¿Crecimiento o ajuste fiscal? Dos ex funcionarios de Cambiemos se cruzaron con un economista del Gobierno por el repago de la deuda
En un evento organizado por la Universidad Torcuato Di Tella, los economistas Gustavo Cañonero y Vladimir Werning intercambiaron posiciones con el representante argentino ante el FMI, Sergio Chodos
Por
Natalia Donato
10 de Septiembre de 2020
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Si hay algo en lo que todos los analistas, y hasta el propio Gobierno, coinciden, es que la resolución del canje de deuda es un paso en la dirección correcta para que la Argentina encare un proceso de crecimiento sostenido, pero también aseguran que falta un largo camino por recorrer. Las diferencias aparecen en el análisis respecto de cuál debe ser el foco que debe atacar ahora la administración de
Alberto Fernández para garantizar la sustentabilidad y el repago de la deuda ¿Es el crecimiento? ¿Son las exportaciones y la balanza de pagos? ¿Es lo fiscal?
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Para Chodos, lo que al inicio parecía imposible, encarar sin un paraguas del
Fondo Monetario Internacional (FMI), luego se dio vuelta. La cercanía de una negociación con el organismo y la posibilidad de que, en ese contexto y tras el análisis de sustentabilidad de la deuda realizado por el staff, los acreedores terminaran cobrando menos, fue lo que acercó las posiciones y posibilitó un acuerdo. “¿Qué pasó en el medio?
Lo que pasó tiene que ver con las expectativas. Empezaron creyendo que había una mini crisis de liquidez y luego se dieron cuenta de que había un problema de solvencia”, dijo el funcionario, al agregar: “La deuda no era sostenible ni pagable”.
También hubo un problema de lenguaje, según Chodos.
Mientras que los inversores hablaban de Valor Presente Neto (VPN), el Gobierno lo hacía en términos de la capacidad de pago. Finalmente, el lenguaje terminó siendo el de VPN, pero la fórmula elegida no afectó la capacidad de pago, ya que se logró una mejora del valor de la oferta adelantando plazos.
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En un evento organizado por la Universidad Torcuato Di Tella, los economistas Gustavo Cañonero y Vladimir Werning intercambiaron posiciones con el representante argentino ante el FMI, Sergio Chodos
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