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il tutto anche per la struttura del prestito EUR è un pò complicato
Paragon offre 60 e come menzionato anche dall'SdK (associazione investitori)
"A nostro avviso, non dovresti accettare questa offerta. Se desideri terminare il tuo investimento nella società, dovresti vendere le obbligazioni in borsa se il prezzo di borsa è ancora superiore al prezzo di offerta".
L'offerta non è molto interessante e quindi non raccoglierà molto.
Tuttavia, secondo la Sezione 4 (h) dei termini delle obbligazioni, Paragon deve acquistare 5 milioni entro il 23/4/2023.
“In tale contesto, dovranno essere rispettate le seguenti date: (i) entro il 23 aprile 2023 (incluso) dovranno essere estinte o acquistate obbligazioni fino a nominali Euro 5.000.000,00; ..."
Ma interessante "
Se, nell'ambito di un'offerta pubblica di acquisto a tutti gli obbligazionisti, viene offerto un numero di obbligazioni inferiore a quello che può essere riacquistato in ogni caso rispetto agli importi specificati nella frase 2, l'emittente effettuerà un programma di riacquisto sul mercato in l'importo del rispettivo importo residuo."
Quindi, se non riescono a raccogliere 5 milioni attraverso il tender, che è presumibile. Paragon potrebbe semplicemente attendere il 23/4/23 per il residuo importo e fare call 100 o acquistare sul mercato dopo il 3/3/23. Presumo che acquisteranno l'importo rimanente sul mercato, risparmiando denaro. A prezzi tra 80 e 90 riusciranno a comprare il residuo. Hanno condotto un tender sulla CHF a 92,50 e dopo il 3/3/23 potranno acquistare l'EUR sul mercato a prezzi simili o meno.
Mi aspetto prezzi significativamente più alti rispetto agli attuali 66-68 per l'obbligazione in EUR dal 3/3/2023.
“Entrambi i programmi di riacquisto volontario fanno parte della nostra strategia per ridurre il debito di Paragon in modo rapido e sostenibile. Siamo lieti che l'offerta per l'obbligazione in CHF sia stata accolta così bene. Il prossimo e ultimo traguardo sarà implementato con la chiusura della vendita della nostra consociata paragon semvox GmbH a CARIAD SE, prevista per il secondo trimestre del 2023", ha dichiarato il CEO di paragon Klaus Dieter Frers.
Ciò significa che Paragon deve riacquistare altri 20 milioni di obbligazioni in EUR prima del 5/7/23 e anche questo aumenterà il prezzo.
