Titoli di Stato area non Euro ARGENTINA obbligazioni e tango bond (6 lettori)

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Martín Guzmán compartió una videoconferencia con Joseph Stiglitz y elogió el papel del FMI en la negociación de la deuda

El ministro de Economía señaló que la Argentina y el Fondo deben negociar para “reemplazar el programa firmado en 2018, que no funcionó, por uno que funcione”

3 de Septiembre de 2020






El ministro de Economía, Martín Guzmán, destacó el “papel positivo” mantenido por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en el proceso de renegociación de la deuda pública argentina finalizado en agosto y destacó que el organismo jugará un rol importante en “la evaluación de la sostenibilidad” de la deuda de países en situaciones similares.

En relación con la negociación que el país debe afrontar con el Fondo, Guzmán señaló: “El objetivo al que apuntamos en las negociaciones con el FMI es el de reemplazar el programa que Argentina y el FMI firmaron en 2018, y que no funcionó, por uno que funcione. Esperamos tener negociaciones basadas en la responsabilidad y en el entendimiento de cuál es la situación de Argentina hoy”.

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Martín Guzmán compartió una videoconferencia con Joseph Stiglitz y elogió el papel del FMI en la negociación de la deuda

El ministro de Economía señaló que la Argentina y el Fondo deben negociar para “reemplazar el programa firmado en 2018, que no funcionó, por uno que funcione”
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Canje: se liquidan hoy nuevos bonos y se conoce adhesión a los "ley local"

POLÍTICA04 Septiembre 2020 - 00:00

En el frente externo, la operación llegó a u$s66.185 millones. Y en el interno, el total de títulos elegibles para reestructurar suma u$s41.175 millones.

Por Estefanía Pozzo





Hoy será un día intenso por partida doble en el frente financiero del Gobierno: por un lado se concretará la operación de liquidación de los nuevos títulos emitidos en la reestructuración externa y, por otro, se informarán los resultados obtenidos en el período de aceptación temprana del canje local, según le dijo una fuente oficial a Ámbito.

En el frente externo, el total de la operación llegó a u$s 66.185 millones, según le contó a Ámbito Diego Bastourre, secretario de Finanzas. Por ese total, el gobierno emitirá 10 nuevos títulos (cinco en dólares y cinco en euros) con vencimiento en 2030, 2035, 2038, 2041 y 2046; y otros dos (en euros y dólares) con vencimiento en 2029 para cancelar los intereses corridos.

La masiva aceptación de los nuevos títulos en dólares le permitió al gobierno cambiar la estructura de la deuda: antes del canje estaba compuesta en un 69% por instrumentos en dólares, un 30% en euros y un 1% en francos suizos, y luego del canje pasará a estar integrada por instrumentos 96% en dólares y 4% en euros. La elección de los bonos en dólares en detrimento de los nominados en euros está relacionada con el nivel de liquidez de los títulos.

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Para incentivar la participación temprana, el ministro Martín Guzmán ofreció pagar intereses corridos hasta el 4 de septiembre a través de un bono en dólares con vencimiento en julio de 2029 con un rendimiento de 1%. La condición era ingresar hasta el 1 de septiembre.

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Canje: se liquidan hoy nuevos bonos y se conoce adhesión a los “ley local”

En el frente externo, la operación llegó a u$s66.185 millones. Y en el interno, el total de títulos elegibles para reestructurar suma u$s41.175 millones.
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Bonos: comienza "pacto de caballeros" entre Bank of America-HSBC y el mundo financiero

ECONOMÍA04 Septiembre 2020 - 00:01

Se transfieren hoy los nuevos 12 títulos que reemplazarán a los más de 27 reestructurados. Desafío: sostener precios y hacerlos crecer.


Por Carlos Burgueño[email protected]



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La primera y más importantes será que a partir de hoy. Buscarán que el mercado financiero internacional cumpla con el “pacto de caballeros” implícito que siempre existe en las megaoperaciones como la que termina hoy con la colocación de la deuda argentina. Siempre que se reestructura de manera voluntaria la deuda soberana o una gran empresa sale al mercado unos días después los grandes operadores financieros tenedores de esos papeles sostienen el precio o lo hacen crecer de manera prolija, pero nunca se viven avalanchas vendedoras que hagan que la inversión comience su vida útil con malas señales en sus primeras jornadas. Más aún si los colocadores son entidades del club de los grandes del mercado financiero mundial, como el Bank of America y el HSBC. Se trata de una estrategia habitual y normal de buenas artes del sistema financiero internacional, para que el precio de los bonos en una reestructuración reciente no colapse.

Son pactos no escritos y de caballeros que se ejecutan inyectando muy lentamente la nueva deuda en los mercados, donde la instrumentación viene de parte de los colocadores, pero a la que deberían acompañar todos los grandes bancos colegas a nivel internacional (J.P.Morgan, UBS, Santander, BBVA, Barclays, Citi, ING, Credit Suisse, Commerzbank, Itau, BNP y similares). También deberían intervenir los grandes fondos de inversión que reestructuraron la deuda en default, y entre los que se encuentran BlackRock, PIMCO, Templeton, Monarch, Ashmore, Contrarian, Fidelity, Greylock y el resto de las grandes casas de inversión que finalmente aceptaron la propuesta del Gobierno de Alberto Fernández. Todos evitarán revender rápidamente sus nuevos bonos, evitando perder rápidamente valor de los nuevos Globales, haciendo que la nueva deuda tenga un mal debut.

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Según el especialista de FinGuru, Sebastian Maril, “la cotización de los nuevos bonos no debe basarse en una reestructuración exitosa. Como todo activo que cotiza en los mercados, los precios responden a un conjunto de variables que terminan formando el valor del activo. Los nuevos bonos argentinos, hasta que el país no haga reformas estructurales que ayuden a crecer la economía o al menos hasta que la actividad económica muestre claras señales de crecimiento, no van a experimentar una marcada y prolongada tendencia alcista”.

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La segunda tarea de los bancos emisores de deuda será terminar de contactar a los tenedores del 1% de los bonos Par que no ingresaron al canje y elaborar una estrategia institucional y legal para que puedan sumarse.

Tal como adelantó ayer este diario, será un trabajo conjunto que las dos entidades deberán ejecutar con el estudio de abogados que representa al país, Claery Gotlieb Steen & Hamilton (CGS&H); quienes deberán instrumentar los movimientos jurídicos necesarios para que la Security and Exchange Commission (SEC) acepte que estos acreedores puedan entrar.

Según la certeza que hay tanto en el Gobierno de Alberto Fernández como en el estudio de abogados y entre los bancos emisores, ese 1% (unos 653 millones de dólares) está en poder de inversores pequeños particulares que no pudieron ejecutar su ingreso en tiempo y forma, pero no por rechazar el canje.

Según declaró ayer a este diario el secretario de Finanzas, Diego Bastourre, son tenedores de bonos de entre 10.000 y 15.000 dólares a canjear, a los que los bancos que manejan sus cuentas no contactaron. El funcionario reconoció también que para liquidar estas series deberá tenerse en cuenta también la aplicación de la cláusula Rughts Upon Future Offers (RUFO), que impide reconocer el 100% de los bonos Pares, sin que se le deba aplicar el mismo criterio a los que sí ingresaron en el llamado.

La tarea final de Bank of America y HSBC será elaborar con Cleary alguna estrategia financiera, obviamente avalada por el Ministerio de Economía de Martín Guzmán para que los tenedores de esta deuda puedan entrar al canje en las mismas condiciones del resto de los tenedores de deuda emitida durante el kirchnersimo en los canjes de 2005 y 2010. Y así completar el 100% de la reestructuración de la deuda.

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Bonos: comienza “pacto de caballeros” entre Bank of America-HSBC y el mundo financiero

Se transfieren hoy los nuevos 12 títulos que reemplazarán a los más de 27 reestructurados. Desafío: sostener precios y hacerlos crecer.
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Da leggere.
 
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Los bonos argentinos ya rinden 11%, pero siguen lejos del desempeño de países comparables

Actualmente, la calificación crediticia argentina es de default. Ahora, con el canje cerrándose, se mejoraría la calificación crediticia. A tasa del 11,75%, los nuevos bonos operan con una tasa de casi el doble respecto de paises comparables.
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