giuseppe.d'orta
Forumer storico
Circa dodici milioni di azioni scambiate nelle ultime tre sedute ad un prezzo superiore a quello di opa. Chi compra?
L'opa su Saeco, come sappiamo, è iniziata lunedì scorso e terminerà il 4 giugno. Da mercoledì a venerdì si sono notate grosse proposte di acquisto ad un centesimo oltre il prezzo di opa che, come sappiamo, è 3.59.
Chi compra forti quantità di azioni a 3.60 per consegnarle a 3.59?
In altre occasioni abbiamo visto amici dell'offerente comprare a prezzo di opa o anche superiore per poi consegnare, ma non possiamo non far notare la stranezza di quanto sta avvenendo.
Il capitale sociale di Saeco è composto da 200 milioni di azioni. L'opa residuale, con la certezza di cancellare il titolo dal listino, la possono fare se raggiungono (tra ciò che hanno e ciò che ritireranno in opa) il 90% del capitale più un'azione. Venti milioni di azioni sono tante da accumulare, non c'è dubbio, ma dobbiamo dire che il tempo c'è stato tutto, se qualcuno avesse avuto intenzione di farlo.
C'è, poi, il discorso dell'acquisto del residuo: si può fare quando si supera il 98% del capitale. In tal caso, se qualcuno accumulasse 4 milioni di azioni più una si metterebbe di traverso. Tale evenienza, da verificarsi al termine dell'opa residuale (e non di quella in corso) comporterebbe pochi benefici ad altri soci, poiché dopo la residuale ci si ritrova in portafoglio un titolo non quotato, e quindi non è consigliabile rischiare oltre.
Occupiamoci, per adesso, dell'opa in corso: se gli acquisti proseguiranno, occorrerà monitorare anche le adesioni, mano a mano che ci si avvicinerà all'ultimo giorno utile per apportare le azioni all'offerta. Da seguire anche le comunicazioni alla Consob, anche se manovre del genere sono compiute "come si deve" e quindi senza che alcun soggetto interessato superi il 2% del capitale, obbligandosi a comunicarlo al mercato.
A chi detenesse l'azione in portafoglio suggerisco di mantenerla: male che vada si esce a 3.59. Per chi desiderasse comprarla: l'uscita è "automatica", diciamo, da qui al 4 giugno, poiché l'adesione all'opa (che non prevede condizioni) a 3.59 è certa e provoca la perdita della differenza tra prezzo di acquisto e prezzo di opa: pochissimi centesimi, quindi.
L'opa su Saeco, come sappiamo, è iniziata lunedì scorso e terminerà il 4 giugno. Da mercoledì a venerdì si sono notate grosse proposte di acquisto ad un centesimo oltre il prezzo di opa che, come sappiamo, è 3.59.
Chi compra forti quantità di azioni a 3.60 per consegnarle a 3.59?
In altre occasioni abbiamo visto amici dell'offerente comprare a prezzo di opa o anche superiore per poi consegnare, ma non possiamo non far notare la stranezza di quanto sta avvenendo.
Il capitale sociale di Saeco è composto da 200 milioni di azioni. L'opa residuale, con la certezza di cancellare il titolo dal listino, la possono fare se raggiungono (tra ciò che hanno e ciò che ritireranno in opa) il 90% del capitale più un'azione. Venti milioni di azioni sono tante da accumulare, non c'è dubbio, ma dobbiamo dire che il tempo c'è stato tutto, se qualcuno avesse avuto intenzione di farlo.
C'è, poi, il discorso dell'acquisto del residuo: si può fare quando si supera il 98% del capitale. In tal caso, se qualcuno accumulasse 4 milioni di azioni più una si metterebbe di traverso. Tale evenienza, da verificarsi al termine dell'opa residuale (e non di quella in corso) comporterebbe pochi benefici ad altri soci, poiché dopo la residuale ci si ritrova in portafoglio un titolo non quotato, e quindi non è consigliabile rischiare oltre.
Occupiamoci, per adesso, dell'opa in corso: se gli acquisti proseguiranno, occorrerà monitorare anche le adesioni, mano a mano che ci si avvicinerà all'ultimo giorno utile per apportare le azioni all'offerta. Da seguire anche le comunicazioni alla Consob, anche se manovre del genere sono compiute "come si deve" e quindi senza che alcun soggetto interessato superi il 2% del capitale, obbligandosi a comunicarlo al mercato.
A chi detenesse l'azione in portafoglio suggerisco di mantenerla: male che vada si esce a 3.59. Per chi desiderasse comprarla: l'uscita è "automatica", diciamo, da qui al 4 giugno, poiché l'adesione all'opa (che non prevede condizioni) a 3.59 è certa e provoca la perdita della differenza tra prezzo di acquisto e prezzo di opa: pochissimi centesimi, quindi.