Dalla versione cartacea.
A causa della mancanza di dollari, il governo e il FMI rivedere gli obiettivi di riserva
Stanno compiendo progressi nella revisione degli obiettivi per quest'anno, che sarà annunciata domani
FMISergio Massa ha incontrato ieri Kristalina Georgieva in India
La perdita di dollari da parte della Banca centrale ha avuto conseguenze concrete. Dopo un incontro tra il Ministro dell'Economia, Sergio Massa, e il capo del Fondo Monetario Internazionale (FMI), Kristalina Georgieva, ieri, in India, fonti ufficiali hanno rivelato che il governo e l'organizzazione internazionale hanno negoziato un allentamento degli obiettivi sulle riserve, a seguito dell'impatto della siccità e anche della guerra in Ucraina.
Il FMI annuncerà formalmente l'accordo domani, quindi i portavoce del Palazzo del Tesoro hanno indicato che non sarà necessario per l'Argentina richiedere una rinuncia prima del consiglio del Fondo, che si riunirà il 22 marzo per rivedere i conti del paese. L'approvazione dell'extended facilities agreement nel quarto trimestre del 2022 comporterà un esborso da parte del FMI di circa 5,4 miliardi di dollari, che saranno destinati proprio alle riserve BCRA.
Data la dinamica della perdita di dollari in cui si trova la Banca centrale (BCRA) e le prospettive negative per quest'anno, il governo e il Fondo monetario internazionale stanno lavorando a un “consenso” per allentare gli obiettivi trimestrali e annuali per il 2023 - che erano lontani dall'essere raggiunti - a causa dell'impatto previsto della siccità e della guerra in Ucraina.
Fonti del Ministero dell'Economia hanno assicurato che l'informazione sarà ufficializzata domani, quando il Fondo emetterà una dichiarazione in cui considererà soddisfatti gli obiettivi del quarto trimestre del 2022 dell'accordo di facilities esteso con l'Argentina (significherà un esborso di 5400 milioni di dollari USA immediatamente) e l'analisi prospettica che esegue sul primo trimestre dell'anno. Le stesse fonti non hanno voluto specificare quali sarebbero i nuovi obiettivi (saranno noti con l'accordo di staff questa settimana), ma hanno assicurato che mantengono obiettivi di politica fiscale o monetaria.
D'altra parte, hanno riconfermato che una rinuncia non sarà necessaria prima del consiglio di amministrazione del Fondo (che si riunirà il 22 marzo per approvare l'attuale revisione di fine anno scorso) ed è stato anche stimato che i nuovi obiettivi avranno un “aggiustatore” legato al livello delle esportazioni. Nel caso in cui migliorino, gli obiettivi di prenotazione saranno più impegnativi. L'accumulo di dollari non è un problema secondario: non solo offre agli attori economici aspettative su ciò che può accadere al tasso di cambio e all'attività, ma sono importanti per il Fondo perché sono necessari per pagare il suo debito. L'Argentina è ancora fuori dal mercato volontario e l'accordo stesso stima che potrebbe tornare solo nel 2025.
"Gli obiettivi del programma per quest'anno sono l'ordine fiscale, l'accumulo di riserve e una programmazione monetaria ordinata”, ha detto il ministro dell'economia Sergio Massa. "Il consenso con il FMI è che è meglio adattare la programmazione del lavoro dell'anno fin dall'inizio per dare prevedibilità e non dover fare deroghe durante l'anno. L'obiettivo è essere realistici e prevedibili in modo che il programma sia davvero un computer e non un ruolo in onda che non viene soddisfatto".
"La guerra e la siccità hanno un ruolo nella nostra economia ed è meglio affrontarla, fissando obiettivi raggiungibili per non correggerli ogni trimestre", ha concluso il capo del Palazzo del Tesoro, che aveva già commentato la necessità di questi cambiamenti in un incontro con il sottosegretario agli Affari Internazionali del Dipartimento del Tesoro usa, Jay Shambaugh, alla riunione del G-20, che si sta tenendo in India e a cui Massa partecipa.
"L'obiettivo è essere realistici e prevedibili", ha detto Massa ieri
A Washington, dove parte del team economico è in trattative con lo staff tecnico del Fondo (missione che termina oggi), hanno anche confermato che questa possibilità è sotto “analisi”. "Ciò che viene analizzato è che la siccità e la guerra hanno già un costo definito. Quest'anno, c'è un minimo di raccolto primario che è stato perso a causa della siccità. Con il ritardo, stiamo ancora vedendo cosa succede", hanno detto. Hanno indicato che se il secondo non è così male, l ' "aggiustatore” può agire. In quegli incontri c'erano, ad esempio, Gabriel Rubinstein, Leonardo Madcur e Llisandro Cleri, tra gli altri. Il Ministro dell'Economia, Sergio Massa, si è incontrato a Bengaluru alle 4.30, ora argentina-mezzogiorno dell'India -, con l'amministratore delegato del Fondo, Kristalina Georgieva, e con la sua numero due, Gita Gopinah.
"Molto buona la discussione con Sergio Massa a margine del #G20india sulle nuove sfide che devono affrontare ME e l'Argentina. I progressi sono stati fatti a buon ritmo nella quarta revisione del programma argentino e speriamo di comunicarne presto la conclusione”, ha detto il capo dell'organizzazione multilaterale sul suo account Twitter. la nacion ha consultato i portavoce dell'agenzia sulle definizioni emerse da fonti ufficiali, che hanno risposto: "Come abbiamo notato in precedenza, il team tecnico del FMI e le autorità argentine stanno discutendo la quarta revisione del programma. Comunicheremo l'esito di tali discussioni a tempo debito.”
Per settimane, gli analisti privati hanno sostenuto che, con la dinamica della BCRA di perdita di riserve (favorita dal divario dei tassi di cambio, dalle aspettative di svalutazione e dalla sfiducia nei confronti del governo), la siccità (che potrebbe sottrarre fino a 14.000 milioni di dollari quest'anno dagli insediamenti, senza tenere conto delle gelate), l'impatto che la guerra ha avuto sui prezzi internazionali di cibo e GNL (l'Argentina importa energia in inverno) e la dollarizzazione che di solito viene generata durante i processi elettorali, era praticamente impossibile raggiungere gli obiettivi.
La BCRA, guidata da Miguel Pesce, ha prestato dollari per sei settimane attraverso interventi sul mercato, durante i quali si è sbarazzata di poco più di 1.400 milioni di dollari. Ieri ha dovuto rinunciare a 28 milioni di dollari. Pesce ha viaggiato con Massa in India, così come Marco Lavagna, direttore di INDEC, e parte del tavolino del ministro. Di fronte a queste aspettative, gli attori economici avevano già considerato che Massa e Pesce avrebbero dovuto implementare presto un dollaro di soia 3 e probabilmente aggiustare ancora di più le importazioni. L'allentamento degli obiettivi di accumulo dà un po ' di aria alla gestione economica, anche se non così tanto, dato il livello delle riserve nette.
L'economista Amilcar Collante ha previsto che, senza il dollaro di soia 3, a marzo le riserve nette del BCRA potrebbero essere di 3.520 milioni di dollari. L'obiettivo di accumulo nell'accordo con il FMI per il primo trimestre è di 7825 milioni di dollari. A giugno dovrebbe essere raggiunto un obiettivo di quasi 11.000 milioni di dollari ed entro la fine dell'anno: 12.125 milioni di dollari.●
