Obbligazioni societarie La saga della famiglia Espírito Santo: cosa succederà alle obbligazioni BES ed ESFG?
- Creatore Discussione Rottweiler
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russiabond
Il mito, la leggenda.
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menù mobile ricerca Più di due milioni di contatti per comprare casa da OLX IRS insieme: Fisco spiega chi può utilizzare il sistema Nascerà il più grande operatore di telecomunicazioni del mondo? Banca CTT inizia con prestiti per la casa solo con la diffusione a tutti 10 anni di carte continente. Ciò che ha salvato il portoghese? Cosa consumato? fatta e promessa mantenuta: Tesla è già in Portogallo Concorso per l'ammissione di 400 ufficiali giudiziari Nasce il primo tappetino di sughero realizzato su telai Più di due milioni di contatti per comprare casa da OLX IRS insieme: Fisco spiega chi può utilizzare il sistema Nascerà il più grande operatore di telecomunicazioni del mondo? Banca CTT inizia con prestiti per la casa solo con la diffusione a tutti 10 anni di carte continente. Ciò che ha salvato il portoghese? Cosa consumato? fatta e promessa mantenuta: Tesla è già in Portogallo Indietro Avanti OPINIONE New Bank, vecchi problemi Foto: REUTERS / Hugo Correia Nuno Serafim 2017/01/28 / 10:00 Il parere di Nuno Serafim, IM Asset Management Vendi subito i migliori alberghi o nazionalizzare temporaneamente per vendere più tardi, che sembrano essere i più probabili alternative e anche quelle che raccolgono maggiore consenso. A rigor di termini non esiste una soluzione migliore di un altro, noi chiediamo di contribuire al dibattito rispondendo ad alcune pregiudizi tra le due alternative open. 1-Il prezzo che viene offerto da Lone Star è vergognoso? Il prezzo che viene offerto da Lone Star è il valore atteso per un investitore finanziario - al contrario di un investitore strategico - con le aspettative di rivalutazione del capitale. Noi Ricordiamo che banca di dimensioni simili, Millennium BCP, ha negoziato un prezzo di Libro media di 0,3 nel corso dell'ultimo anno. The Lone Star offre, utilizzando la stessa metrica, 0,14, leggermente più alto di sconto al 53% nel corso di un paragonabile, però, mantiene la sua concessione, a differenza della nuova banca. La rivalutazione aspettativa New Bank per un livello simile a loro paragonabili consentire Lone Star per ottenere un rendimento annualizzato del 17,5%, se in grado di fare in cinque anni. Un valore alto, ma perfettamente normale in questo tipo di attività che coinvolgono alti rischi per l'acquirente e assumono la capacità finanziaria di commettere più capitale dopo l'acquisizione. 2 E la garanzia? Ebbene, il requisito di garanzia è solito in un business come quello . Per questo ci sono clausole che di solito favoriscono l'acquirente. Se la sicurezza richiesto è troppo alto? Forse. Ad ogni modo il commercio è sempre un processo dinamico , e questi importi non sono definitivi. Non dimentichiamo che il prezzo di un bene è sempre determinata dalla maggiore o minore interesse da parte degli acquirenti e che questo processo è venuto nessuna ulteriore proposta o qualsiasi potenziale acquirente che intravede il mercato portoghese come strategica e quindi disponibile a pagare un premio sulla attiva. A questo si aggiunge che stiamo parlando di una banca, un business complesso, esposto ad un'economia con immense debolezze e crescita anemica. Mai questo asset può negoziare, senza uno sconto significativo. 3- La Lone Star non ha alcuna esperienza nella gestione di una banca di queste dimensioni? Il Lone Star è un investitore. Un investitore non ha bisogno di sapere come gestire l'attività. L'investitore deve avere le risorse, prevedere la possibilità, saper valutare le attività e assumere persone si può aggiungere valore. 4- La nazionalizzazione temporanea è una sciocchezza? No. Quello che è successo alla BPN, un pozzo senza fondo, non può essere l'obiettivo della nuova banca. Prendiamo l'esempio di Lloyds. Il Tesoro britannico ha assunto un team di gestione professionale, per il modo in cui guidata da un portoghese, e ha delegato questo recupero della banca. Non strumentalizzata e non influenzerà le sue scelte strategiche. Come un risultato, il Tesoro britannico ha gestito con successo per vendere azioni tranche di reddito per i contribuenti britannici. E 'possibile in Portogallo fare lo stesso? È la domanda. 5 Non si può nazionalizzare temporaneamente una banca ponte? Negli ultimi anni abbiamo imparato che tutto è negoziabile con l'UE - ricordare il bancario italiano. Il fondo di risoluzione è un'entità collettiva di diritto pubblico. Quindi io sono incline a pensare che stiamo parlando di una questione semantica. Se un prolungamento del periodo di vendita, o una nazionalizzazione temporanea, deve essere conforme alle difficili negoziati con la Commissione europea. Tuttavia, questa opzione dovrebbe avere successo solo se, anche se temporanea, non determina un termine per la vendita. Mettere un limite di tempo per la vendita di un bene è lo stesso di mettere uno sconto su di esso. 6-nazionalizzazione implica un vezzo dei conti pubblici? L'acquisizione di un bene 0,15 di valore libro può essere apparentemente un buon affare. Dovrebbe pregiudicare il debito perché il denaro deve comparire, ma non necessariamente il deficit. Prendiamo il caso di Caixa Geral de Depósitos. Il vostro aumento di capitale non ha influenzato il deficit. In cambio del denaro iniettato nello Stato ricevuto azioni, dopo aver messo da parte la somma delle operazioni. Perché con il New Bank sarebbe stato diverso? In effetti sembra un business ancora più vantaggioso per lo Stato. Ma c'è un problema: lo Stato avrebbe dovuto fare con la forza di nuovi aumenti di capitale per coprire eventuali perdite di valore. Vale a dire, più debito. 7-Qual è la soluzione migliore? Questa è la domanda di un milione di dollari. Ci sono rischi per entrambe le alternative. Il contesto economico è fondamentale e anche incerta. La nuova banca può continuare a deprezzarsi, come finora, dalla vendita immediata ad un prezzo apparentemente basso non può essere così male. E 'anche possibile che l'ambiente economico continua a migliorare e che una buona gestione della banca consente di recuperare un certo valore. Stiamo parlando di una decisione politica. In questa fase, la soluzione può essere meno male soltanto. La decisione su cosa fare con il - Veja mais em: Novo Banco, Velhos Problemas
russiabond
Il mito, la leggenda.
Empresarios lusos podrían unirse a Lone Star en la oferta por Novo Banco - elEconomista.es
imprenditori lusos potrebbero unirsi Lone Star nell'offerta Novo Bank
MARKETWATCH
28/01/2017 - 13:14
0 Commenti
LINK CORRELATI
La Banca del Portogallo seleziona l'offerta di Lone Star come un possibile acquirente di Novo Bank (5/01)
Alcuni dei principali gruppi imprenditoriali in Portogallo hanno contattato il fondo americano Lone Star, favorito nel processo di vendita della Novo Banco, di partecipare alla sua proposta di acquisto da parte dell'ente, ha riferito il settimanale portoghese Expresso.
Secondo questo mezzo, Lone Star ha già avuto incontri con questi gruppi -di il nome- non è dettagliato, e anche se ha ammesso di non aver bisogno di aiuto, si consideri che l'ingresso di capitale portoghese sarebbe ben accolto.
Dopo essere stato eletto da parte della Banca del Portogallo, come il miglior candidato per comprare il Novo Banco, Lone Star continua immerso nei negoziati con il regolatore portoghese di raggiungere un accordo finale.
Anche se ufficialmente non siano noti, la stampa portoghese suggerisce che il fondo degli Stati Uniti ha presentato un'offerta di 750 milioni di euro, ma la proposta include una garanzia statale di 2.500 milioni che il governo portoghese non concede, che sta complicando le trattative.
La Banca del Portogallo negozia anche con l'altro candidato, il consorzio degli Stati Uniti finanzia Centerbridge e Apollo, la proposta comprende anche una garanzia statale.
Il Novo Bank è stato creato nel mese di agosto 2014, con beni regolarizzati del fallito Banco Espirito Santo (BES) e ricapitalizzata con 4.900 milioni di euro.
Se venduto per un importo inferiore, la differenza dovrebbe essere supportato dal resto lusos banche.
Data la possibilità è raggiunto non chiudere una vendita che sarà convincere tutte le parti sono state messe sul tavolo altre alternative, come ad esempio la nazionalizzazione della banca.
imprenditori lusos potrebbero unirsi Lone Star nell'offerta Novo Bank
MARKETWATCH
28/01/2017 - 13:14
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La Banca del Portogallo seleziona l'offerta di Lone Star come un possibile acquirente di Novo Bank (5/01)
Alcuni dei principali gruppi imprenditoriali in Portogallo hanno contattato il fondo americano Lone Star, favorito nel processo di vendita della Novo Banco, di partecipare alla sua proposta di acquisto da parte dell'ente, ha riferito il settimanale portoghese Expresso.
Secondo questo mezzo, Lone Star ha già avuto incontri con questi gruppi -di il nome- non è dettagliato, e anche se ha ammesso di non aver bisogno di aiuto, si consideri che l'ingresso di capitale portoghese sarebbe ben accolto.
Dopo essere stato eletto da parte della Banca del Portogallo, come il miglior candidato per comprare il Novo Banco, Lone Star continua immerso nei negoziati con il regolatore portoghese di raggiungere un accordo finale.
Anche se ufficialmente non siano noti, la stampa portoghese suggerisce che il fondo degli Stati Uniti ha presentato un'offerta di 750 milioni di euro, ma la proposta include una garanzia statale di 2.500 milioni che il governo portoghese non concede, che sta complicando le trattative.
La Banca del Portogallo negozia anche con l'altro candidato, il consorzio degli Stati Uniti finanzia Centerbridge e Apollo, la proposta comprende anche una garanzia statale.
Il Novo Bank è stato creato nel mese di agosto 2014, con beni regolarizzati del fallito Banco Espirito Santo (BES) e ricapitalizzata con 4.900 milioni di euro.
Se venduto per un importo inferiore, la differenza dovrebbe essere supportato dal resto lusos banche.
Data la possibilità è raggiunto non chiudere una vendita che sarà convincere tutte le parti sono state messe sul tavolo altre alternative, come ad esempio la nazionalizzazione della banca.
Rottweiler
Forumer storico
E' facile prevedere che, se non si sblocca la trattativa con Lonestar, leggeremo sempre più articoli come questo:
Obrigacionistas podem ser chamados à solução
Non ho accesso all'articolo completo, ma è facile immaginare le ipotesi ventilate....
Obrigacionistas podem ser chamados à solução
Non ho accesso all'articolo completo, ma è facile immaginare le ipotesi ventilate....
fabriziof
Forumer storico
Parla di obrigacionistas institucionais,chi sono?
Ventodivino
מגן ולא יראה
Ciao Rott,
ci fai spaventare due volte...
L'ottimo Russia lo postò (poi partirono una serie di interventi) proprio Sabato scorso , appena uscito, nella prima mattinata (ero al supermercato dopo aver pesato i mandaranci, poco dopo le 10.00).
Penso che quando parlano di soluzioni "creative" ci dovremmo sentire leggermente esposti.
Preferirei comunque la creatività a un laissez-fare alla DG(e compagnia aggregata) : in quel caso la storia ha dimostrato che qualsiasi buco viene fatto diventare voragine.
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russiabond
Il mito, la leggenda.
Ciao Rott,
ci fai spaventare due volte...
L'ottimo Russia lo postò (poi partirono una serie di interventi) proprio Sabato scorso , appena uscito, nella prima mattinata (ero al supermercato dopo aver pesato i mandaranci, poco dopo le 10.00).
...come scrissi se devono cederla a 1 euro senza garanzie ...deve per forza passare del tempo devono digerire a livello politico vendita a 1 euro ...se fatta subito psicologicamente è difficile da digerire se fatta a marzo aprile a ridosso della scadenza dei tempi regolamentari è più digeribile ...i.m.h.o.
poi per coinvolgimento senior se fatta volontaria dubito che qualcuno aderisca ...se fatta col fucile puntato vedremo ...io dico che la conversione di 2 miliardi di senior in 2 miliardi tra AT 1 e LT 2 cedolosi si può fare ...mi mancano le basi per argomentare ma se deve essere coinvolgimento preferisco avere lo stesso nominale e metà sub tra at 1 e t 2 ...vendono la banca a 1 euro adk con 2 miliardi di sub già coperto e ...poi se ci danno pure una %tuale in azioni 51 lone star e 49 a noi vediamo ...come và a finire ...lone star con 1 euro ha la stessa banca "coperta" con 2 miliardi di sub 2 miliardi di senior in meno che dragano cedole e 51% senza manco fare adk da 750 milioni se la comprasse oggi
fantafinanza ma meglio essere pronti a tutto ...
Ventodivino
מגן ולא יראה
...come scrissi se devono cederla a 1 euro senza garanzie ...deve per forza passare del tempo devono digerire a livello politico vendita a 1 euro ...se fatta subito psicologicamente è difficile da digerire se fatta a marzo aprile a ridosso della scadenza dei tempi regolamentari è più digeribile ...i.m.h.o.
poi per coinvolgimento senior se fatta volontaria dubito che qualcuno aderisca ...se fatta col fucile puntato vedremo ...io dico che la conversione di 2 miliardi di senior in 2 miliardi tra AT 1 e LT 2 cedolosi si può fare ...mi mancano le basi per argomentare ma se deve essere coinvolgimento preferisco avere lo stesso nominale e metà sub tra at 1 e t 2 ...vendono la banca a 1 euro adk con 2 miliardi di sub già coperto e ...poi se ci danno pure una %tuale in azioni 51 lone star e 49 a noi vediamo ...come và a finire ...lone star con 1 euro ha la stessa banca "coperta" con 2 miliardi di sub 2 miliardi di senior in meno che dragano cedole e 51% senza manco fare adk da 750 milioni se la comprasse oggi
fantafinanza ma meglio essere pronti a tutto ...
Con la creatività possono fare tante cose, l'importante è che il buchetto non diventi una voragine.
Più che il toto Lone-Star sì/no , sarei più attento a quanto vorranno calcare la mano quando usciranno i conti.