Miglioramento marginale delle obbligazioni greche dell'1,60% su 10 anni - Basso su uno spread di 204 punti base
I mercati di frontiera sono contrassegnati da obbligazioni greche, che continuano ad attrarre interesse a seguito delle recenti decisioni della BCE.
L'obbligazione greca a 10 anni è attualmente negoziata all'1,60%, mentre quella italiana a 10 anni si attesta allo 0,90%.
Si noti che l'1,60% a 10 anni della Grecia contro l'1,85 a 10 anni americano, sebbene denominato in una valuta diversa, sono seguiti quasi da violenti parallelismi.
La diffusione Grecia - Italia è di 70 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia si attesta a 129 punti base.
Il movimento decennale della Grecia sotto il 2% è stato confermato, ma questa manifestazione è stata un'estrema distorsione.
Alcuni condizionali ritengono che il greco a 10 anni con un allentamento quantitativo tra un anno da oggi sarà all'1% con lo 0,80% ... tuttavia tali tassi di interesse in qualsiasi scenario non saranno giustificati.
L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco
Il vecchio prestito obbligazionario a
5 anni in scadenza il 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 111,19 punti base e un rendimento medio dello 0,44% con un rendimento di mercato dello 0,47% e un tasso di vendita dello 0,41%.
Ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4.625%.
La scadenza di 6 anni 30/1/2023 ha un prezzo medio di 109,57 punti base e un rendimento dello 0,62%.
La nuova data di scadenza quinquennale 2/4/2024 ha un prezzo medio di 111,63 punti base e un rendimento dello 0,83% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico è stato dello 0,83% il 16 settembre 2019.
La scadenza di 7 anni 15/2/2025 ha un prezzo medio di 112,33 punti base e un rendimento dell'1,02% con un minimo storico dell'1,02% il 16 settembre 2019 ...
La nuova scadenza obbligazionaria a 7 anni del 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 103,73 punti base e un rendimento dell'1,30%.
È stato emesso all'1,90%.
La scadenza dei titoli decennali 30/1/2028 ha un prezzo medio di 117,69 punti base e un rendimento dell'1,49% con un rendimento di mercato dell'1,51% e un rendimento dell'1,46%.
La nuova scadenza decennale 12/03/2029 ha un prezzo medio di 120,05 punti base e un rendimento dell'1,58% con un rendimento di mercato dell'1,60% e un rendimento dell'1,56%.
La nota è stata emessa il 5 marzo 2019 al 3,90%.
Il minimo storico è stato dell'1,50% il 13 settembre 2019
La data di scadenza di 15 anni 30/1/2033 ha un prezzo medio di 122,41 punti base e un rendimento dell'1,98%
La scadenza obbligazionaria ventennale 30/1/2037 ha un prezzo medio di 124,98 punti base e un rendimento del 2,25%
La data di scadenza di 25 anni 30/1/2042 ha un prezzo medio di 129,85 punti base e un rendimento del 2,45%.
Il minimo storico del 2,43% è stato registrato il 5 settembre 2019.
Lo spread o la differenza di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi si attesta a 204 punti base da 210 punti base.
Il CDS greco, che è il punto di riferimento negli ultimi 5 anni, si attesta ora a 210 punti base.
Come punto di riferimento, il CDS argentino si attesta a 5.138 punti base.
Ricordiamo che i livelli record post-PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 alle 8700 pm
CDS funziona come segue ....
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese acquista un CDS derivato e paga ad es. per la Grecia oggi rendiamo del 2,10% o $ 210 mila di premio per $ 10 milioni di investimenti in debito greco.
Vendite nelle obbligazioni dell'Europa meridionale e tedesche
Le vendite stanno attualmente diminuendo nei prezzi delle obbligazioni dell'Europa meridionale.
I mercati si sono affrettati a scontare tutte le possibili mosse della BCE il 12 settembre 2019 e ora stanno reagendo negativamente.
Il massimo italiano a 10 anni ha raggiunto l'1,80% il 9 agosto 2019 per scendere allo 0,90% oggi il 16 settembre 2019.
Il bond tedesco a 10 anni è oggi al 16/09/2019 a -0,46% con un massimo di 0,78 % il 13/2/2018.
Ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico del 3 settembre 2019 era -0,7450%.
I rendimenti obbligazionari europei sono i seguenti ...
La scadenza irlandese a 10 anni 2028 mostra un rendimento dello + 0,05% al minimo minimo del -0,16% il 16 agosto 2019.
La scadenza portoghese a 10 anni nell'ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,31% a un minimo storico dello 0,06% che è stato registrato il 16 agosto 2019.
Il rendimento in Spagna a 10 anni è dello 0,29%, con un minimo storico dello 0,02%, che è stato registrato il 16 agosto 2019.
In Italia, l'obbligazione a 10 anni il 1 agosto 2029 ha un rendimento dello 0,90%, con uno storico bassa 0,79%, il 3 settembre 2019.
vale la pena ricordare che Cipro ha emesso a 10 anni tasso di interesse legame di 2,40% e il rendimento attuale è 0,50%
Il minimo storico avvenuto il 20 Agosto 2019 a ,03260% .
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