Prochains événements & catalyseurs
NicOx a publié ses résultats du premier semestre et fait le point sur
les prochaines soumissions réglementaires pour Naproxcinod. La perte
opérationnelle au titre du deuxième trimestre est ressortie légèrement
supérieure à nos estimations, en raison notamment d'une dépréciation
d'actifs de 5.7 MEUR correspondant à la valeur du portefeuille de
brevets de Nitromed récemment acquis. Au cours du premier semestre,
NicOx a enregistré une perte opérationnelle de 28.5 MEUR. S'agissant de
Naproxcinod (arthrose), la société a confirmé qu'elle procéderait à la
soumission d'une autorisation de mise sur le marché auprès de la FDA au
troisième trimestre et de l'Agence européenne des médicaments (EMEA) au
quatrième trimestre.
Rien de nouveau à signaler sur ce projet tant au
niveau de la communication que des options stratégiques. Le management
cherche en priorité à signer des accords avec un ou plusieurs
partenaires en vue de la future commercialisation du composé, tout en
conservant des droits dans certaines zones. Nous continuons à penser
que NicOx pourrait signer des accords de distribution avec des acteurs
pharmaceutiques locaux dans certains pays européens, mais à des
conditions nettement inférieures à ses ambitions premières,
c'est-à-dire avec des paiements initiaux et échelonnés très limités.
Nous ne pensons pas qu'il existe une véritable place pour un tel
produit aux Etats-Unis, principal marché du groupe, car sa future
notice a peu de chances de se différencier de celle des AINS génériques
et, par conséquent, le médicament ne devrait pas être inséré dans les
formulaires du HMO (Health Maintenance Organization). Nous sommes
quelque peu surpris de constater que le marché continue d'accorder au
management le bénéfice du doute à ce stade.
Le titre a relativement
bien résisté ces derniers mois en l'absence d'opération commerciale,
pourtant initialement attendue pour le premier semestre 2009. Nous
continuons de penser que la conclusion d'une transaction majeure est
très peu probable, notamment dès lors que le dossier aura été soumis
aux autorités.
Impact
Pas de changement majeur dans notre modèle après la publication des résultats. Recommandation Vendre réitérée.
Prochains événements & catalyseurs
Soumissions réglementaires du Naproxcinod aux Etats-Unis et en Europe
d'ici à la fin de l'année. Attente d'un improbable partenariat avec les
Etats-Unis pour Naproxcinod - les prévisions du marché sont bien trop
optimistes.
NicOx a confié à SGSP la mise en oeuvre d'un contrat de liquidité avec obligation de recherche
ed eccoci qua!!!!!!!!!!!!!!!!!Puntuali arrivano i reports di agosto !!!!!!!!!!!!!oggi si comincia con SG!!!!!!!!!!!!!!! E VAIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIII ma le vogliono proprio tutte????????????????????????????????????????DAI occasione di vendita per coloro che non ci credono prima della discesa estiva!!!!!!!!!!!!!!!!! Presto vendete finchè siete in tempo!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! VIC Hai venduto ?????????Sei stato coerente con quello che hai scritto o sei il solito bla bla ???????????