tide ha scritto:
Dall'euforia alla depressione?
Caro Tide, non mi deprimo per così poco....
Dalla semestrale recentemente pubblicata, ho pensato di ricavare alcuni multipli importanti ai fini della valutazione del titolo, sia in caso di aggregazione che in caso di stand-alone. Questi multipli si riferiscono al
bilancio consolidato e non a quello della sola capogruppo B. Etruria e sono dati prospettici al 31/12/06.
Ho ipotizzato che l'utile netto al 31/12 sia pari all'utile della semestrale moltiplicato x 2 e da tale utile ho decurtato i "dividendi ed altre destinazioni", per una percentuale corrispondente a quella dello scorso anno.
Logicamente il P/E ed il P/BV variano giornalmente con il variare della quotazione, mentre l'EPS ed il Book value restano stabili al 31/12/06. Ecco i dati :
[center:de5b74996a]Popolare Etruria[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]Azioni in circolazione 53.935.368[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]Quotazione attuale (venerdì 13/10) 16,21[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]Capitalizzazione €.874.292.315,28[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]Utile netto 30/06/06 €.24.086.000,00[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]Patrimonio netto 30/06/06 €.501.727.000,00[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]Utile netto 31/12/06 €.48.172.000,00[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]Dividendi / altre destinazioni €. -23.445.312,40[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]Patrimonio netto 31/12/06 €. 502.367.687,60[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]ed ecco i multipli stimati al 31/12/06 :[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]EPS - Earning per share : 0,893 - UTILE NETTO/N° AZIONI ANNUO[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]P/E - Price/earning : 18,149 - QUOTAZ./UTILE PER AZ. ANNUO[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]BVPS - Book value per share : 9,314 - PATRIMONIO NETTO/N° AZIONI[/center:de5b74996a]
[center:de5b74996a]P/BV - Price book value : 1,740 - CAPITALIZZAZ./PATR. NETTO[/center:de5b74996a]
Il Book value del gruppo Etruria ipotizzato per fine anno sarà 9,314.Ora si capisce la "presunta offerta" fatta da BPU ad inizio anno (secondo voci fondate) che corrispondeva ad un concambio 9 a 10 equivalente alle quotazioni di allora a circa 2 volte il book previsionale di fine anno, ossia : 9,314 x 2 = 18,628. Sempre secondo voci fondate, tale offerta fu giustamente rispedita al mittente. La stessa Etruria quest'anno ha acquisito la banca Del Vecchio, pagandola 2,5 volte il book, quindi mi sento di affermare che in caso di aggregazione PEL possa pretendere altrettanto, ossia : 9,314 x 2,5 = 23,285
Staremo a vedere
MAGICA-INTER