Titoli di Stato area non Euro ARGENTINA obbligazioni e tango bond (2 lettori)

tommy271

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Alberto Fernández no exigirá al FMI una quita de la deuda como propuso Cristina Fernández en Cuba

El presidente respetará sus estatutos legales y mantendrá la estrategia de negociar la postergación de todos los pagos -capital e intereses- hasta fines de 2023

Por Román Lejtman
10 de febrero de 2020





Alberto Fernández tiene una estrategia para negociar la deuda externa con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y no cambiará sus pautas básicas aunque Cristina Fernández de Kirchner haya sugerido una propuesta diferente durante la presentación de su best seller “Sinceramente” en la Feria del Libro de la Habana.
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Un dato extra sirve para exponer la ambivalencia que gatilló CFK con su propuesta en La Habana. Cuando terminó la cena con Merkel, su ministro de Finanzas y sherpa en el G20, Lars-Hendrik Röller, llamó por teléfono a Kristalina Georgieva para informarle que Alemania apoyaría la posición de Alberto Fernández en el FMI.

Al cortar la comunicación telefonica con Lars-Hendrik Röller, la directora ejecutiva del FMI apretó las teclas del celular de Martín Guzmán, que ya estaba en su cuarto del hotel Regent en Berlín. Georgieva felicitó por los resultados de la cena con Merkel y envió saludos al presidente.
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El ministro de Economía no debería sorprenderse que llamen desde Madrid, Roma, París y Berlín para preguntar si la propuesta de Cristina en la Habana es un cambio inesperado en la estrategia de negociación que describió el Presidente durante su gira europea. Guzmán deberá repetir -como ya lo hizo en su viaje por New York- que Alberto Fernández gobierna y que la vicepresidente asesora cuando le preguntan.

“Lo ideal es que posterguemos el pago de los intereses y del capital por cuatro años. La posición intermedia es que posterguemos el pago del capital, y que paguemos los intereses devengados y una parte de los intereses correspondientes. Y la última, y la más compleja, es que nos pidan los intereses. Esta última es imposible: no tenemos la plata”, explicó Alberto Fernández, el viernes pasado, durante una conversación informal que protagonizó en Balcarce 50.
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-¿La posición de CFK en la Habana sobre el FMI es estrategia o libre pensamiento?-, le preguntaron a Alberto Fernández.

-Es su pensamiento. Igual no dista mucho de nuestra posición de pedir una espera al FMI, y pedir quitas en intereses o capital en los títulos de los bonistas-, respondió.

Guzmán ya sabe qué decir si hoy lo llaman desde Washington. Todo sigue acorde a lo negociado con Georgieva en Roma: Argentina propone honrar la deuda, sin exigir quita de capital, cuando la economía crezca y se acerque diciembre de 2023.


Alberto Fernández no exigirá al FMI una quita de la deuda como propuso Cristina Fernández en Cuba
 

tommy271

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Temas de debate: Las claves de la negociación que se viene

Cómo superar la crisis de la deuda

La deuda representa un 70 por ciento del PBI, ratio no muy elevado, , pero la situación es delicada por los abultados pagos que el país debe enfrentar en los próximos años.

Por Juan Martín Sola y José Fernández Alonso


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Ningún país del mundo afronta los pagos de capital en su totalidad sin refinanciar buena parte de los mismos con nueva deuda. Debido a que esto se volvió imposible para la Argentina, la necesidad de una reestructuración se tornó inevitable. A partir de esto emerge la clásica pregunta sobre si estamos ante un caso de insolvencia, donde el país no tiene capacidad de pago debido al elevado peso de la deuda sobre sus ingresos. O si se trata de un problema de liquidez, en donde el deudor no puede afrontar sus pagos debido a un evento extraordinario y pasajero, por ejemplo un stress financiero.
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tommy271

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Semana clave para la deuda: llega la misión del FMI y Guzmán va al Congreso

Con acento en lo fiscal, el ministro dará los lineamientos del plan de sostenibilidad

Por Juan Strasnoy Peyre

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Semana clave para la deuda: llega la misión del FMI y Guzmán va al Congreso
 

tommy271

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Oggi la notizia più importante è quella pubblicata da "Ambito" che segue - sul terreno dei rumors - quella del "Clarin" dell'altro giorno che riguardava più direttamente i bondholder.
Sembrerebbe, questa, una strategia legata per sondare il terreno e per far avanzare la discussione al di fuori dell'ufficialità.

L'offerta al FMI è abbastanza congrua (e non lascia molto spazio ad altri creditori).
Però contiene diverse criticità proprio legate alla garanzia di Vaca Muerta (sarà vera gloria?) ma soprattutto la richiesta di non chiedere riforme strutturali al paese che Fernandez non sarebbe in grado di gestire.
Il rimborso al FMI andrebbe poi garantito dalla promessa di una eccedenza fiscale dell'1% da qui sino alla scadenza del mandato a Fernandez (cioè al 2024).

Sarebbe un fatto nuovo se il FMI accettasse di assumere una ingerenza molto leggera negli affari argentini.
Fernandez non vuole parlare di riforma del lavoro e di previdenza: due cardini fondamentali per il FMI. E neppure di riforma della struttura dello stato e del difficile rapporto di questo con le province federate.

L'altra componente che fa capo al "Frente de Todos" inizia a mostrare qualche disappunto.
Ieri, da Cuba, Cristina Kirchner ha fatto sapere che il dialogo con il FMI andrebbe impostato sul taglio anzichè sul riscadenziamento. E certamente ogni ingerenza interna è da respingere.
Può essere un gioco delle parti per giungere poi ad una soluzione accettabile.

La squadra dei tecnici arriverà questa settimana.
Sarà il primo confronto ufficiale, la contesa ha inizio.
 

tommy271

Forumer storico
Dimenticavo ... da considerare che - al momento - il FMI non ha rivisto le sue stime che vedono una caduta del PIL all'1,3% per quest'anno ed una crescita dell'1,4% per il 2021.
L'altro giorno uno studio di una agenzia privata ipotizzava un calo del PIL per quest'anno del 3%.
Con questi ultimi numeri, bisognerebbe rifare i conti.

Probabilmente i tecnici del FMI che arriveranno questa settimana affronteranno la questione.
 

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