distribuzione, risulta pari a Euro 237,64 milioni (2008: 247,7 milioni) al netto del provento di
Euro 113,5 per quota distribuito nel mese di marzo 2009, mentre il totale delle attività gestite
ammonta a 405,78 milioni (2008: 364,5 milioni).
Il valore della quota si è attestato a Euro 2.870,165 (2008: Euro 2.991,593).
Al netto delle minusvalenze non realizzate, derivanti dai riflessi sui valori immobiliari della
contingente situazione economico-finanziaria, il risultato gestionale risulta positivo per Euro
10.708.797 (2008: Euro 9.455.576).
L’esercizio si chiude con una perdita di Euro 656.429 (2008: utile pari a Euro 13.643.511)
considerando le minusvalenze non realizzate per Euro 9.827.356 (2008: plusvalenze per Euro
4.156.421) e le minusvalenze non realizzate su partecipazioni relative a valutazioni
immobiliari per Euro 1.537.870 (2008: plusvalenze per Euro 31.514).
Il tasso interno di rendimento (TIR) ottenuto dal Fondo sino al 31 dicembre 2009 è stato pari a
5,09%.
Sulla base delle stime effettuate dall’esperto indipendente, K2 REAL Srl, gli immobili del
Fondo hanno, nella loro globalità, un valore di mercato pari a 388,7 milioni (in media +7,65%
rispetto al costo storico e – 2,94% rispetto al 2008).
Al 31 dicembre 2009 l’ammontare dell’indebitamento è di 165,5 milioni (2008: 113,2 milioni).
A fine esercizio la liquidità del Fondo depositata presso la Banca Depositaria ammonta a 5,2
milioni; alla stessa data gli investimenti in valori mobiliari risultano pari a 5 milioni e sono
rappresentati da quote di un Fondo di liquidità (comparto di una Sicav di diritto
lussemburghese) con rating AAA che investe in portafoglio diversificato di titoli governativi a
breve scadenza e di strumenti monetari.
Nel corso dell’esercizio il Fondo ha finalizzato l’acquisto di due immobili ad uso commerciale,
rispettivamente a Pozzuoli (NA), locato al Gruppo Metro, e a Camposampiero (PD), locato al
Gruppo Lombardini, per un valore complessivo di 50,57 milioni.
In relazione all’andamento del Fondo, è stata deliberata la distribuzione di un provento lordo
pari a Euro 110 per ciascuna quota. Tale importo, che rappresenta il 4,4% del valore nominale
di collocamento, sarà posto in pagamento con stacco del provento il giorno 8 marzo 2010 ed
accredito ai quotisti il successivo 11 marzo.
“BNL Portfolio Immobiliare”
Al 31 dicembre 2009 il valore complessivo netto del Fondo, investito in uffici, centri e gallerie
commerciali e centri logistici, risulta pari a 314,35 milioni (2008: 360,62 milioni) al netto del
provento di Euro 54 per quota distribuito nel mese di marzo 2009, mentre il totale delle attività
gestite ammonta a 437,3 milioni (2008: 487,4 milioni).
Il valore della quota si è attestato a Euro 2.576,644 (2008: Euro 2.955,888).
Al netto delle minusvalenze non realizzate, derivanti dai riflessi sui valori immobiliari della
contingente situazione economico-finanziaria, il risultato gestionale risulta positivo per Euro
6.915.111 (2008: Euro 6.998.740).
L’esercizio si chiude con una perdita di Euro 39.679.682 (2008: perdita di Euro 4.203.130); il
risultato comprende le minusvalenze immobiliari non realizzate, derivanti dalla valutazione
effettuata dagli esperti indipendenti degli immobili posseduti dal Fondo in Italia, per Euro
27.769.641 (2008: minusvalenze pari a Euro 11.338.414), minusvalenze non realizzate su
partecipazioni, correlate per la maggior parte alle valutazioni effettuate dagli esperti
indipendenti sugli immobili esteri detenuti indirettamente dal Fondo, per Euro 18.541.275
(2008: plusvalenze per Euro 136.543) e le minusvalenze su strumenti finanziari non quotati
per Euro 283.877.
Il tasso interno di rendimento (TIR) ottenuto dal Fondo sino al 31 dicembre 2009 è stato pari a
3,38 %.
Sulla base delle stime effettuate dall’esperto indipendente, CB Richard Ellis Professional
Services SpA, gli immobili posseduti dal Fondo, in Italia e all’estero, hanno un valore di
mercato complessivo pari a 417,6 milioni (in media +3,14% rispetto al costo storico e –
12,05% rispetto al 2008).
Al 31 dicembre 2009 l’ammontare dell’indebitamento, comprensivo dei finanziamenti erogati
alle società controllate estere da Istituti di credito locali, è di 150,6 milioni (2008: 173,2
milioni).
A fine esercizio la liquidità del Fondo depositata presso la Banca Depositaria ammonta a 3,5
milioni; alla stessa data gli investimenti in valori mobiliari risultano pari a 29,7 milioni e sono
rappresentati da titoli di debito denominati in Euro emessi dallo Stato italiano e quote di un
Fondo di liquidità (comparto di una Sicav di diritto lussemburghese) con rating AAA che
investe in portafoglio diversificato di titoli governativi a breve scadenza e di strumenti
monetari.
In data 23 dicembre la SGR ha deliberato la proroga di tre anni della durata del Fondo, già
prevista dal Regolamento al 31 dicembre 2010. Tale decisione, presa nell’interesse dei
sottoscrittori, è derivata dalla situazione del mercato immobiliare, che si prevede resti ancora
critica almeno per tutto il 2010. Inoltre, grazie alla proroga, sarà possibile effettuare, in alcuni
immobili, gli investimenti di valorizzazione resi necessari dalle mutate condizioni di mercato.
Nel periodo di proroga della durata del Fondo verranno comunque perseguite tutte le
possibilità di dismissione del patrimonio dello stesso; rientra in questa strategia la vendita
della galleria del centro commerciale “I Portali” di Modena e della società “Pitagora S.r.l.”,
titolare delle licenze, intervenuta nel mese di dicembre dell’esercizio concluso ad un prezzo di
40,14 milioni. Compatibilmente con le esigenze gestionali del Fondo, si prevede di utilizzare la
facoltà di procedere a rimborsi parziali delle quote a fronte di disinvestimenti.
Seguendo tale impostazione, il Consiglio di Amministrazione in considerazione della liquidità
costituitasi con la vendita di cui sopra e nell’interesse dei partecipanti, ha deliberato il
pagamento di un rimborso parziale pari a Euro 100 per quota (4% del valore nominale della
quota); inoltre, in relazione all’andamento dell’attività caratteristica del Fondo, ha deliberato la
distribuzione di un provento lordo per ciascuna quota pari a Euro 50 (2008: Euro 54). Tale
importo, che rappresenta il 2% del valore nominale di collocamento, sarà posto in pagamento
con stacco del provento il giorno 8 marzo 2010 ed accredito ai quotisti il successivo 11 marzo.
La corresponsione del rimborso parziale pro-quota avverrà unitamente al provento.
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Per maggiori informazioni si rinvia ai rendiconti annuali che saranno a disposizione a partire
dal 1° marzo 2010 presso la sede di BNP Paribas REIM SGR p.A., di Borsa Italiana S.p.A.,
della Banca Depositaria BNP Paribas Securities Services S.A. - Filiale di Milano - e sul sito internet
