Che ne penate di questo kpn perp.
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Koninklijke KPN NV (6,125% - PERP)
Il 7 marzo, KPN è diventata la settima azienda europea a mettere un debito perpetuo sul mercato obbligazionario nel 2013. Operatore telefonico olandese ha lavorato su tre valute: l'euro, il dollaro e la sterlina. Ha sollevato un equivalente totale di $ 2,6 miliardi.
Euro Koninklijke KPN NV ha emesso 1,1 miliardi di obbligazioni senior perpetue subordinate. La cedola è pari a 6,125% fino alla data della prima call 14 set 2018. A quel tempo, KPN ha la possibilità di estinguere l'obbligazione, ad un prezzo pari al 100% del par. Se non si avvale di questa facoltà, la cedola sarà pari al tasso midswap a 5 anni aumentato di 520,2 punti base (5,202%) fino al 2023. Quindi, se l'emittente non richiama questo prestito in questo momento, la cedola sarà pari al tasso midswap a 5 anni questa volta aumentato del 5,452% fino al 2038. Infine, se KPN non avesse ancora eseguito la call, il tasso della cedola sarà pari a 5 anni midswap aumentato del 6,202%.
Rilasciato al 99,478% del nominale, il prestito è disponibile, ad un tasso del 98,80%. Il ritorno alla prima call è del 6,38%. Minimo di 100.000 euro.
Inoltre, l'obbligazione ha un rating di "Ba1" da Moody e "BB" da parte di Fitch e Standard & Poors, rientrando quindi nella categoria "High Yield". KPN rientra invece nella "Investment Grade", avendo un rating "Baa2" da parte di Moody e "BBB-" da parte di Fitch.
Questa differenza si spiega con le caratteristiche relative alla specifica vincolo perpetuo (grado di subordinazione ...).
