PILU
STATE SERENI
Sull'asta dei repo due riflessioni. La domanda era significativamente superiore all'offerta ma leggermente in calo rispetto alle ultime due aste.. ma si può notare una certa relazione tra l'inversione della curva dei tassi e la richiesta sul mercato interbancario di liquidità, la causa potrebbe essere che parte del deficit USA è finanziato direttamente dai primary dealers ed anche da operatori speculativi i quali però chiudono le operazioni in leva quando la curva inverte.. Daltronde questa sovraiscrizione di repo quando non ci sono ne scadenze fiscali ne problemi di liquidità stagionale, ne eccessiva offerta di obbligazionario USA deve far riflettere su altro. Se così fosse la FED avrà grossi problemi ad uscire dalla posizione di sostegno della liquidità dei mercati a meno che il Governo tagli improvvisamente le spese governative, le BC straniere ricomincino ad acquistare i titoli USA, alle banche USA ammorbidiscano le regole contabili o il costo di copertura delle posizioni in dollari scenda in maniera da rendere di nuovo conveniente l'acquisto di treasury
Buongiorno di tutte le ipotesi elencate l'unica percorribile è che è molto desiderata dai ciccioni è allenamento delle regole.. Se prendiamo per buona la storia di jpm che a settembre ha ritirato 150 mld.. Era un segnale che i big volevano regole diverse..
L'estero da un bel po non compra più debiti usa.. E vista la situazione non lo farà per un bel po..
E con il debito usa che cresce senza freni.. Sarà una partita di giro.. Viene sottoscritto dai primary e dopo una settimana riacquistato da fed.. Ma non è QE.. Mi raccomando..
Possono continuare così? A vedere il Giappone si.. Ma è una situazione un pochino diversa