Ieri è stato ritoccato il minimo assoluto dello spread a 649 pb., la seduta è poi terminata a 660 pb. con un rendimento, sul decennale, all'8,54%.
Questo è stato il coronamento di un ciclo che ha visto stazionare lo spread in zona 710/730 pb. per oltre un mesetto. Il recupero è iniziato la settimana successiva all'erogazione della tranche e dopo pochi giorni dall'incontro di New York, che ha visto come protagonisti la maggior parte degli hedge fund attivi a Wall Street.
Dunque, una chiusura "spumeggiante" per questo ottimo 2013, in attesa di un 2014 che dovrebbe definire finalmente la "sostenibilità" del debito greco.
Le nostre aspettative rimangono per un allungamento del rimborso sulle scadenze alla Troika, con abbassamento dei tassi di interesse. I nostri titoli non verranno coinvolti nel processo ... e la Grecia potrà tornare a riemettere dopo il primo semestre 2014.
Sarebbe una bella vittoria, specie per chi ha continuato a scommettere sulla Grecia dopo l'haircut ... riformando il nominale rubato e, magari, aumentando l'esposizione.
La ciliegina sulla torta potrà poi essere un rimborso dei bond decurtati (detenuti entro dicembre 2009) sino a 100K ... ma, forse, chiedo troppo.
Auguri a tutti i naviganti per un buon Capodanno ... in questa bella, dolorosa e tempestosa impresa.
Grecia 660 pb. (659)
Portogallo 409 pb. (407)
Spagna 220 pb. (230)
Italia 215 pb. (227)
Irlanda 152 pb. (151)
Belgio 62 pb. (61)
Francia 49 pb. (49)
Austria 33 pb. (33)
Bund Vs Bond -104 (-105)
