ARGENTO

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Argento: una breve compressione perfettamente organizzata​

PUBBLICATO DA CYRILLE JUBERT | 2 DICEMBRE 2025 | 18095

Il contesto​

Sembra necessario innanzitutto ricordare la lettera del CME , la società madre del COMEX, inviata nel 2021 all'autorità di regolamentazione della Borsa di New York, la CFTC. In essa si affermava che le azioni ufficiali di argento considerate "idonee" per la negoziazione sul COMEX avrebbero dovuto essere ridotte del 50% perché, sebbene conservate in magazzini approvati dal CME, non hanno alcun collegamento effettivo con il mercato stesso.

Ricordiamo che da marzo 2022, le contrattazioni di lingotti d'oro e d'argento russi sono state bandite sia a Londra che a New York. All'epoca, SLV deteneva 39.451 lingotti d'argento russi da 1.000 once, per un totale di 39,4 milioni di once per un valore di circa 1 miliardo di dollari, che non potevano essere venduti. Un'analoga perquisizione potrebbe essere condotta presso PSLV, ZKB, JPM, HSBC o persino negli inventari del COMEX e della LBMA. Le autorità hanno forse cambiato rotta?

L'8 ottobre 2025, un ordine di 1.000 tonnellate d'argento effettuato dall'India ha innescato un immediato blocco del mercato londinese dell'argento. I tassi di locazione dell'argento sono immediatamente schizzati dallo 0,25% al 200%. Tutti i trader si sono ritirati immediatamente dal mercato e la raffineria svizzera METALOR, che opera in 17 paesi, ha persino annunciato che non sarebbe tornata prima di gennaio 2026.

La London Barnet Market Association (LBMA), che sovrintende al mercato londinese dei metalli preziosi, ha segnalato a ottobre una scorta di 844 milioni di once d'argento nei suoi caveau, pari a 23.926 tonnellate. Eppure, il mercato non è riuscito a consegnarne 1.000 tonnellate. Non è sorprendente, per usare un eufemismo?

In realtà, sappiamo che quattro quinti di questa riserva sono registrati a nome di vari ETF e che queste riserve non sono destinate alla vendita. Questi ETF possiedono effettivamente questi lingotti d'argento o sono affittati a una banca, che riceverebbe così un rendimento sul suo investimento?

In ogni caso, JPMorgan Chase ha dovuto prendere in leasing 4.000 tonnellate da ICBC, la più grande banca cinese al mondo, membro della LBMA e stanza di compensazione. Queste 4.000 tonnellate non provenivano dalle scorte di Shanghai, che chiunque può consultare quotidianamente. Provenivano forse dai caveau delle banche cinesi a Londra? È molto probabile. E parte dell'argento allocato agli ETF probabilmente appartiene anche a banche cinesi.

L'argento fisico concesso in leasing da JPMorgan Chase a ICBC dovrà essere restituito dopo tre mesi, all'inizio di gennaio. Ciò sembra altamente improbabile.
Nel frattempo, è noto che l'India è notevolmente in ritardo con i suoi ordini annuali e si prevede che richiederà altre 2.000 tonnellate prima della fine dell'anno.

La Corea del Sud ha negoziato un ordine di 76 miliardi di dollari in metalli preziosi, oro e argento, direttamente con lo Shanghai Gold Exchange (SGE). Questo potrebbe spiegare il calo di oltre 1.000 tonnellate di argento nelle scorte di Shanghai in tre mesi, pari a due quinti del totale.
Tanto che il 3 novembre la Cina ha imposto severe restrizioni a tutte le esportazioni di argento.
Il mercato è estremamente ristretto.

I fatti

Il Chicago Mercantile Exchange (CME), società madre del COMEX, ha annunciato che, a causa di un problema al sistema di raffreddamento del suo data center CyrusOne, i server hanno dovuto essere spenti, determinando la chiusura del mercato dei future sull'argento. Una spiegazione piuttosto improbabile.

Venerdì i prezzi dell'argento sono aumentati notevolmente:

Perché questa impennata?
Diverse fonti cinesi vicine a SGE e SHFE hanno rivelato che è stato piazzato un massiccio ordine di acquisto per 400 milioni di once, equivalenti a 12.441 tonnellate di argento.
Alcuni hanno sostenuto che si trattasse di un venditore allo scoperto che cercava disperatamente di coprire le sue posizioni corte dopo la rottura di una resistenza principale il giorno precedente. Secondo queste fonti , il venditore allo scoperto ha immediatamente offerto un prezzo superiore del 3-4% rispetto alla chiusura precedente.
Contemporaneamente, all'apertura delle contrattazioni dei futures del Comex venerdì mattina, è stato ordinato di consegnare 7.330 contratti da 5.000 once d'argento, ovvero 36,65 milioni di once.

Sul mercato, la maggior parte delle transazioni viene eseguita da robot di trading ad alta frequenza (HFT), in grado di eseguire operazioni in 0,113 millisecondi. Questi algoritmi sono programmati per riacquistare le posizioni corte in caso di aumento dei prezzi – per limitare le perdite (stop-loss) – e per acquistare quando la resistenza viene rotta da un rialzo del sottostante. Questo ordine straordinariamente elevato, che consente un aumento immediato del 3-4%, non poteva che scatenare la frenesia dei robot di trading. Tutti hanno liquidato le loro posizioni corte per cercare di riposizionarsi sul lato lungo, nonostante i prezzi stessero già salendo.
Di fronte a questa eccezionale frenesia di acquisti, i funzionari del CME non hanno avuto altra scelta che chiudere i server per fermare l'ondata. I sistemi di trading automatizzati hanno dovuto essere disattivati e si è reso necessario l'intervento umano per riprendere il controllo delle borse. L'obiettivo è stato raggiunto.

Ciononostante, un trader ha piazzato un ordine di acquisto per 400 milioni di once, con un prezzo autorizzato superiore del 3-4% rispetto alla chiusura del giorno precedente: 53,61 $, ovvero circa 55,75 $. L'ordine totale ammontava a 22,3 miliardi di dollari.

Prima osservazione​

 

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Prima osservazione​

Secondo il Silver Institute , si prevede che la produzione mineraria mondiale raggiungerà gli 835 milioni di once nel 2025.
Secondo l'US Geological Survey ( USGS ), la produzione mineraria mondiale nel 2024 ammontava a 25.000 tonnellate.
Venerdì un acquirente avrebbe effettuato un ordine per quasi la metà della produzione annuale mondiale di argento in un'unica transazione.
Affinché un ordine del genere sia credibile, l'acquirente – disposto a spendere 22,3 miliardi di dollari – deve necessariamente essere un operatore riconosciuto e affidabile agli occhi degli operatori di mercato. Questo riduce il numero di possibili candidati a una dozzina di banche o grandi aziende al massimo.

Chi ha familiarità con il mercato dei metalli preziosi e monitora quotidianamente i grafici sa che in determinati momenti, gli operatori di mercato vendono quantità impressionanti di argento: diversi milioni di once. Questi ordini di vendita mirano a innescare un brusco calo dei prezzi nel giro di pochi minuti. È una tecnica ben nota, per quanto deplorevole possa essere.
Questo giocatore ha utilizzato la stessa tecnica, ma al contrario, con un ordine massiccio progettato per far salire bruscamente il prezzo delle azioni. [questo ordine ha provocato lo short squeeze]
Questo è molto insolito.
Perché?

Nel mio articolo del 14 luglio 2025, intitolato " La Cina e la rivalutazione dei metalli preziosi ", ho menzionato un documento del governo cinese pubblicato il 23 giugno, che impartiva direttive a tutti i ministeri e amministrazioni per sviluppare la ricerca mineralogica, riaprire le miniere considerate esaurite, migliorare le tecniche di raffinazione e recupero, ecc.

E ho commentato dicendo:
Tutto ciò rappresenterebbe uno spreco di denaro pubblico, a meno che la Cina non intenda aumentare significativamente il prezzo dell'oro e dell'argento. Se così fosse, gli investitori sarebbero lieti di finanziare la ricerca geologica, che finalmente diventerebbe redditizia sia per l'oro che per l'argento. Le vecchie miniere esaurite ritroverebbero la loro funzione e nuove tecniche di estrazione, come l'estrazione in acque profonde, potrebbero diventare economicamente sostenibili. Per raggiungere questo obiettivo, il prezzo dell'oro dovrebbe essere lasciato salire, mentre quello dell'argento dovrebbe essere sostenuto per ripristinare un rapporto più equilibrato tra i due metalli.

La Cina è in testa?​

Il "Regolamento della Banca Popolare della Repubblica Cinese sul controllo dell'oro e dell'argento", pubblicato il 15 giugno 1983 , afferma:
Articolo 4.
"La Banca Popolare Cinese è l'agenzia statale responsabile del controllo dell'oro e dell'argento nella Repubblica Popolare Cinese.
È responsabile del controllo delle riserve statali di oro e argento; dell'acquisto e della vendita di oro e argento; della cooperazione con l'autorità di determinazione dei prezzi delle materie prime per stabilire e gestire i prezzi di acquisto e vendita di oro e argento; della cooperazione con il dipartimento competente per esaminare e approvare le operazioni (inclusa la lavorazione e la vendita) delle unità (di seguito denominate "unità di gestione") che trattano prodotti di oro e argento, sostanze chimiche contenenti oro e argento e il recupero di oro e argento da rifiuti liquidi e solidi residui; e del monitoraggio e dell'ispezione del mercato dell'oro e dell'argento e della supervisione dell'attuazione del presente regolamento."

A differenza dell'Occidente, che ha tentato di cancellare dalla memoria collettiva il fatto innegabile che l'argento è un metallo raro e prezioso, e che è stato utilizzato come moneta di scambio per seimila anni, il governo cinese collega sistematicamente l'oro e l'argento.
Ciò è ulteriormente dimostrato dal documento ufficiale del 23 giugno 2025, sopra menzionato.

Chentong Precious Metals​

Prima del 1978, la Cina operava secondo un'economia pianificata: lo Stato controllava l'approvvigionamento e la distribuzione di tutte le materie prime. Il Ministero delle Materie Prime del Consiglio di Stato era responsabile di questo aspetto e attuava una politica unificata per l'acquisto e la vendita di metalli preziosi, come oro e argento. Ad eccezione delle aziende controllate da questo Ministero, nessuna istituzione, azienda o individuo era autorizzato a partecipare a questo mercato.

In seguito alle riforme e alla politica di apertura, il governo cinese abbandonò gradualmente questo sistema di ispirazione stalinista a favore di meccanismi di economia di mercato di stampo occidentale.

Nel 1993, durante la riforma istituzionale del Consiglio di Stato, il Ministero delle Materie Prime fu abolito e le sue società affiliate si fusero per formare China Chengtong Holdings Group Ltd. La maggior parte delle attività dell'ex Ministero, inclusa la filiera dei metalli preziosi, furono acquisite da Chengtong Holdings. Successivamente, China Chengtong Holdings si occupò della logistica di stoccaggio e trasporto dalla miniera alla distribuzione finale.

Chengtong Precious Metals ha collaborato con la Banca Popolare Cinese e altre importanti istituzioni per progettare e istituire lo Shanghai Gold Exchange, guidare la storica transizione dell'argento da un'economia pianificata a un sistema orientato al mercato, organizzare la quotazione dei prodotti in argento e partecipare alla progettazione dei contratti sull'argento sullo Shanghai Futures Exchange.

La filiera dell'argento dell'azienda si estende da monte a valle. Tra i suoi clienti figurano importanti società minerarie di oro e argento, raffinerie, China Gold Coin Corporation, China Mint Corporation, China Banknote Printing Corporation e altre importanti istituzioni. Tra i suoi clienti figurano banche pubbliche, Sinopec, aziende militari e varie agenzie governative. L'azienda fornisce anche i settori che utilizzano l'argento: leghe elettriche (il maggiore consumatore al mondo), paste fotovoltaiche, componenti elettronici, stampa di banconote, aeronautica e aerospaziale, 5G, semiconduttori, automotive, treni ad alta velocità, prodotti farmaceutici, materiali di consumo per saldatura, bersagli e investimenti. Il famoso "Porcellino d'argento" cinese è uno dei suoi prodotti. L'azienda afferma con orgoglio che i suoi materiali e componenti equipaggiano nuovi aerei da combattimento, radar di nuova generazione, portaerei con catapulte elettromagnetiche, la navicella spaziale Shenzhou, la stazione spaziale Tiangong e molti altri programmi strategici.

China Gongmei Supply Chain è una sussidiaria di Chengtong PM, impegnata principalmente in attività di stoccaggio, trasporto, consegna e altre attività correlate. A questo punto, possiamo comprendere la domanda posta all'inizio di questo articolo: perché le scorte di argento presso la Borsa Statale dell'Argento (SGE) stanno diminuendo, mentre contemporaneamente si registra un aumento analogo presso la Borsa Statale dell'Argento (SFE)? La risposta è semplice: China Gongmei Supply Chain è l'unico deposito di consegna designato dalla SGE e il principale magazzino di argento della SFE. Pertanto, è l'unica entità in grado di trasferire il metallo dalla SGE alla SFE.

L'azienda non solo acquista e vende direttamente a minatori e aziende industriali, ma ha anche creato una catena di fornitura inversa e funge da agente per le operazioni di import-export dei suoi clienti. Ciò include l'importazione di minerali e concentrati d'argento alle raffinerie nazionali e l'esportazione di vari prodotti finiti in argento in Europa e negli Stati Uniti. I volumi coinvolti sono senza precedenti.

Chengtong PM è allo stesso tempo fornitore, agente e fornitore di servizi. In breve: gestisce tutto.
La società acquista oro e argento sui mercati internazionali: COMEX (USA), TOCOM (Giappone) e LBMA (Regno Unito). Dichiara inoltre di mantenere strette e durature partnership strategiche con importanti banche internazionali, società minerarie di oro e argento e attori chiave come Standard Chartered Bank, ANZ Bank, diversi market maker LBMA e Heraeus. Le informazioni pubblicate sul sito web ufficiale di Chengtong Precious Metals indicano che le banche d'investimento europee e americane, così come i market maker LBMA, stanno prestando molta attenzione a un cliente così importante.
È molto probabile che il gruppo Chengtong PM abbia avviato questo ordine da 400 milioni di once, direttamente o tramite uno dei suoi partner abituali, con l'obiettivo di innescare la rivalutazione del prezzo dell'argento decisa dal governo cinese.

Quindi sì, la Cina è sicuramente in testa alla classifica.

Prezzo dell'argento contro dell'oro​

 

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Prezzo dell'argento contro dell'oro​

Nonostante l'aumento di venerdì e quelli delle settimane e dei mesi precedenti, per acquistare un'oncia d'oro servono ancora 78 once d'argento.
Si tratta di un livello assurdo se si considera che il rapporto tra la produzione mineraria di oro e argento è prossimo a 1/8,6 e che il rapporto tra derivati riportato nelle statistiche della BRI si aggira intorno a 1/10.

Indipendentemente da come evolverà il prezzo dell'oro nei prossimi sei mesi, si prevede che l'aumento dell'argento sarà, relativamente parlando, molto più spettacolare.

Molti rimarranno sorpresi dai massimi che il metallo potrebbe raggiungere nel 2026.

Speriamo che tu abbia già effettuato i tuoi acquisti di argento fisico : questo potrebbe diventare impossibile prima di quanto pensi.


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Le informazioni contenute nel presente articolo hanno scopo puramente informativo e non costituiscono una consulenza di investimento né una raccomandazione di acquisto o vendita.

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La Cina e la rivalutazione dei metalli preziosi​

PUBBLICATO DA CYRILLE JUBERT | 14 LUG 2025 | 31959

China and the Revaluation of Precious Metals | GoldBroker.com

China, the world’s largest gold producer and consumer—and the second-largest silver producer—has unveiled a national strategy to boost precious metals mining. To implement this policy , there is only one way: Let the prices of gold and s...

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Ricordate i cicli dell'industria mineraria .

Per molteplici ragioni, il prezzo del minerale estratto tende a scendere, in particolare a causa della concorrenza. Pertanto, man mano che una miniera viene gestita, il contenuto di metallo generalmente diminuisce, riducendone la redditività fino a quando l'azienda non decide di chiuderla. Vi sono quindi periodi in cui l'estrazione di un particolare metallo non è più redditizia, con conseguente forte calo della produzione e, successivamente, una graduale carenza.

Per i metalli preziosi, per mascherare l'erosione del potere d'acquisto delle valute, i prezzi sono stati a lungo rigidamente regolamentati, prima da amministrazioni specializzate, poi da gruppi di banche centrali, come il "London Gold Pool" fino al 1967. Successivamente, un cartello bancario ha continuato a manipolare i prezzi dell'oro e dell'argento con vari mezzi. Tra questi, i contratti futures COMEX erano uno strumento importante, consentendo agli operatori di negoziare enormi volumi di metalli senza mai richiederne la consegna.

Dal 2004, questo Cartello ha implementato gli ETF (Exchange Traded Fund), consentendo a chiunque di acquistare azioni con un semplice clic, dando agli investitori la falsa impressione di acquistare oro o argento, senza doversi preoccupare di custodia o assicurazione. Ma questa era solo un'illusione. In realtà, il flusso di cassa dell'investitore non veniva necessariamente utilizzato per acquistare metallo fisico ; poteva persino essere utilizzato, a seconda degli interessi del Cartello, per scommettere contro l'aumento dell'oro o dell'argento. Questo tipo di prodotto finanziario è collettivamente indicato come "oro cartaceo" o "argento cartaceo". Questi sostituti si sono diffusi così tanto che, secondo l' orologio del debito statunitense , ci sono circa 134 once di oro cartaceo per ogni oncia di oro fisico e 364 once di argento cartaceo per ogni oncia di argento fisico.

Il mercato cinese​

Nel 2002, la Cina ha lanciato lo Shanghai Gold Exchange, che è diventato internazionale nel 2014. Si tratta di un mercato fisico, in cui ogni lingotto d'oro o d'argento venduto cambia proprietario lo stesso giorno.
La Cina è il maggiore produttore e consumatore di oro al mondo, importandone due terzi del fabbisogno. È anche il secondo produttore di argento e uno dei maggiori consumatori, grazie al suo status di "fabbrica del mondo".
In linea di principio, tutti questi metalli preziosi devono transitare attraverso lo Shanghai Gold Exchange.

Esaurimento delle riserve​

Sappiamo tutti che le riserve minerarie sotterranee si stanno gradualmente esaurendo. In Messico, la produzione di argento potrebbe diventare residuale già nel 2027, e in Cina rimangono ufficialmente solo dieci anni di riserve sfruttabili. Eppure la domanda continua a crescere, trainata da informatica, elettronica, intelligenza artificiale, nuove energie e industria bellica, settori particolarmente affamati di argento, ben oltre le attuali capacità di produzione mineraria. È questo squilibrio che alimenta il deficit strutturale di questo mercato.

Per quanto riguarda l'oro, dal 2009 le banche centrali sono tornate ad acquistare, come se fosse destinato a riacquistare un ruolo monetario nel commercio internazionale.
Dal dicembre 2023, le norme NSFR di Basilea III hanno concesso all'oro fisico un valore di garanzia nei bilanci bancari, mentre l'oro sotto forma di ipoteca, contratti futures o azioni ETF è ora considerato negativo in tali bilanci.
Di conseguenza, la domanda di oro fisico è in crescita , soprattutto perché la Cina incoraggia attivamente i suoi cittadini a investire in metalli preziosi.

La risposta della Cina​

Il 23 giugno la Cina ha pubblicato un documento in cui impegna tutti i ministeri competenti a promuovere la ricerca geologica sull'oro e sull'argento, a modernizzare le vecchie miniere, a migliorare i minerali precedentemente considerati di qualità insufficiente, a migliorare le tecniche di raffinazione per ridurne l'impatto ambientale e a rafforzare tutti i settori di recupero, tra le altre misure.

• La quantità di risorse aurifere aumenterà dal 5 al 10%
• La produzione di oro e argento aumenterà di oltre il 5%.
• È difficile soddisfare la crescente domanda del mercato.
• Promuovere l'aumento delle riserve e della produzione nazionali.
• Promuovere un nuovo ciclo di azioni strategiche per raggiungere risultati rivoluzionari nell'esplorazione.
• Promuovere l'esplorazione in aree profonde e marginali di miniere di grandi e medie dimensioni esistenti.
• Promuovere l'espansione della capacità delle miniere operative, la produzione delle miniere in costruzione e la costruzione di nuove miniere.
• Rafforzare l'utilizzo complessivo delle risorse di bassa qualità, difficili da elaborare e coesistenti.
• Migliorare il tasso di recupero di oro, argento e metalli preziosi associati. - Incoraggiare lo sviluppo di risorse secondarie nei bacini di decantazione dell'oro
• Promuovere il riciclo dell'oro e dell'argento, come rottami di prodotti elettrici ed elettronici
• Migliorare il sistema di mercato del riciclo dell'oro
• Rafforzare il coordinamento e la cooperazione delle politiche fiscali, finanziarie, di investimento, di importazione ed esportazione con le politiche industriali.
• Utilizzare i canali di finanziamento esistenti per sostenere lo sviluppo di tecnologie chiave nel settore dell'oro e dell'argento.
• Dare pieno spazio al ruolo della piattaforma nazionale per la cooperazione industriale e finanziaria (Shanghai Gold Exchange).
• Creare un ambiente di sviluppo favorevole.
• Migliorare i servizi pubblici, ad esempio facendo incontrare domanda e offerta.

Per attuare questa politica di sviluppo della produzione mineraria e "creare un ambiente favorevole", esiste un solo modo: far salire il prezzo dell'oro e dell'argento, sfruttando il processo di "domanda e offerta", ovvero la ricerca del vero prezzo di mercato.
Tutto ciò rappresenterebbe uno spreco di denaro pubblico, a meno che la Cina non intenda aumentare significativamente il prezzo dell'oro e dell'argento.
Se così fosse, gli investitori sarebbero lieti di finanziare la ricerca geologica, che finalmente diventerebbe redditizia sia per l'oro che per l'argento. Le vecchie miniere esaurite riacquisterebbero la loro utilità e nuove tecniche di estrazione, come l'estrazione sottomarina, potrebbero diventare economicamente sostenibili.

Per raggiungere questo obiettivo, sarebbe semplicemente necessario consentire al prezzo dell'oro di aumentare, sostenendo al contempo il prezzo dell'argento, per ripristinare un rapporto più equilibrato tra i due metalli.

Attualmente, sotto l'influenza della carta moneta, il prezzo di un'oncia d'argento è letteralmente crollato rispetto a quello dell'oro. A maggio, ci volevano 104 once d'argento per comprare una sola oncia d'oro: un rapporto del tutto assurdo.

Nel 2024, la produzione mineraria ammontava a 25.000 tonnellate di argento, rispetto a 3.300 tonnellate di oro, un rapporto di appena 8 a 1.

Nelle restanti riserve sotterranee, l'USGS stima che le risorse d'argento siano pari a 640.000 tonnellate, rispetto alle 64.000 tonnellate d' oro , con un rapporto di 10 a 1. Questo livello di scarsità dovrebbe logicamente riflettersi nel prezzo dell'argento .
In altre parole, se l'oro raggiunge i 3.500 dollari l'oncia, l'argento, per ripristinare un equilibrio coerente, dovrebbe salire a 350 dollari l'oncia.

Nuovo ​

Dal 2023, il prezzo dell'argento si muove all'interno di un canale delimitato da supporto e resistenza. A luglio 2025, si prevede che testerà la zona di resistenza, situata tra $ 39 e $ 39,50 l'oncia.

Negli anni precedenti, le banche d'investimento del cartello avevano adottato massicce posizioni corte all'avvicinarsi della resistenza, supportate in questa strategia dagli hedge fund e da tutti gli speculatori globali.
Tendo a pensare che il Cartello non scommetterà sul ribasso. Il mercato è in deficit da sette anni e, secondo Andrew Maguire, tutte le banche ora detengono posizioni lunghe sull'argento per conto proprio.

Per 18 mesi, un operatore ha manipolato i prezzi dell'argento fisico sul COMEX vendendone regolarmente grandi volumi: HSBC (Hongkong Shanghai Banking Corporation). Questa banca ha rischiato la bancarotta nel 2020 e la Cina l'ha severamente punita ritirando, per un anno, tutti i suoi clienti da società statali e parastatali. Alla fine, la HSBC fu costretta ad accettare un accordo segreto e le sue azioni tornarono gradualmente ai massimi storici.
Tuttavia, nel maggio 2025, HSBC ha venduto solo 470.000 once d'argento, rispetto a una media mensile di 5,5 milioni di once nei 18 mesi precedenti.
È un segno? Credo di sì.

Il mercato cinese dell'argento è dominato da China Chengtong Holdings Group Ltd, un trust che controlla l'intera industria dell'argento: dalle società minerarie ai trasportatori di minerali e alle raffinerie. È anche azionista della Borsa dell'oro di Shanghai. Questo gigante cinese detta legge sul mercato dell'argento.

Come tutti possono vedere, il prezzo dell'argento a Shanghai è significativamente più alto che a New York o Londra. In questo contesto, tutte le società minerarie hanno interesse a vendere la propria produzione sul mercato di Shanghai. LBMA e COMEX, sebbene in ritardo, non hanno altra scelta che allinearsi gradualmente ai prezzi dello Shanghai Gold Exchange.

Dal minimo del 7 aprile, stiamo assistendo a un chiaro aumento dei prezzi, sostenuto da un rimbalzo a un livello di supporto rialzista. Entro la fine di luglio e durante agosto, il mercato dell'argento dovrebbe testare il precedente livello di resistenza settimanale. A mio avviso, questo livello di resistenza verrà superato.
Tutti gli speculatori che hanno aperto posizioni corte a questo livello di resistenza, sperando in un calo dei prezzi, potrebbero ritrovarsi intrappolati in una stretta allo scoperto. Cercando di riacquistare urgentemente le proprie posizioni, rischiano di causare un'improvvisa accelerazione del rialzo del prezzo dell'argento.

L' ultimo rapporto dell'OCC sui derivati sui metalli preziosi (pagina 43) indica un totale di 511 miliardi di dollari in derivati nel primo trimestre. Secondo Andrew Maguire, queste posizioni, sebbene registrate a nome delle banche, sarebbero in realtà state avviate su ordine della Fed e dell'OCC, con l'obiettivo di controllare i prezzi dei metalli preziosi, visti come chiari indicatori dell'erosione del potere d'acquisto delle valute.
Secondo le statistiche della BRI , ci sono 1.025 miliardi di dollari in derivati dell'oro, rispetto ai soli 103 miliardi di dollari in argento, un rapporto di 10 a 1.

Se la Cina puntasse davvero a rivalutare i metalli preziosi, e in particolare l'argento rispetto all'oro, la conseguente stretta allo scoperto ammonterebbe a decine di miliardi di dollari, con il potenziale di aumenti estremamente significativi nei prossimi mesi.
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Cicli del settore minerario: focus sui metalli fisici
PUBBLICATO DA CYRILLE JUBERT | 10 GIUGNO 2025 | 17474

Mining Industry Cycles — Focus on Physical Metals | GoldBroker.com

It is very likely that the bond crash will cause a sharp correction in stock markets. This massive destruction of the money supply will sweep away everything in its path. Mining stocks, in particular, are likely to be heavily impacted by...

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A causa della concorrenza globale, i prezzi dei minerali, indipendentemente dal tipo di materia prima, tendono a diminuire nel tempo. Arriva un momento in cui l'attività di una miniera diventa economicamente non redditizia a causa dei bassi prezzi. Le piccole imprese, incapaci di resistere a questa pressione, vengono chiuse o acquisite da concorrenti con maggiori risorse finanziarie, che a loro volta cesseranno l'attività se le condizioni di mercato non miglioreranno. Questa dinamica si traduce in un periodo di consolidamento all'interno del settore minerario, seguito da una graduale riduzione della produzione del minerale interessato.

Finché l'industria non scoprirà un nuovo utilizzo per questo minerale, generando una nuova domanda. Tuttavia, a causa della precedente fase di calo dell'offerta, il mercato si trova ora in una situazione di carenza e i produttori devono competere sui prezzi per ottenere il minerale di cui hanno bisogno. Nel lungo periodo, questa impennata dei prezzi cattura l'interesse degli investitori, che riconoscono un'opportunità redditizia e scelgono di finanziare la riapertura di miniere precedentemente chiuse, ora economicamente sostenibili grazie ai prezzi elevati.

Rilanciare una vecchia miniera o crearne una nuova richiede solitamente circa dieci anni per raggiungere la piena produzione. Durante questo periodo, la carenza persiste e i prezzi continuano a salire, attirando un numero crescente di investitori entusiasti dell'avventura mineraria.

Diversi anni dopo, l'offerta alla fine raggiunse o superò la domanda, reintroducendo la concorrenza e determinando un graduale calo dei prezzi.

Il ciclo ricomincia.

Negli ultimi sette anni, l'offerta di argento è stata inferiore alla domanda. Ciò è dovuto principalmente al continuo calo del contenuto di argento nei minerali provenienti dalle miniere più vecchie, insieme all'aumento dei costi energetici e del lavoro, in parte dovuto all'inflazione. Di fronte a queste limitazioni, molte società minerarie hanno chiuso i loro siti meno redditizi e si sono dedicate all'estrazione di altri minerali più redditizi.

Nell'ultimo decennio, la domanda industriale di argento è aumentata notevolmente, trainata in particolare dall'espansione del fotovoltaico e di altre tecnologie verdi, nonché dalla crescita dell'industria bellica, un fattore costantemente trascurato nelle analisi annuali di Metals Focus. Eppure, la guerra in Ucraina si combatte senza sosta nei cieli, con droni e missili che dipendono fortemente da componenti elettronici che consumano quantità significative di argento. Nel frattempo, il dibattito politico in tutta Europa, che auspica aumenti sostanziali dei bilanci della difesa in previsione di un potenziale conflitto con la Russia, indica un probabile aumento della domanda di argento negli anni a venire.

Il 4 luglio 2022, Peter Hambro, figura di spicco della LBMA, ha rilasciato una sorprendente intervista a Reaction Life . Ha rivelato che, a partire dagli anni '60, il mercato dei metalli preziosi era stato manipolato da un cartello – di cui faceva parte – attraverso la creazione di varie forme di oro e argento "cartacei" (derivati). Secondo Hambro, l'obiettivo principale di questa manipolazione era mascherare l'inflazione reale, ovvero la graduale erosione del potere d'acquisto della valuta. Ha inoltre affermato che questo schema era stato orchestrato dalla Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) attraverso il London Gold Pool fin dagli anni '60.

Tuttavia, nel 2022, la BRI ha gradualmente liquidato tutti i suoi swap sull'oro, poco prima che l'oro venisse riclassificato come attività di livello 1 e che entrassero in vigore le nuove regole NSFR di Basilea III .

Da allora, il prezzo dell'oro è salito da 1.875 a 3.415 dollari l'oncia.

Il prezzo dell'argento è passato da 17,70 a 36 dollari, ma non è ancora sufficiente a rendere l'estrazione di argento realmente redditizia. Dato il continuo esaurimento dei giacimenti terrestri noti, sarà necessario un prezzo molto più alto, prima per rilanciare gli sforzi di esplorazione geologica e, in seguito, per consentire lo sfruttamento delle riserve sottomarine.

L'argento è quindi sull'orlo di una forte rivalutazione.

Un recente decreto esecutivo che richiama il National Defence Production Act, la principale leva del Presidente per orientare l'attività economica verso le priorità militari, afferma:

"Gli Stati Uniti possiedono vaste risorse minerarie che possono creare posti di lavoro, alimentare la prosperità e ridurre significativamente la nostra dipendenza dalle nazioni straniere. Trasporti, infrastrutture, capacità di difesa e la prossima generazione di tecnologie dipendono da una fornitura di minerali sicura, prevedibile e accessibile.

Un tempo gli Stati Uniti erano il più grande produttore mondiale di minerali redditizi, ma le severe normative federali hanno eroso la produzione mineraria del nostro Paese."

L'amministrazione Trump ha reso la produzione e la raffinazione di minerali essenziali e terre rare una priorità assoluta negli Stati Uniti, stipulando accordi minerari con vari paesi per assicurarsi elementi essenziali necessari per un'ampia gamma di prodotti, dagli smartphone e veicoli elettrici ai caccia F-35.

Oltre alle materie prime minerali, gli Stati Uniti hanno bisogno di prodotti raffinati ricavati da questi minerali, pronti per essere utilizzati nell'elettronica, nei sistemi di difesa e nelle batterie.

Sebbene non venga mai menzionato esplicitamente, il decreto riguarda principalmente l'argento.

Pertanto, per stimolare la produzione mineraria nazionale, il governo degli Stati Uniti sembra pronto ad avviare un nuovo ciclo minerario lasciando che il prezzo dell'argento aumenti.

Argento​

Il grafico settimanale dell'argento indica un possibile aumento dei prezzi a 38 $ nei prossimi giorni:

Va notato che dopo la rottura della resistenza principale dei 35$, probabilmente assisteremo a un pullback verso questa resistenza pluriennale nei prossimi giorni o settimane.

Crisi del credito​

Molti analisti di metalli preziosi affermano, giorno dopo giorno, che l'oro e l'argento sono destinati ad andare sulla luna, e hanno ragione.

Tuttavia, quando affermano che le azioni minerarie moltiplicheranno questa mossa per cinque, come avviene con le semplici opzioni CALL, si sbagliano.

Una miniera è fondamentalmente una società quotata in borsa.

Intervenendo al Reagan National Economic Forum del 30 maggio, il presidente di JP Morgan, Jamie Dimon, ha affermato che un crollo obbligazionario era inevitabile. Secondo lui, non era più una questione di "se", ma di "quando": non sapeva esattamente quando sarebbe successo, ma ne era certo.






Durante un crollo del mercato obbligazionario o azionario, il rapido calo del valore delle attività porta alla distruzione della massa monetaria.

In borsa quasi tutti i titoli vengono acquistati a credito, poiché spesso è sufficiente versare il 20% del valore delle attività acquistate per averne il 100% in portafoglio.

Come si è visto durante la crisi del 2008-2009, più forte era il calo dei prezzi delle azioni, più i broker richiedevano ai loro clienti di aumentare il deposito collaterale per coprire le loro posizioni, un processo noto come margin call. Per soddisfare una margin call, gli investitori devono urgentemente reperire liquidità, spesso vendendo i loro asset più resilienti.

Nel 2009, alcuni dei titoli azionari più promettenti del settore minerario junior crollarono, perdendo fino al 95% del loro valore.

Non c'è dubbio che un crollo del mercato obbligazionario sia imminente: i primi segnali d'allarme stanno già emergendo. In Giappone, la Banca del Giappone (BoJ) ha iniziato a ridurre il proprio bilancio e sta ora smantellando l'imponente struttura finanziaria del carry trade sullo yen, che persiste da oltre due decenni.

Ogni aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone negli ultimi 18 mesi ha costretto i debitori in yen a effettuare rimborsi di emergenza, innescando shock nei mercati globali, in particolare bruschi cali a Wall Street.

È altamente probabile che un crollo del mercato obbligazionario inneschi una brusca correzione sui mercati azionari. Questa massiccia distruzione della massa monetaria spazzerà via tutto ciò che incontrerà sul suo cammino. I titoli minerari, in particolare, saranno probabilmente pesantemente colpiti dalla prossima crisi del credito, proprio come abbiamo visto nel 2008-2009 – ma data l'espansione del debito globale da allora, le ricadute potrebbero essere ancora più brutali.

Pertanto, si consiglia vivamente di investire in metalli fisici ( oro o argento ) con garanzia di proprietà personale.

Di fronte alla continua svalutazione della moneta, che non farà che accelerare nei prossimi mesi, i metalli fisici rappresentano una forma essenziale di conservazione della ricchezza.
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