Obbligazioni valute high yield Sterlina Egiziana EGP

La cosa si fa interessante

Egyptians Line Up for Cash as Banks Open, Currency Plummets to 2005 Low - Bloomberg

i punti salienti:

The pound weakened 1.3 percent to 5.9330 against the U.S. dollar, the lowest level since January 2005, at 5:07 p.m. in Cairo, from 5.857, according to data compiled by Bloomberg.

Yields on Egypt’s bills may surge about 30 percent, said Shahinaz Foda, the head of treasury at BNP Paribas Egypt. Credit Agricole CIB expects the pound to slump 20 percent in the “short term.” The currency’s three- month non-deliverable forwards rose to a record last week, suggesting the currency may fall more than 7 percent against the dollar.

Yields on three-month treasury bills should be “not less than” 12.5 percent in upcoming auctions, up from 9.5 percent last month, Cairo-based Foda said yesterday. The yield on the one-year bills may climb to 14 percent from 10.6 percent, she said.
 
Principali dati macro

http://www.cbe.org.eg/public/All_Mo...n/06_Indicator(Balance_of_Payment_Sector).pdf

Dati storici della bilancia dei pagamenti: si noti come il forte deficit commerciale (sempre oltre il 10% del PIL) finisca sempre con lo sparire nel dato che conta, cioe' le partite correnti , che mostrano un disavanzo molto piu' contenuto , disavanzo che diventa spesso un avanzo quando si aggiungono le partite in conto capitale.
La parte inferiore della tabella mostra il rapporto tra debito estero (netto?/lordo ? ma forse l'attivo dell'Egitto sull'estero e' trascurabile) e PIL , nel quinquennio considerato ha avuto un andamento virtuoso riducendosi dal 27% al 16% , come paragone l'Italia ha un rapporto tra Posizione Finanziaria Internazionale NETTA negativa e PIL di circa il 30% , la Grecia oltre il 70%
 
debito pubblico

http://www.cbe.org.eg/public/All_Mo...tin_2011_01_Jan/57_36_Total_Domestic_Debt.pdf anche qui abbiamo un andamento virtuoso, il rapporto tra debito pubblico domestico lordo e PIL e' sceso dall'88% al 68% , il dato al netto dei depositi bancari governativi e del debito della NIB (banca governativa che investe in infrastrutture e svolge anche il ruolo di istituto previdenziale Egypt News - Egypt Finance Minister: End near for NIB) si riduce al 52%.
Poiche' il debito pubblico esterno e' pari al 12% del PIL (vedasi link post precedente) il rapporto debito pubblico lordo/PIL e' dell'80% ed il debito netto/PIL del 64%.
 
ma quale crack d'Egitto...

... le mouthwatering expectations di inizio settimana sembrano purtroppo destinate a non concretizzarsi. La sterlina continua a deprezzarsi ma in misura minima (5,95 contro $ dai precedenti 5,93), mentre i CDS ed i rendimenti degli eurobonds sono addirittura in caduta libera :(
Egypt Credit Risk Falls to Lowest Since Start of Protests as Crisis Eases - Bloomberg
The cost of insuring Egyptian sovereign debt retreated 32 basis points, or 0.32 percentage point, yesterday to 334, the lowest level since Jan. 25, according to CMA prices in London. The yield on Egypt’s 5.75 percent bond due in April 2020 slumped 39 basis points to 6.21 percent after climbing to a record 7.2 percent on Jan. 31, data compiled by Bloomberg show.
Salgono i rendimenti sui buoni domestici ma assai meno di quanto non avessimo sperato :(
The government carried out its first auction since Jan. 27 yesterday, selling a total 13 billion pounds of bills. Yields on the 91-day notes rose 147 basis points to 10.97 percent, the highest rate in two years.
 
banca centrale rinuncia a controllare il cambio

Central Bank of Egypt to let the pound drop gradually - Mubasher
The Central Bank of Egypt (CBE) announced on Wednesday it would allow the value of the Egyptian pound (EGP) to decline gradually over the coming months should demand for the currency recede.
Il $ torna a testare il precedente massimo di febbraio a quota 5.96 sterline.
 

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