Il debito russo sta cercando un modo per pagare
L'impossibilità di effettuare pagamenti sugli Eurobond preoccupa gli affari
Le imprese vogliono discutere di modi alternativi per pagare gli eurobond con il governo e la Banca centrale. In particolare, l'Unione russa degli industriali e degli imprenditori (RSPP) ha proposto una variante in cui gli obbligazionisti decidono di cambiare l'agente pagatore estero e registrar al National Settlement Depository (NSD). Un altro modo è organizzare i pagamenti ai non residenti su conti speciali nelle banche russe. L'RSPP ritiene che ciò aiuti a evitare inadempienze, azioni legali e sequestro di proprietà. Tuttavia, secondo gli esperti, la rapida attuazione di queste idee potrebbe essere difficile e non sarà ancora possibile evitare azioni legali con il loro aiuto.
"Kommersant" è venuto a conoscenza delle proposte dell'RSPP sull'adempimento degli obblighi derivanti dagli eurobond inviati al primo ministro Mikhail Mishustin e al capo della Banca centrale Elvira Nabiullina. La lettera del sindacato parla di preoccupazioni per il possibile possibile di inadempienze e successive azioni legali di rimborso del debito. RSPP ha confermato il fatto di inviare proposte. Kommersant non è riuscito a ottenere commenti dalla Banca centrale e dal governo.
In precedenza, la sottocommissione governativa ha consentito di non rilasciare autorizzazioni per i pagamenti di eurobond secondo le determinate dalla documentazione di emissione (
vedi Kommersant del 13 aprile ). È stato inoltre raccomandato di effettuare rimborsi anticipati per i rubli attraverso l'infrastruttura del mercato russo.
Tuttavia, l'RSPP ritiene che qualsiasi deviazione dalla procedura di servizio del debito fissata nella documentazione del debito comporporterà necessariamente l'insolvenza, l'inadempienza incrociata e l'obbligo per i creditori esteri di rimborsare immediatamente l'intero debito.
Come ha spiegato a Kommersant il presidente dell'Unione russa degli industriali e degli imprenditori, Alexander Shokhin, gli ultimi emittenti russi di eurobond, nonostante la loro e capacità finanziaria di onorare i propri volontà nel rispetto pieno dei prospetti, non possono farlo a causa del rifuto delle banche occidentali e degli istituti di compensazione per effettuare i relativi pagamenti con riferimento alle sanzioni.
Ha chiarito che in caso di inadempienze e inadempienze, gli obbligazionisti esteri potranno rivolgersi ai tribunali e chiedere l'imposizione di arresti di sicurezza sui proventi delle società russe ricevute all'estero, nonché sui beni. "Ma la pratica mostra che il valore delle attività soggette a pegno di garanzia è spesso molto più alto dell'importo contestato", ha aggiunto Shokhin.
RSPP ha che la Banca centrale e il governo prendano in considerazione l'opzione di ottenere il preventivo dei detentori di eurobond per consentire le funzioni di agente pagatore e registrar a NSD.
quindi, le funzioni di saranno regolamento ritirate dalla giurisdizione straniera a russa. L'Unione che tale decisione possa essere presa in una riunione dei detentori, poiché i voti dei russi prevarranno termini in percentuali.
Inoltre, se non ci sono restrizioni rilevanti nella documentazione di emissione, l'organizzazione può effettuare pagamenti su conti speciali di non residenti in valuta estera nelle russe, osserva RSPP. Allo stesso tempo, ai non residenti verrà data l'opportunità di vendere le proprie obbligazioni al Ministero delle Finanze di RF o al suo agente.
Alexander Shokhin ha sottolineato che il business russo non ha l'obiettivo di "aggirare" i detentori di titoli stranieri. “Stiamo parlando di tali opzioni per il servizio delle obbligazioni di debito degli emittenti russi, che, da un lato, dovrebbero partire dalla necessità di tenere conto del contenuto dei prospetti per l'emissione di specifiche emissioni di Eurobond e, dall'altro, di garantire i pagamenti agli obbligazionisti, in dalle sanzioni", ha spiegato a Kommersant. .
L'RSPP descrive rischi abbastanza rilevanti, tuttavia, sarà estremamente difficile attuare le proposte del sindacato in breve tempo, ritiene Dmitry Alexandrov, delegato di Ivolga Capital.
L'esperto ha spiegato che tenere un'assemblea generale degli obbligazionisti è "una complicate procedura burocratica, e anche se formalmente i voti degli obbligazionisti russi sono sufficienti per cambiare l'agente, questi cambiamenti ricchieranno mesi".
Tenendo conto del fatto che le riserve statali in valuta estera della Federazione Russa sono congelate, è improbabile che il governo o la Banca centrale siano d'accordo con la proposta dell'RSPP di acquistare obbligazioni societarie russe da non residenti a spese di altre fonti, crede Vladislav Ganzhala, un partner di Saveliev, Batanov & Partners. Secondo lui, il sindacato propone di aprire conti in valuta speciale per i non residenti nelle banche russe e di osare loro l'opportunità di vendere tali obbligazioni al ministero delle Finanze. "Tuttavia, è improbabile che lo stato paghi due volte per evitare un default creato artificialmente", ha avvertito.
Uno schema ibrido potrebbe essere ottimale, quando l'azienda stessa decide da che parte andare, ritiene Aleksandrov. Secondo l'esperto, se il pagamento e il rimborso della cedola avverranno nei prossimi mesi, l'opzione del Ministero delle Finanze sembra vincente, ma possono strategicamente più gli accordi a NSD che aiutano a mantenere i rapporti con i creditori occidentali, che possono essere estremamente più efficaci importanti per l'esportazione di attività commerciali. Vladislav Ganzhala osserva che "ci sono grandi dubbi sul fatto che siederanno all'estero e guarderanno come la maggioranza russa degli obbligazionisti promuove soluzioni convenienti per se stessi a scapito dei non residenti".Ritiene che questa iniziativa sarà bloccata da tribunali stranieri o sarà interpretata all'estero come discriminazione nei confronti dei non residenti.
Невозможность выплат по еврооблигациям беспокоит бизнес
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Articolo del 18 Aprile.