CDS e Ratings (Moody's, S&P's, Fitch) CDS, Ratings e variaz.di rating+indici mercato import. es: BDI: Baltic Dry Index etc

[slowdown]

India, S&P declassa outlook a negativo, conferma rating 'BBB-'
martedì 24 febbraio 2009 13:13


BANGALORE, 24 febbraio (Reuters) - Standard & Poor's comunica di aver ridotto l'outlook di lungo termine sull'emittente sovrano delle Repubblica indiana, portandolo da 'stabile' a 'negativo' e contestualmente confermando le valutazioni di 'BBB-' per il lungo e 'A-3' per il breve termine.

"La revisione dell'outlook riflette la nostra valutazione secondo cui la posizione di bilancio dell'India si è deteriorata fino a un livello insostenibile nel medio termine" scrive l'agenzia in una nota.

Standard & Poor's è del parere che l'indebitamento pubblico, include le poste fuori bilancio, possa crescere a 11,4% nell'anno fiscale che si chiude il 31 marzo prossimo rispetto a 5,7% dell'esercizio precedente.

L'esecutivo, spiega l'analista Takahira Ogawa, ha portato avanti alcune politiche che aumentano la pressione sulla posizione del bilancio in vista delle elezioni generali che si dovrebbero tenere a maggio prossimo.

"Di questo genere di iniziative comprendono misure di sollievo per l'indebitamento dei contadini e un aumento dei salari degli statali - il primo da undici anni a questa parte" osserva.

Da Nuova Delhi, il ministro delle Finanze Pranab Mukherjee definisce intanto non inattesa la mossa di S&P.

"Non è imprevista: c'è la crisi globale e queste sono le consueguenze" si limita a osservare.

© Thomson Reuters 2009 Tutti i diritti assegna a Reuters.




S&P declassa Lettonia, watch negativo su Estonia, Lituania
martedì 24 febbraio 2009 15:55


BANGALORE, 24 febbraio (Reuters) - Standard & Poor's comunica di aver rivisto al ribasso la valutazione sul merito di credito dell'emittente sovrano della Repubblica lettone, portandola da 'BBB-/A-3' a 'BB+/B' e al contempo rimuovendola dalla lista di 'CreditWatch' negativo in cui era stata inserita lo scorso 10 novembre. L'outlook è negativo.

Sotto osservazione con implicazioni negative, dice l'agenzia, vengono invece posti oggi i rating di 'A/A-1' sulla Repubblica estone e quello di 'BBB+/A-2' su quella lituana.

Viene bocciato da 'BBB-/A-3' a 'BB+/B' il giudizio sul Comune di Riga, il cui outlook è negativo, mentre quello di 'BBB+' sul Comune di Vilnius viene posto in 'CreditWatch' negativo.

"Il downgrade della Lettonia riflette quello che consideriamo un deterioramento delle prospettive esterne e il conseguente rischio di applicazione dell'ambizioso programma economico del governo" spiega l'analista Eileen Zhang.

"Riteniamo che il necessario processo di 'deleveraging' del settore privato possa proseguire per diversi anni, in cui i redditi reali subiranno un'erosione e metteranno a dura prova l'impegno del paese nei confronti sia del cambio sia degli obblighi in base al programma di assistenza da 7,5 miliardi di euro ottenuto da Fmi, Ue e altri creditori internazionali. L'aggiustamento è ulteriormente ostacolato dal momento che la domanda estera per le esportazioni chiave del paese continua a calare".

Quanto invece al 'CreditWatch' negativo su Lituania ed Estonia, la decisione segue secondo l'agenzia il peggioramento delle prospettive per entrambi i paesi, sul cui rating si prevede una valutazione nei prossimi due mesi.

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[paologorgo]

German CDS debt spreads hit record as economy crumbles

The cost of bankruptcy protection on German debt has reached an all-time high on spill-over from the financial crisis in Eastern Europe and mounting concerns about the stability of Germany's banking system.

Credit default swaps measuring risk on five-year sovereign debt touched 90 basis points on Tuesday and looks poised to rise above French debt for the first time.
The spike follows a warning by Deutsche Bank that Germany’s economy will contract by 5pc this year as industrial exports collapse at the fastest pace since the Great Depression.

http://www.telegraph.co.uk/finance/...t-spreads-hit-record-as-economy-crumbles.html

 

[stockuccio]

Salve Stockuccio purtroppo conosco poco l'inglese potresti, per favore ,in sintesi spiegarmi che rischio si corre detenere bond GE e perchè ha ancora un rating AAA Grazie

c'è poca fiducia anche per Ge ... con la tripla A d'altronde paga il 10% a Buffett ... non è una bella cosa ...
in sintesi il problema è Ge Capital ... ha poche riserve su perdite (1,96% contro una media del settore del 4%) ... perdite su crediti, come per tutti, in aumento e sottostimate per l'anno in corso a 100 miliardi di dollari (ad esempio il tasso di crediti al consumo problematici nel 2008 è passato dal 7,8% del primo trimestre al 10,7% dell'ultimo) ... non si sa cosa ha fuori bilancio ... ecc. ecc. ....
non seguo più di tanto Ge ... per me rating AAA, specialmente in questo periodo, lo ha solo chi ha pochi debiti rispetto al capitale impiegato

 

[negusneg]

Oggi è il turno delle banche spagnole, S&P taglia l'outlook su Santander e BBVA portandolo da stabile a negativo.

 

[negusneg]

c'è poca fiducia anche per Ge ... con la tripla A d'altronde paga il 10% a Buffett ... non è una bella cosa ...
in sintesi il problema è Ge Capital ... ha poche riserve su perdite (1,96% contro una media del settore del 4%) ... perdite su crediti, come per tutti, in aumento e sottostimate per l'anno in corso a 100 miliardi di dollari (ad esempio il tasso di crediti al consumo problematici nel 2008 è passato dal 7,8% del primo trimestre al 10,7% dell'ultimo) ... non si sa cosa ha fuori bilancio ... ecc. ecc. ....
non seguo più di tanto Ge ... per me rating AAA, specialmente in questo periodo, lo ha solo chi ha pochi debiti rispetto al capitale impiegato

Il rating infatti è inspiegabile, onestamente, d'altronde basta guardare le quotazioni dei bond per vedere che secondo il mercato dovrebbe essere di almeno 4-5 notch inferiori.

Va detto però che il 10% a Buffett era su uno strumento ibrido, non su normali obbligazioni.

 

[yellow]

Il rating infatti è inspiegabile, onestamente, d'altronde basta guardare le quotazioni dei bond per vedere che secondo il mercato dovrebbe essere di almeno 4-5 notch inferiori.

Va detto però che il 10% a Buffett era su uno strumento ibrido, non su normali obbligazioni.

Concordo in toto ( puntuale ed appropriata anche la sottolineatura Buffett )

Riguardo al problema rating, oramai la credibilità delle varie S&P/Moody's/Fitch etc. è a livello " barzelletta "
( oppure le " loro " uniche segnalazioni osservazioni di una qualche utilità/considerazione sono quelle sul versante negativo, anche se non sempre... )
Basti pensare a Paesi come Inghilterra, Irlanda, traballanti che meriterebbero voti ben più bassi.

Ma pure tra gli eccellenti USA, Giappone e Germania, paesi che hanno varato manovre/garanzie di proporzioni/entità monstre,
non hanno subito il minimo declassamento

 

[stockuccio]

su GE oltre a guardare i bond ... http://www.marketwatch.com/news/sto...x?guid={26712A7E-9AF5-4ECD-BA11-F7D7A38E502C}

 

[The Beast]

da seeking alpha:http://seekingalpha.com/article/106445-general-electric-genuine-risk-of-collapse

articolo di nov 2008 SIGH!

GE Capital is enormously leveraged to consumers throughout the world. It issues credit cards for Wal-Mart, Lowe’s, IKEA, and hundreds of other retailers throughout the world. GE Capital provides private label credit card programs, installment lending, bankcards and financial services for customers, retailers, manufacturers and health-care providers. It also owns 1,800 commercial airplanes and leases them to 225 airlines worldwide. GE Capital provides credit services to more than 130 million customers — like retailers, consumers, auto dealers and mortgage lenders. Their financial products and services include a suite of offerings, from credit cards to debt consolidation to home equity loans. GE Capital has also been a huge benefit to the industrial side of the business. GE Capital provides financing for customers that buy GE power turbines, jet engines, windmills, locomotives and other big ticket items. The crucial question is whether the people and companies who received loans from GE Capital can pay them back. GE’s future is highly dependent on the answer to this question.
The AAA rating of GE allows GE Capital to borrow funds at lower rates than all banks in the United States. Their cost of capital has been 7.3%. Losing that rating would be disastrous to GE Capital. Between 2002 and 2006, GE Capital did what most other banks did and levered up. Their ratio of debt to equity rose from 6.6 to 8.1, while profits quadrupled. GE Capital jumped into the subprime mortgage market in 2004, buying WMC Mortgage. It sold it in 2007, after racking up losses of $1 billion in 2007. It also unloaded a Japanese consumer lending company at a $1.2 billion loss in 2007. It is clear that risk management has taken a back seat to profits at GE Capital. GE Capital’s profits plunged 38% in the 3rd quarter, the main reason for GE’s earnings miss. Analyst Nicholas Heymann of Sterne Agee wrote: "Investors now understand that GE uses the last couple weeks in the quarter to 'fine-tune' its financial service portfolios to ensure its earnings objectives are achieved. It turns out it really wasn't miracle management systems or risk-control systems or even innovative brilliance. It was the green curtain that allowed the magic to be consistently performed undetected."

 

[paologorgo]

Below we highlight sovereign debt default risk as measured by credit default swap prices. The list below is sorted by year to date percentage change, and as shown, Japan's default risk is up the most in 2009, although it remains on the low side when compared to other countries. The United States' default risk is up 41% year to date. All CDS prices, with the exception of the US, are priced in US dollars, while US CDS prices are quoted in Euros. Sovereign debt insurance makes you wonder, especially for the big countries that are probably "too big to fail." If the US defaults, will anyone that sells the insurance contracts really be able to pay off the claims?
Lots of traders out there don't use CDS as an actual hedge for bonds they own, but instead they buy them simply because they think default risk will rise so they can sell the CDS at a higher price. Traders could care less if the firms writing the contracts can pay off the insurance as long as they're not the last ones holding the bag when the music stops. And those that do buy something like a US sovereign debt CDS as a hedge do it in order to meet compliance and risk regulations, not because they think it will pay off. As these examples and the mess with the Lehman bankruptcy and the AIG bailout illustrate, the whole CDS game is pretty messed up.

http://seekingalpha.com/article/124380-country-default-risk-continues-its-rise?source=wl_sidebar

 

[ilfolignate]

Irlanda, Fitch mette rating in outlook negativo

venerdì 6 marzo 2009 16:16

DUBLINO, 6 marzo (Reuters) - L'agenzia di rating Fitch ha detto in una nota che potrebbe tagliare il rating AAA dell'Irlanda a causa di un forte deterioramento delle entrate fiscali.
Fitch ha messo il giudizio sull'Irlanda in outlook negativo, spingendo lo spread tra i rendimenti dei bond irlandesi e tedeschi ai livelli più ampi di 5 settimane, a 283 punti base, vicino ai massimi assoluti.
"La decisione sul rating riflette la recente delusione legata ai dati sulle entrate, che puntano a un forte ribasso delle entrate fiscali in gennaio e febbraio", dice Fitch nella nota.
"Questo intensificherà le sfide che deve affrontare il governo nel tentativo di rendere la politica fiscale più restrittiva proprio mentre si registra una profonda recessione... ", prosegue.
Il deficit di bilancio dell'Irlanda è balzato a 2 miliardi di euro nei soli primi due mesi del 2009, spingendo il primo ministro Brian Cowen questa settimana a sollecitare un budget di emergenza per mantenere il disavanzo al 9,5% del Pil, il livello più alto della zona euro.
Anche le agenzie rivali Moody's e Standard & Poor's a inizio anno hanno messo il giudizio sull'Irlanda in outlook negativo.
"Fitch rivaluterà le prospettive di medio termine per le finanze pubbliche dell'Irlanda alla luce del deterioramento delle prospettive delle entrate, futuri annunci di politica economica e un peggioramento delle condizioni economiche", dice Fitch.
"Un Rating Watch negativo si risolve tipicamente entro tre-sei mesi".
Il governo irlandese deve tagliare quest'anno altri 4 miliardi di euro dal deficit di bilancio - oltre i 2 miliardi già annunciati - dopo le cifre "spaventose " di gennaio-febbraio, ha detto Chris Pryce di Fitch in un'intervista a Reuters.