Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate - Vol. 1 (4 lettori)
- Creatore Discussione TRADING_IDEAS
- Data di Inizio
- Stato
fabriziof
Forumer storico
the Company is revising its full year 2011 net sales guidance from $900-$1,050 million to $850-$950 million
Il problema è la Russia. Stanno lasciando la vodka per la birra.
Da 70 a 3,2 USD
allora va bene per yioula
FARSON’S Beer Bottle
<html>
<head>
</head>
<body>
<div>
<div style="margin-bottom: 3px">
[Reuters] TEXT-S&P revises HeidelbergCement otlk to stable
</div>
<div style="margin-top: 3px">
[HEIG.DE] (The following statement was released by the rating
agency)<br>Nov
07-<br>-- We believe that the focus of Germany-based heavy materials
group<br>HeidelbergCement AG <HEIG.DE> on the consistent
allocation of
cash flow to deleveraging<br>will improve the group's credit ratios
over the next 12 months, but at a<br>slower pace than we
anticipated.<br>--
In our view, the group will maintain prudent spending on
acquisitions<br>and
shareholder remuneration, which we see as credit-supportive.<br>-- We
are revising our outlook on HeidelbergCement to stable from<br>positive
and affirming our 'BB' long-term and 'B' short-term corporate
credit<br>ratings
on the group.<br>-- The stable outlook reflects our view that
HeidelbergCement's credit<br>measures will improve and remain
commensurate with the current ratings,<br>including funds from
operations to debt in the mid- to high teens.<br>Standard & Poor's
Ratings Services said today that it revised its outlook on
Germany-based<br>heavy materials group HeidelbergCement AG to stable
from positive. At the same time, we affirmed<br>our 'BB' long-term and
'B' short-term corporate credit ratings on HeidelbergCement.<br>The
rating actions reflect our view that HeidelbergCement's
consistent<br>allocation
of cash flow to deleveraging will improve its credit ratios over<br>the
next 12 months, but at a slower pace than we anticipated.<br>We assess
HeidelbergCement's business risk profile as satisfactory. The
group<br>reported
solid operating performance in the first nine months of 2011,
with<br>growth
in group turnover of 8.4% and moderate reported EBITDA growth of
2.5%<br>to
EUR1,682 million. In line with our forecasts, high input cost
inflation has<br>translated into a one percentage point decline in the
EBITDA margin, to 17.5%,<br>compared with the same period last year.
This is despite the group's<br>successful cost-saving initiatives,
with EUR251 million of cash savings so far<br>this year. However, debt
utilization rates on the group's bank lines have<br>increased, in part
due to higher working capital requirements. This, together<br>with the
only very moderate improvement in EBITDA generation, means
that<br>credit
metrics remain weak for the ratings, and below our forecasts,
for<br>instance
with funds from operations (FFO) to debt of 13% on a rolling
12-month<br>basis.<br>In
our view, HeidelbergCement's credit measures will strengthen gradually
over<br>the next 12 months to levels commensurate with the 'BB'
rating--specifically,<br>FFO to debt in the mid- to high teens. In our
view, this would be a<br>consequence of the group's focus on
allocating free cash flow and funds from<br>asset disposals to further
debt reduction. Nevertheless, we believe that<br>deleveraging will
occur at a slower pace than we anticipated earlier in the<br>year. The
main reasons for this are that our revised outlook for the
building<br>materials
sector does not anticipate a recovery before 2013, and that
the<br>group
has a low credit-measure base today.<br>Rating downside could stem
from the adoption of a more aggressive financial<br>policy than we
currently anticipate, such as significant step-ups in
capital<br>expenditures
and/or acquisition spending. Rating downside could also arise as<br>a
result of credit metrics not improving in line with our forecasts,
which<br>could be due to a more severe slowdown in the group's end
markets than we<br>anticipate, in combination with flat or negative
margin development in 2012,<br>and/or risks around tightening
financial covenant headroom.<br>We could raise the ratings if the
improvements in HeidelbergCement's credit<br>metrics were to exceed
our current forecasts. Rating upside could be<br>accelerated as a
result of higher debt reduction than we currently assume,<br>following,
for instance, an increase in asset disposals or an earlier
market<br>recovery
than we anticipate. In our view, credit metrics commensurate with
a<br>'BB+'
ra
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[Reuters] TEXT-S&P revises HeidelbergCement otlk to stable
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[HEIG.DE] (The following statement was released by the rating
agency)<br>Nov
07-<br>-- We believe that the focus of Germany-based heavy materials
group<br>HeidelbergCement AG <HEIG.DE> on the consistent
allocation of
cash flow to deleveraging<br>will improve the group's credit ratios
over the next 12 months, but at a<br>slower pace than we
anticipated.<br>--
In our view, the group will maintain prudent spending on
acquisitions<br>and
shareholder remuneration, which we see as credit-supportive.<br>-- We
are revising our outlook on HeidelbergCement to stable from<br>positive
and affirming our 'BB' long-term and 'B' short-term corporate
credit<br>ratings
on the group.<br>-- The stable outlook reflects our view that
HeidelbergCement's credit<br>measures will improve and remain
commensurate with the current ratings,<br>including funds from
operations to debt in the mid- to high teens.<br>Standard & Poor's
Ratings Services said today that it revised its outlook on
Germany-based<br>heavy materials group HeidelbergCement AG to stable
from positive. At the same time, we affirmed<br>our 'BB' long-term and
'B' short-term corporate credit ratings on HeidelbergCement.<br>The
rating actions reflect our view that HeidelbergCement's
consistent<br>allocation
of cash flow to deleveraging will improve its credit ratios over<br>the
next 12 months, but at a slower pace than we anticipated.<br>We assess
HeidelbergCement's business risk profile as satisfactory. The
group<br>reported
solid operating performance in the first nine months of 2011,
with<br>growth
in group turnover of 8.4% and moderate reported EBITDA growth of
2.5%<br>to
EUR1,682 million. In line with our forecasts, high input cost
inflation has<br>translated into a one percentage point decline in the
EBITDA margin, to 17.5%,<br>compared with the same period last year.
This is despite the group's<br>successful cost-saving initiatives,
with EUR251 million of cash savings so far<br>this year. However, debt
utilization rates on the group's bank lines have<br>increased, in part
due to higher working capital requirements. This, together<br>with the
only very moderate improvement in EBITDA generation, means
that<br>credit
metrics remain weak for the ratings, and below our forecasts,
for<br>instance
with funds from operations (FFO) to debt of 13% on a rolling
12-month<br>basis.<br>In
our view, HeidelbergCement's credit measures will strengthen gradually
over<br>the next 12 months to levels commensurate with the 'BB'
rating--specifically,<br>FFO to debt in the mid- to high teens. In our
view, this would be a<br>consequence of the group's focus on
allocating free cash flow and funds from<br>asset disposals to further
debt reduction. Nevertheless, we believe that<br>deleveraging will
occur at a slower pace than we anticipated earlier in the<br>year. The
main reasons for this are that our revised outlook for the
building<br>materials
sector does not anticipate a recovery before 2013, and that
the<br>group
has a low credit-measure base today.<br>Rating downside could stem
from the adoption of a more aggressive financial<br>policy than we
currently anticipate, such as significant step-ups in
capital<br>expenditures
and/or acquisition spending. Rating downside could also arise as<br>a
result of credit metrics not improving in line with our forecasts,
which<br>could be due to a more severe slowdown in the group's end
markets than we<br>anticipate, in combination with flat or negative
margin development in 2012,<br>and/or risks around tightening
financial covenant headroom.<br>We could raise the ratings if the
improvements in HeidelbergCement's credit<br>metrics were to exceed
our current forecasts. Rating upside could be<br>accelerated as a
result of higher debt reduction than we currently assume,<br>following,
for instance, an increase in asset disposals or an earlier
market<br>recovery
than we anticipate. In our view, credit metrics commensurate with
a<br>'BB+'
ra
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angy2008
Forumer storico
quale Fage? la 7,5%?Comprati 10k di 3W Power a 87 e l'enorme cifra di 2k di Fage a 75
qquebec
Super Moderator
Comprati 10k di 3W Power a 87 e l'enorme cifra di 2k di Fage a 75
Bravo, hai letto l'articolo?
Obbligazioni greche: occasioni nascoste fra le isole | Obbligazioni e Titoli di stato | Investireoggi.it
drbs315
Forumer storico
Bravo, hai letto l'articolo?
Obbligazioni greche: occasioni nascoste fra le isole | Obbligazioni e Titoli di stato | Investireoggi.it
Una buona lettura, thanks
drbs315
Forumer storico
La questione è conosciuta, inserisco come nota ulteriore - in un momento in cui le casse statali occidentali non si possono permettere incentivi a pioggia
Fotovoltaico: SolarWorld Industries America per argine prodotti Cina
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 07 nov - Un gruppo di
societa' americane del fotovoltaico capitanato dalla
SolarWorld Industries America Inc., filiale statunitense del
gruppo SolarWorld, ha depositato presso le autorita'
governative di Washington D.C. un'istanza con cui si chiede
l'attivazione di misure atte ad arginare l'ondata di
prodotti a basso costo provenienti dalla Cina. Si tratta
della prima azione ufficiale di un gruppo di societa' contro
il protezionismo statale di cui godono le aziende
fotovoltaiche cinesi e che consentono loro gia' da tempo di
lanciare sul mercato celle solari e moduli fotovoltaici a
prezzi dumping, incrementando cosi' sistematicamente le
proprie quote di mercato. Questa denuncia contro le pratiche
di commercio sleali, si legge in una nota, e' uno dei piu'
grandi procedimenti legali avviati contro la Cina negli
Stati Uniti e il primo del suo genere nel settore delle
energie rinnovabili. Frank Asbeck, Presidente del Consiglio
di Amministrazione della SolarWorld AG, ha dichiarato: "Con
le nostre fabbriche europee e americane riusciamo a reggere
la competizione internazionale - ma qui ci troviamo di
fronte a una concorrenza sleale, alla quale dobbiamo opporre
resistenza". L'istanza, suddivisa in quattro parti, e' stata
presentata al Dipartimento del Commercio e alla
International Trade Commission degli Stati Uniti per
denunciare le pratiche del dumping e delle sovvenzioni
statali illecite, e ha come obiettivo quello di tutelare i
posti di lavoro statunitensi. Grazie a tutta una serie di
sovvenzioni, il governo e gli enti pubblici cinesi
consentirebbero all'industria solare locale di abbassare i
prezzi ben al di sotto della propria capacita' produttiva,
incrementando cosi' oltre misura l'esportazione di beni "made
in China". Si denunciano, inoltre, numerosi casi documentati
di violazione degli standard, ambientali, sociali e di
qualita' che regolano, invece, i siti di produzione negli
Stati Uniti e in Germania. Gordon Brinser, Presidente di
SolarWorld Industries America Inc., la filiale statunitense
di SolarWorld, ha dichiarato: "La Cina non ha reali vantaggi
di costo, neanche in virtu' dei salari bassi. L'incidenza
della manodopera su prodotti ad alta tecnologia come i
moduli fotovoltaici e le celle solari e' ridotta; da noi, per
esempio, si aggira intorno al 10% ." I presunti vantaggi
legati al basso costo della manodopera cinese sarebbero
pertanto annullati dai costi indiretti di produzione e dai
costi di trasporto. "Se ciononostante i concorrenti cinesi
offrono prezzi dumping, cio' e' dovuto solo alle massicce
sovvenzioni elargite dalle banche statali cinesi e dal
governo cinese." Le aziende statunitensi promotrici
dell'istanza, riunite nella Coalition for American Solar
Manufacturing, hanno presentato a sostegno della propria
denuncia un documento di diverse centinaia di pagine.
Com-
(RADIOCOR) 07-11-11 16:45:59 (0241)ene,RIN,FE,CINA 5 NNNN
Fotovoltaico: SolarWorld Industries America per argine prodotti Cina
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 07 nov - Un gruppo di
societa' americane del fotovoltaico capitanato dalla
SolarWorld Industries America Inc., filiale statunitense del
gruppo SolarWorld, ha depositato presso le autorita'
governative di Washington D.C. un'istanza con cui si chiede
l'attivazione di misure atte ad arginare l'ondata di
prodotti a basso costo provenienti dalla Cina. Si tratta
della prima azione ufficiale di un gruppo di societa' contro
il protezionismo statale di cui godono le aziende
fotovoltaiche cinesi e che consentono loro gia' da tempo di
lanciare sul mercato celle solari e moduli fotovoltaici a
prezzi dumping, incrementando cosi' sistematicamente le
proprie quote di mercato. Questa denuncia contro le pratiche
di commercio sleali, si legge in una nota, e' uno dei piu'
grandi procedimenti legali avviati contro la Cina negli
Stati Uniti e il primo del suo genere nel settore delle
energie rinnovabili. Frank Asbeck, Presidente del Consiglio
di Amministrazione della SolarWorld AG, ha dichiarato: "Con
le nostre fabbriche europee e americane riusciamo a reggere
la competizione internazionale - ma qui ci troviamo di
fronte a una concorrenza sleale, alla quale dobbiamo opporre
resistenza". L'istanza, suddivisa in quattro parti, e' stata
presentata al Dipartimento del Commercio e alla
International Trade Commission degli Stati Uniti per
denunciare le pratiche del dumping e delle sovvenzioni
statali illecite, e ha come obiettivo quello di tutelare i
posti di lavoro statunitensi. Grazie a tutta una serie di
sovvenzioni, il governo e gli enti pubblici cinesi
consentirebbero all'industria solare locale di abbassare i
prezzi ben al di sotto della propria capacita' produttiva,
incrementando cosi' oltre misura l'esportazione di beni "made
in China". Si denunciano, inoltre, numerosi casi documentati
di violazione degli standard, ambientali, sociali e di
qualita' che regolano, invece, i siti di produzione negli
Stati Uniti e in Germania. Gordon Brinser, Presidente di
SolarWorld Industries America Inc., la filiale statunitense
di SolarWorld, ha dichiarato: "La Cina non ha reali vantaggi
di costo, neanche in virtu' dei salari bassi. L'incidenza
della manodopera su prodotti ad alta tecnologia come i
moduli fotovoltaici e le celle solari e' ridotta; da noi, per
esempio, si aggira intorno al 10% ." I presunti vantaggi
legati al basso costo della manodopera cinese sarebbero
pertanto annullati dai costi indiretti di produzione e dai
costi di trasporto. "Se ciononostante i concorrenti cinesi
offrono prezzi dumping, cio' e' dovuto solo alle massicce
sovvenzioni elargite dalle banche statali cinesi e dal
governo cinese." Le aziende statunitensi promotrici
dell'istanza, riunite nella Coalition for American Solar
Manufacturing, hanno presentato a sostegno della propria
denuncia un documento di diverse centinaia di pagine.
Com-
(RADIOCOR) 07-11-11 16:45:59 (0241)ene,RIN,FE,CINA 5 NNNN
- Stato