alan1
Forumer storico
MultiBond
MultiBond (MB) è una strategia di gestione attiva con Fondi-Sicav particolarmente adatta ad investitori che vogliano seguire il loro portafoglio, ma non intendano intervenire spesso.
Verranno forniti gli aggiornamenti dei segnali ma MB sopporta l'eventuale mancato aggiornamento di un giorno con disinvoltura.
E’ previsto mediamente 1 segnale al mese.
Richiede la disponibilità di un asset di 2 fondi-Sicav che possono ruotare tra diversi settori obbligazionari.
Serviranno Nextra e Morgan Stanley.
MB rimarrà sempre investita in fondi obbligazionari, prevedendo però che uno dei Comparti possa parcheggiare in liquidità.
In certe fasi MB aumenterà il suo rischio implicito utilizzando fondi volatili quali Emergenti e HY.
MB si propone lo scopo di conseguire profitti tipici degli investimenti obbligazionari ad alto rischio con rischiosità tipiche degli investimenti Obbligazionari Governativi Lungo Termine e prevede un orizzonte temporale di 2 anni.
Principio di funzionamento
Il sistema seleziona il fondo tramite forza relativa, sfruttando in modo non convenzionale il TS utilizzato in ADM,
in pratica si legge quale fondo è più forte verificando quale si trovi più vicino al Long del TS,
si adotta ovviamente un sistema di ripartizione della volatilità storica per equiparare le forze in gioco,
la risultante è una rotazione di fondi e non uno spegnimento come avviene in ADM.
Il meccanismo risultante si pone come metodo alternativo ad un TS, pertanto possiamo dire che MB risulti tecnicamente complementare ad ADM.
I singoli fondi sono stati combinati per fornire ampie possibilità di difesa nell’arco del ciclo economico.
Intermediario
Faremo riferimento all’operatività classica di IWBank che è usato dalla maggior parte del Team.
I fondi sono stati scelti tra quelli distribuiti da IW (alcuni non erano distribuiti e li abbiamo richiesti noi);
è possibile che in futuro vi possano essere up-grade nella scelta dei fondi, ovviamente faremo riferimento a ciò che è disponibile in IW, a costi commissionali e con tempistiche confacenti.
Attualmente con IW abbiamo monitorato una tempistica max di t+1 per lo switch e t+7 per il reswitch, la strategia pertanto verrà simulata con questi scarti.
Vediamo il Comportamento nell’ultimo ciclo, dal 12/3/99 al 12/3/03 :
notiamo un +55.214% contro il Benchmark.
Come Benchmark è stato scelto un Obbligazionario Lungo Termine Area Euro,
si noti come la strategia consegua un rischio di 7.181% contro 8.707% del benchmark, quindi pressochè analogo, con un rendimento ben più che doppio.
Il primo anno il Benchmark chiude in perditadi -4.996% contro il buon gain della strategia di +18.836%.
Va considerato anche che il ciclo in questione ha goduto per gli ultimi 3 anni di una forte riduzione dei tassi, è pertanto risultato particolarmente appagante il benchmark utilizzato;
in situazioni diverse la differenza tra Strategia e benchmark sarebbe ancora maggiore.
Questo è il comportamento grafico nei 4 anni, dei Comparti (rosso e marrone), Strategia (Giallo) e Benchmark (nero) :
Vediamo ora l’anno 2003:
abbiamo un +11.554% contro un +3.841% dell’ LT,
e con un rischio di 6.199% contro 9.925%.
In un anno nel quale i Bond sono stati relativamente forti, ma volatili, senza l’abbattimento dei tassi, il Benchmark fa quel che può,
mentre MB si avvantaggia degli obbligazionari ad alto reddito.
Ecco infatti il grafico comparativo:
MultiBond (MB) è una strategia di gestione attiva con Fondi-Sicav particolarmente adatta ad investitori che vogliano seguire il loro portafoglio, ma non intendano intervenire spesso.
Verranno forniti gli aggiornamenti dei segnali ma MB sopporta l'eventuale mancato aggiornamento di un giorno con disinvoltura.
E’ previsto mediamente 1 segnale al mese.
Richiede la disponibilità di un asset di 2 fondi-Sicav che possono ruotare tra diversi settori obbligazionari.
Serviranno Nextra e Morgan Stanley.
MB rimarrà sempre investita in fondi obbligazionari, prevedendo però che uno dei Comparti possa parcheggiare in liquidità.
In certe fasi MB aumenterà il suo rischio implicito utilizzando fondi volatili quali Emergenti e HY.
MB si propone lo scopo di conseguire profitti tipici degli investimenti obbligazionari ad alto rischio con rischiosità tipiche degli investimenti Obbligazionari Governativi Lungo Termine e prevede un orizzonte temporale di 2 anni.
Principio di funzionamento
Il sistema seleziona il fondo tramite forza relativa, sfruttando in modo non convenzionale il TS utilizzato in ADM,
in pratica si legge quale fondo è più forte verificando quale si trovi più vicino al Long del TS,
si adotta ovviamente un sistema di ripartizione della volatilità storica per equiparare le forze in gioco,
la risultante è una rotazione di fondi e non uno spegnimento come avviene in ADM.
Il meccanismo risultante si pone come metodo alternativo ad un TS, pertanto possiamo dire che MB risulti tecnicamente complementare ad ADM.
I singoli fondi sono stati combinati per fornire ampie possibilità di difesa nell’arco del ciclo economico.
Intermediario
Faremo riferimento all’operatività classica di IWBank che è usato dalla maggior parte del Team.
I fondi sono stati scelti tra quelli distribuiti da IW (alcuni non erano distribuiti e li abbiamo richiesti noi);
è possibile che in futuro vi possano essere up-grade nella scelta dei fondi, ovviamente faremo riferimento a ciò che è disponibile in IW, a costi commissionali e con tempistiche confacenti.
Attualmente con IW abbiamo monitorato una tempistica max di t+1 per lo switch e t+7 per il reswitch, la strategia pertanto verrà simulata con questi scarti.
Vediamo il Comportamento nell’ultimo ciclo, dal 12/3/99 al 12/3/03 :
notiamo un +55.214% contro il Benchmark.
Come Benchmark è stato scelto un Obbligazionario Lungo Termine Area Euro,
si noti come la strategia consegua un rischio di 7.181% contro 8.707% del benchmark, quindi pressochè analogo, con un rendimento ben più che doppio.
Il primo anno il Benchmark chiude in perditadi -4.996% contro il buon gain della strategia di +18.836%.
Va considerato anche che il ciclo in questione ha goduto per gli ultimi 3 anni di una forte riduzione dei tassi, è pertanto risultato particolarmente appagante il benchmark utilizzato;
in situazioni diverse la differenza tra Strategia e benchmark sarebbe ancora maggiore.
Questo è il comportamento grafico nei 4 anni, dei Comparti (rosso e marrone), Strategia (Giallo) e Benchmark (nero) :
Vediamo ora l’anno 2003:
abbiamo un +11.554% contro un +3.841% dell’ LT,
e con un rischio di 6.199% contro 9.925%.
In un anno nel quale i Bond sono stati relativamente forti, ma volatili, senza l’abbattimento dei tassi, il Benchmark fa quel che può,
mentre MB si avvantaggia degli obbligazionari ad alto reddito.
Ecco infatti il grafico comparativo: