Ciao camaleonte
Le preoccupazioni per il debito italiano
tornano a tormentare il mercato
domanda del mercato ogni anno. Lo schema
Ricordi di precedenti turbolenze
chiede all'Italia di intraprendere riforme per
ma questa volta le riforme
competitività e l'efficienza, che dovrebbero
che dovrebbero innalzare la sua traiettoria di crescita.
le differenze sono significative
Il piano ci aiuta almeno per i prossimi
anni di vita, ha detto Giavazzi, "ci aiuterà a
non tornare a una crescita dell'1%".
MARTIN ARNOLD FRANCOFORTE
AMY KAZMIN - ROMA
Anche se la guerra in Ucraina ha colpito duramente l'economia
l'economia italiana, Glavazzi ha dichiarato che gli economisti dell'Eurozona
Gli economisti dell'Eurozona, che hanno trascorso la settimana scorsa a rispolverare i loro debiti, hanno previsto un'espansione del
settimana scorsa hanno rispolverato il loro debito - circa il 3% quest'anno, ben al di sopra dei suoi modelli di sostenibilità per l'Italia.
modelli di sostenibilità per l'Italia sentono un leggero senso di déjà vu per l'Italia.
un leggero senso di déjà vu. "Tutto un sud-
Roma ha previsto il suo debito/PIL
Roma ha previsto che il suo debito/PIL scenderà del 147% quest'anno.
scenderà del 147% quest'anno
Il rendimento del debito italiano è sceso del 147% quest'anno", ha detto Gilles Moec, dal 150,8% dell'anno scorso e dal 155% dell'anno scorso.
capo economista dell'assicuratore francese Axa. per cento nel 2020. Anche il deficit fiscale dell'Italia è
Mi ricorda il 2012".
dal 6 percento del PIL nel 2020.
in un'eco della crisi del debito dell'eurozona al 3,7% del prossimo anno, ha dichiarato la PMI.
di 10 anni fa, la Centrale Europea
La grande differenza tra oggi e
La grande differenza tra oggi e 10 anni fa è che allora il debito pubblico era in
di lanciare un programma di acquisto di obbligazioni per
per acquistare obbligazioni per contenere la svendita del debito sovrano.
contenere un sell-off del debito sovrano che è diminuito", ha detto Giavazzi. "Questa volta,
paesi come l'Italia, l'economia è in aumento e il rapporto debito/pil è in calo", ha dichiarato Giavazzi.
di quelli più stabili come la Germania. Il PIL sta scendendo come un sasso".
Ma ci sono differenze importanti La BC europea ha una maggiore esperienza in materia di accordi.
tra oggi e allora, quando la CE
ha tagliato i tassi e ha iniziato ad acquistare enormi quantità di obbligazioni per
di obbligazioni per domare una crisi del debito che
che minacciava di spaccare l'Eurozona in modo molto preoccupante; una grande
a parte. Alcune di queste differenze rendono il [rapporto debito/PIL] più preoccupante della situazione odierna.
situazione odierna più preoccupante, come
come i livelli di indebitamento molto più elevati di molti paesi, spinti
paesi, spinti dalla pandemia e dall'invasione russa dell'Ucraina.
e dall'invasione dell'Ucraina da parte della Russia.
anche con le crisi. Sotto Draghi, ha creato
Il debito pubblico italiano è superiore al 150% del prodotto interno lordo, con un aumento della
per cento del prodotto interno lordo, con un aumento del divario tra i costi di indebitamento
dal 127% di dieci anni fa, mentre tra i membri. Ha il potenziale per essere
La Grecia ha registrato un aumento del 185% lo scorso anno.
dal 162% del 2012. Tuttavia, altri fattori sono più positivi.
sono più positivi. Le banche europee "Siamo in una posizione migliore per affrontare questa
sono ora più una fonte di forza che di debolezza.
debolezza. Decine di banche hanno dovuto essere salvate", ha dichiarato Lucrezia Reichlin, presidente della BCE.
nella crisi del 2012. La maggior parte di esse ha poi rafforzato i propri bilanci.
hanno rafforzato i loro bilanci, :
ex responsabile della ricerca: l'Istituto centrale
La maggior parte di esse ha poi rafforzato i propri bilanci, dimostrando la propria capacità di resistenza nonostante la crisi. "Molti tabù sono stati infranti".
recessione causata dalla pandemia.
Reichlin ha aggiunto, alludendo alle difficoltà che si sono presentate.
Un cambiamento altrettanto importante è rappresentato dai vincoli che la banca centrale ha dovuto affrontare nel convincere
La creazione da parte dell'UE di uno strumento fiscale comune per l'acquisto di obbligazioni.
un fondo di risanamento da 800 miliardi di euro. Un fondo di ripresa da 800 miliardi di euro istituito
A distanza di dieci anni, un'altra grande differenza è
nel 2021 sta sostenendo i Paesi colpiti duramente dall'inflazione della zona euro con
dalla pandemia, con sovvenzioni che
dell'8,1%. L'inflazione
prestiti a basso costo. Il fondo ha fatto sì che la BC facesse apparire i livelli di debito nazionale più
non era più l'unico gioco in città, in quanto misurato rispetto al PIL nominale, come spesso accadeva, ha detto Chris.
come spesso accadeva, ha dichiarato Chris Lagarde, suo presidente.
Lagarde, il suo presidente.
più alto quando le pressioni sui prezzi sono
Francesco Giavazzi, consigliere economico. I governi, inoltre, sono soliti col-
Mario Draghi, primo ministro italiano, hanno letto più tasse quando i prezzi aumentano.
ha citato il nuovo fondo dell'UE come ragione per cui i piani di
piani, annunciati
mercoledì, per acquistare potenzialmente più titoli di Stato a Roma.
mistico sulle prospettive di Roma, che le obbligazioni degli Stati più deboli dell'eurozona
sono stati trasformati da: dieci anni a questa parte.
sembrano contraddire l'impegno assunto lo scorso
scorso, anche se il suo debito era molto più alto. Giovedì di inasprire i costi di prestito
"Per gli investitori, ciò che conta davvero è l'aumento dei tassi e l'interruzione degli acquisti di asset
non il livello del debito, ma l'andamento dei programmi. Le difficoltà nello spiegare
rapporto debito/PIL", ha detto Glavazzi. *Questa politica potrebbe ostacolare la sua strategia.
un piccolo debito in rapida ascesa è molto preoccupante; una crescita dei prezzi frenata, hanno avvertito gli analisti.
grande [rapporto debito/PIL].
in calo
A differenza del 2014, l'inflazione della BCE è meno preoccupante".
è meno preoccupante".
Le credenziali della BCE in materia di lotta all'inflazione sono ora in
Il programma di risanamento dell'Italia, finanziato dall'Unione Europea per 200 miliardi di euro, sta fornendo un supporto
Il programma di risanamento sta fornendo un sostegno alla Société Géné.
Il programma di risanamento sta fornendo un sostegno pari al 12,5% del PIL nell'arco di cinque anni.