’indice sottostante il derivato include strumenti finanziari oggetto del divieto?
Gli investitori (non esentati) con posizioni lunghe aperte sul mercato azionario o su di un paniere di azioni tra quelle incluse nell’elenco ex Delibera n. 17902 possono coprire il relativo rischio mediante operatività in derivati su indice.
In relazione a ciò, la Consob permette l’assunzione di posizioni nette corte in strumenti finanziari oggetto di divieto, che possono rinvenire dalla negoziazione di derivati su indice, purché siano marginali e a patto che la negoziazione dell’indice sia finalizzata a coprire il rischio di mercato complessivo del proprio portafoglio.

Sono, tuttavia, vietate strategie operative che combinano l’operatività in derivati su indice con altre transazioni allo scopo di aggirare il divieto di vendite allo scoperto.

Un esempio di strategia operativa su derivati su indice che comporta l’assunzione di una posizione netta corta vietata può essere la seguente:
- acquistare contratti future su singoli titoli azionari non oggetto di divieto; e successivamente
- vendere contratti future su un indice che includa fra i suoi costituenti sia titoli azionari non oggetto di divieto – a fine di copertura rispetto alle operazioni di cui al punto precedente – sia titoli azionari oggetto del divieto.


Per cui alla lettera non si potrebbe shortare a meno che shortare un minifib non sia considerata posizione marginale e nemmeno se sul portafoglio fossi lungo su titoli azionari ad es. energetici o industriali e non bancari e vai short sul Fib....... questo sempre se interpretato correttamente.

 

[amadeus91]

Questa è la risposta della CONSOB nelle FAQ al riguardo:

3. Sono consentite operazioni in derivati su indice se l’indice sottostante il derivato include strumenti finanziari oggetto del divieto?
Gli investitori (non esentati) con posizioni lunghe aperte sul mercato azionario o su di un paniere di azioni tra quelle incluse nell’elenco ex Delibera n. 17902 possono coprire il relativo rischio mediante operatività in derivati su indice.
In relazione a ciò, la Consob permette l’assunzione di posizioni nette corte in strumenti finanziari oggetto di divieto, che possono rinvenire dalla negoziazione di derivati su indice, purché siano marginali e a patto che la negoziazione dell’indice sia finalizzata a coprire il rischio di mercato complessivo del proprio portafoglio.

Sono, tuttavia, vietate strategie operative che combinano l’operatività in derivati su indice con altre transazioni allo scopo di aggirare il divieto di vendite allo scoperto.

Un esempio di strategia operativa su derivati su indice che comporta l’assunzione di una posizione netta corta vietata può essere la seguente:
- acquistare contratti future su singoli titoli azionari non oggetto di divieto; e successivamente
- vendere contratti future su un indice che includa fra i suoi costituenti sia titoli azionari non oggetto di divieto – a fine di copertura rispetto alle operazioni di cui al punto precedente – sia titoli azionari oggetto del divieto.


Per cui alla lettera non si potrebbe shortare a meno che shortare un minifib non sia considerata posizione marginale e nemmeno se sul portafoglio fossi lungo su titoli azionari ad es. energetici o industriali e non bancari e vai short sul Fib....... questo sempre se interpretato correttamente.

Esatto, l'avevo anch'io interpretato così, o perlomeno era un'interpretazione possibile e, in quanto tale, piuttosto preoccupante. Chi lo stabilisce se un fib o un minifib sono "marginali"? E' a discrezione della consob? E se uno si mette short sul fib come arbitraggio o copertura perchè magari è long sul dax che succede?
Mi pare argomento degno di approfondimento.

 

[anonimus08]

E se uno si mette short sul fib come arbitraggio o copertura perchè magari è long sul dax che succede?
Mi pare argomento degno di approfondimento.[/QUOTE]

Non penso sia da considerarsi valida la vendita di un Fib x coprire un indice europeo (Dax Stoxx ecc.) la copertura dovrebbe riguardare solo l'operatività su prodotti italiani, in ogni caso questa è la pag. delle FAQ CONSOB x eventuali verifiche:

Commissione Nazionale per le Societ e la Borsa

 

[cicoriabagnata]

Roba da pazzi! che poi tanto sempre a 14800dobbiamoandare a presto

LA VERITA' E' CHE NON ci stanno capendo una beneamata mazza: questi alla cobsob hanno mai tradato un giuorno?

 

[anonimus08]

In ogni caso salvo proroghe della CONSOB il divieto finisce venerdì 26/8 compreso e in ogni caso non penso il nostro futures vada oltre 15800/900 e poi debba riscendere, x cui basta aspettare se non si ha la possibilità di operare con piattaforme estere.