CREVAL - Meglio arrivare "scarichi" all'aumento

[giuseppe.d'orta]

Questa sera saranno comunicati i dettagli dell'aumento di capitale del Credito Valtellinese che prenderà avvio lunedì prossimo.

Per chi ha azioni, magari provenienti dall'ultima conversione della mai troppo amata convertibile scaduta lo scorso mese, è molto meglio vendere oggi o comunque entro venerdì. Poi si provvederà a rientrare tramite i diritti di opzione.

Diritti che, data l'entità e le condizioni dell'aumento di capitale - davvero complesse per il pubblico al dettaglio - non mancheremo di acquistare a prezzi molto convenienti nelle ultime sedute di negoziazione.

 

[giuseppe.d'orta]

Si tratta di un aumento pesante: una nuova azione per ogni due azioni precedenti ad un prezzo tra 9.00 ed 11.00 euro che sarà comunicato più tardi.

Ad ogni nuova azione sono abbinati due warrants diversi che, come se non bastasse, non hanno un prezzo di esercizio fisso bensì variabile nel tempo.

Poi vi sono azioni gratuite per chi tiene le azioni nuove fino al 12 luglio 2008, data del centenario.

 

[sentex]

Pienamente d'accordo.

Anche se dopo tre anni di convertibile l'abbandono è stato difficile.
Avrei preferito un ADC un po' meno complesso e quando nel mio caso è così preferisco fare lo spettatore. Pronto comunque al rientro.

 

[J§J]

COMUNICATO STAMPA
DETERMINATE
LE CONDIZIONI DEFINITIVE DI ATTUAZIONE
DELL'AUMENTO DI CAPITALE APPROVATO DALL'ASSEMBLEA
STRAORDINARIA DEI SOCI DEL 10 FEBBRAIO 2007

10 euro il prezzo delle azioni (con "Bonus share")

offerte in opzione agli azionisti
con abbinati a titolo gratuito i warrant 2008 e 2009

21 maggio -- 22 giugno il periodo di adesione

Sondrio, 16 maggio 2007. Ottenuto dalla CONSOB il nulla osta alla pubblicazione
del Prospetto
Informativo, il Consiglio di Amministrazione -- riunitosi in data odierna -- ha determinato le
condizioni definitive dell'offerta di massime n. 53.529.588 azioni ordinarie Credito Valtellinese (con
"bonus share") e massimi n.
21.411.834 warrant 2008 e massimi n. 21.411.834 warrant 2009.

Le azioni saranno offerte in opzione agli azionisti del Credito Valtellinese alla data di inizio
dell'operazione, in rapporto di:

- 1 nuova azione, del valore nominale di 3,50
euro, godimento 1 gennaio 2007, ogni 2 azioni
ordinarie possedute, al prezzo di 10 euro, per azione, con abbinati a titolo gratuito, n. 2 warrant
2008 e n. 2 warrant 2009 per ogni gruppo di 5 azioni sottoscritte,

- per ogni gruppo di 10 azioni
sottoscritte, e mantenute ininterrottamente fino al 12 luglio 2008 --
data in cui ricorre il centenario di fondazione della banca -- sarà altresì assegnata gratuitamente
una ulteriore azione a titolo di "bonus share".

Le azioni potranno essere
sottoscritte, attraverso l'esercizio dei relativi diritti di opzione, nel
periodo 21 maggio -- 22 giugno 2007, presso tutte le Filiali delle banche del Gruppo Credito
Valtellinese, nonché presso tutti gli intermediari aderenti al sistema di gestione
accentrata di Monte
Titoli S.p.A., senza alcun onere o spesa accessoria a carico del sottoscrittore.

I diritti di opzione saranno negoziabili sul MTA della Borsa Italiana S.p.A. nel periodo 21 maggio --
15 giugno 2007 compresi. I diritti di opzione
non esercitati saranno offerti in Borsa ai sensi
dell'art. 2441, terzo comma, del codice civile per almeno cinque giorni di mercato aperto. Di tale
offerta sarà data notizia con successiva comunicazione.

Le azioni di nuova emissione saranno
automaticamente ammesse alla quotazione presso il MTA
della Borsa Italiana, segmento "blue chips", al pari delle azioni attualmente in circolazione, mentre
l'ammissione alla quotazione dei warrant 2008 e dei warrant 2009 è già stata disposta dalla Borsa

Italiana, con provvedimento n. 5267 in data 14 maggio, per contro la data di inizio delle relative
negoziazioni sarà successivamente disposta dalla Borsa Italiana, previa verifica della sussistenza
dei requisiti previsti dal Regolamento dei mercati
gestiti dalla Borsa Italiana medesima.
COMUNICATO STAMPA

L'esito dell'operazione è garantito da Bayerische Hypo-und Vereinsbank AG -- Succursale di Milano,
che agirà in qualità di
garante per la sottoscrizione delle azioni che rimanessero eventualmente
non sottoscritte anche a conclusione dell'offerta di diritti inoptati.

Il Prospetto Informativo, contenente le informazioni sull'offerta in opzione, sarà disponibile presso
la
Sede sociale del Credito Valtellinese, presso la Borsa Italiana S.p.A., oltre che sul sito internet

 

[gischio]

scusate l'ignoranza... ma se agli azionisti danno le azioni a 10 euro l'una e i warrant sono gratuiti, perché conviene essere scarichi? Ora vale più di 13, quindi vedersi assegnare delle azioni a 10 non mi sembra male...
Cos'è che mi sfugge?

 

[willi]

scusate l'ignoranza... ma se agli azionisti danno le azioni a 10 euro l'una e i warrant sono gratuiti, perché conviene essere scarichi? Ora vale più di 13, quindi vedersi assegnare delle azioni a 10 non mi sembra male...
Cos'è che mi sfugge?

TI SFUGGE CHE LUNEDì TI DARANNO DEI DIRITTI DI OPZIONE , CHE SUCCESSIVAMENTE POTRAI ESERCITARE...
I DIRITTI HANNO UN VALORE CHE VIENE CALCOLATO IN BASE ALLA FORMULA CHE DERIVA DAL LORO ESERCIZIO... SUCCESSIVAMENTE PROVEREMO A CALCOLARLO.
IL PROBLEMA E' CHE IL VALORE DEI DIRITTI PRECIPITA E TENDE ALLO ZERO, QUINDI NON CONVIENE TROVARSI CON I DIRITTI ALL'INIZIO DELL'AUMEMNTO DI CAPITALE MA SOLAMENTE ALLA FINE

 

[giuseppe.d'orta]

Il diritto ad ottenere azioni nuove a 10 con l'azione a 13.40 è prezzato dal diritto di opzione che si staccherà dopo la chiusura di domani.

In genere (poi come in tutte le cose ci sono le eccezioni) si preferisce arrivare allo stacco senza azioni perché il diritto tende a perdere valore rispetto al teorico, finendo poi per trascinarsi dietro anche l'azione.

Julius Baer ha calato la partecipazione (comunicato ieri) proprio per questo motivo: vedrete come la ricostituirà coi diritti di opzione.

 

[Lixos]

Lungi da me criticare... , ma giusto per capire:
tra ieri e oggi sta facendo un +5%, sembra che tanti vogliano entrare prima dello stacco diritti.. o no

 

[lbussan]

provo a dare dei numeri

mi sbilancio e butto la' qualche numero, col metodo "spannometrico" e partendo dalla quotazione "piena" di 13,40 Euro:

valore azione ex-diritto: 11,65 euro
valore warrant 2008: 2,33 euro (20% di 11,65)
valore warrant 2009: 2,33 euro (20% di 11,65)
diritto: 1,75 euro, cosi' ottenuto:
(11,65+2,33*2/5+2,33*2/5-10,00)/2
e non ho tenuto conto del bonus del 10% in piu' di azioni nel 2008.

tenendo conto anche del bonus, si ottiene:
azione ex: 11,29 euro
diritto: 2,11 euro

lascio ad altri il compito di fare calcoli piu' raffinati, pero' anche secondo me non ' affatto scontato che questi diritti vadano a zero.

 

[gischio]

Re: provo a dare dei numeri

Grazie a tutti per i chiarimenti precedenti

valore azione ex-diritto: 11,65 euro

quindi secondo te il diritto viene staccato a 13,40 - 11,65 = 1,75 euro...
Come ottieni questo valore? Grazie