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UNICREDIT, INTESA - Possibile ampliamento degli stress tests
Websim - 24/06/2011 09:30:02
FATTO
L'Eba (European banking authority) dovrebbe ampliare l'area di simulazione in occasione dello stress test, ipotizzando un hair cut sul debito sovrano dei paesi periferici dell'area euro più in linea con le recenti vicende, ovvero in particolare simulando hair cut indicativamente in area 50% e non 20% come inizialmente proposto.
EFFETTO
Le banche italiane, il cui risultato del test potrebbe risentire della novità, sono Intesa Sanpaolo (ISP.MI) e Unicredit (UCG.MI), uniche banche italiane con esposizione significativa a bond di Grecia. Il maggiori impatto negativo riveniente da stress test sarebbe comunque contenuto entro 10 punti base del core capital, ovvero il test sarebbe comunque ampliamente superato. Confermiamo la nostra raccomandazione INTERESSANTE sui due titoli con un target price a 2,1 euro per Unicredit e di 2,2 per Intesa Sanpaolo