manuale di economia aziendale

[redon]

CAPITOLO 1 - LE AZIENDE: DEFINIZIONE E FINALITÀ ..............................................................1
1.1 PERCHÉ ESISTONO LE AZIENDE? ............................................................................................................... 1
1.2 IL PROCESSO DI TRASFORMAZIONE.......................................................................................................... 2
1.3 I TIPI DI AZIENDE ............................................................................................................................................ 7

CAPITOLO 2 - L'ECONOMIA DELL'AZIENDA: I TEMI RILEVANTI ...........................................9
2.1 L'ASPETTO ECONOMICO E QUELLO FINANZIARIO DELLA GESTIONE.............................................. 9
2.2 LE GRANDEZZE ECONOMICHE E FINANZIARIE CHE ESPRIMONO L'ANDAMENTO DELL'ATTIVITÀ AZIENDALE (GESTIONE) ..................................................................................................... 10
2.2.1 Il problema della misurazione .................................................................................................................... 10
2.2.2 I finanziamenti ............................................................................................................................................ 10
2.2.3 Alcune definizioni ....................................................................................................................................... 10
2.3 I TEMI DELLA DISCUSSIONE SULL'AZIENDA: INTRODUZIONE E RINVIO ...................................... 11
2.3.1 I costi .......................................................................................................................................................... 11
2.3.2 Il sistema competitivo ................................................................................................................................. 12
2.3.3 Le attività e la catena del valore ................................................................................................................ 12
2.3.4 L'organizzazione......................................................................................................................................... 13
2.3.5 Le risorse aziendali .................................................................................................................................... 14
2.3.6 Gli stakeholders e la corporate governance............................................................................................... 14
2.3.7 Altre spiegazioni ......................................................................................................................................... 16
2.4 LE RELAZIONI TRA ECONOMIA AZIENDALE ED ECONOMIA POLITICA. ........................................ 17

CAPITOLO 3 - INTRODUZIONE ALLE RILEVAZIONI D'AZIENDA ...........................................18
3.1 IL REDDITO: PRODUZIONE E MISURAZIONE ......................................................................................... 18
3.1.1 I concetti di reddito e di capitale netto ....................................................................................................... 18
3.1.2 Un esempio di contabilità minimalista ....................................................................................................... 20
3.2 IL CICLO ECONOMICO E QUELLO FINANZIARIO .................................................................................. 24
3.3 I PRINCIPI PER LA CORRETTA DETERMINAZIONE DEL REDDITO DELL'ESERCIZIO.................... 24
3.4 NOTE SUI TIPI DI FATTORI PRODUTTIVI................................................................................................. 27
3.4.1 Fattori produttivi a veloce ciclo di utilizzo................................................................................................. 27
3.4.2 Fattori produttivi a lento ciclo di utilizzo ................................................................................................... 27
3.5 LA NOZIONE DI REDDITO DI ESERCIZIO: UNA PRECISAZIONE......................................................... 28

CAPITOLO 4 - IL PROBLEMA DELLA RILEVAZIONE ..................................................................29
4.1 QUANDO E QUANTO RILEVARE? .............................................................................................................. 29
4.2 LA DIMENSIONE FINANZIARIA ................................................................................................................. 30
4.3 IL CONTO ........................................................................................................................................................ 32
4.4 RIEPILOGO ...................................................................................................................................................... 36

CAPITOLO 5 - LA CONTABILITÀ CON IL METODO DELLA PARTITA DOPPIA ...................37
5.1 TIPI DI CONTO, LE REGOLE DI REGISTRAZIONE SUI CONTI E IL PIANO DEI CONTI ................... 37
5.2 LA REGISTRAZIONE CONTABILE: PROCEDURE E DOCUMENTI ....................................................... 38
5.3 IL CAPITALE NETTO E LA SUA REGISTRAZIONE CONTABILE.......................................................... 39
5.4 IL LIBRO GIORNALE .................................................................................................................................... 40
5.5 IL BILANCIO DI VERIFICA .......................................................................................................................... 42
5.6 LA CHIUSURA DEI CONTI ........................................................................................................................... 43

II




5.7 LO STATO PATRIMONIALE E IL CAPITALE NETTO .............................................................................. 46
5.8 LA FORMA DEI CONTI ................................................................................................................................. 46

CAPITOLO 6 - UNA SEMPLICE CONTABILITÀ AZIENDALE: ACQUISTI, VENDITE E RIMANENZE ............................................................................................................................................ 48
6.1 LA COSTITUZIONE........................................................................................................................................ 48
6.2 LE OPERAZIONI DI GESTIONE: ACQUISTI, VENDITE, PAGAMENTI E INCASSI ............................. 48
6.3 LE OPERAZIONI DI FINE ESERCIZIO: LE RIMANENZE FINALI ........................................................... 50
6.4 NOTE SULLA CLASSIFICAZIONE DEI CONTI E SUL LORO FUNZIONAMENTO .............................. 53
6.4.1 Conti finanziari ........................................................................................................................................... 53
6.4.2 Conti economici .......................................................................................................................................... 53
6.5 LA CHIUSURA DEI CONTI ........................................................................................................................... 54
6.6 LA RIAPERTURA DEI CONTI ...................................................................................................................... 55
6.7 RIEPILOGO: LE FASI DELLE RILEVAZIONI DI ESERCIZIO .................................................................. 57

CAPITOLO 7- IMMOBILIZZAZIONI, COSTO DEL LAVORO, COSTI CAPITALIZZATI E RISCONTI ................................................................................................................................................. 58
7.1 L'ACQUISTO E L'IMPIEGO DI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI ....................................................... 58
7.2 RIAPERTURA E NUOVE OPERAZIONI ...................................................................................................... 62
7.3 VENDITA DI IMMOBILIZZAZIONI ............................................................................................................. 63
7.4 STRUTTURA DELLA RETRIBUZIONE E COSTO DEL LAVORO ........................................................... 64
7.5 I COSTI CAPITALIZZATI .............................................................................................................................. 66
7.6 I RISCONTI ...................................................................................................................................................... 67
7.7 RIEPILOGO DEI CONTI PRESENTATI ........................................................................................................ 68

CAPITOLO 8 - INTRODUZIONE ALLE OPERAZIONI FINANZIARIE. I CONTI CORRENTI BANCARI .................................................................................................................................................. 69
8.1 PREMESSA....................................................................................................................................................... 69
8.2 LE OPERAZIONI FINANZIARIE: DEFINIZIONE E CLASSIFICAZIONE ................................................. 69
8.3 TIPI DI CALCOLI FINANZIARI..................................................................................................................... 71
8.4 LA MADRE DI TUTTI I CONTRATTI DI DEBITO: IL CONTO CORRENTE BANCARIO...................... 71
8.4.1 Definizione di c/c di corrispondenza .......................................................................................................... 71
8.4.2 Chiusura e calcolo degli interessi con saldi creditori ................................................................................ 72
8.4.3 L'apertura di credito in c/c......................................................................................................................... 74
8.4.4 Regime di interesse composto e tassi equivalenti ....................................................................................... 75

CAPITOLO 9 - I FINANZIAMENTI DI TERZI E I RATEI ............................................................. 78
9.1 CONTABILIZZAZIONE DEI FINANZIAMENTI DI TERZI: PRINCIPI...................................................... 78
9.2 IL FINANZIAMENTO DEI CREDITI COMMERCIALI: L'ANTICIPO "SALVO BUON FINE" ............... 79
9.2.1 Contabilizzazione dei movimenti in linea capitale ..................................................................................... 80
9.2.2 Contabilizzazione degli interessi liquidati.................................................................................................. 80
9.3 IL FINANZIAMENTO DELLE IMMOBILIZZAZIONI: IL MUTUO............................................................ 81
9.3.1 Contabilizzazione dell'erogazione e del pagamento delle rate .................................................................. 82
9.3.2 Ratei passivi e interessi di competenza....................................................................................................... 83
9.4 NATURA DEI CONTI UTILIZZATI ............................................................................................................... 85

CAPITOLO 10 - I TITOLI DI DEBITO E IL CALCOLO DEI RENDIMENTI E DEI VALORI ATTUALI ................................................................................................................................................... 86
10.1 CONCETTI FONDAMENTALI DI CALCOLO FINANZIARIO ................................................................. 86
10.1.1 Regimi di capitalizzazione ........................................................................................................................ 86
10.2 I TITOLI DI DEBITO: INQUADRAMENTO................................................................................................ 89
10.3 I TITOLI ZERO COUPON ............................................................................................................................. 90
10.4 I TITOLI CON CEDOLA A TASSO FISSO .................................................................................................. 92
10.4.1 I titoli bullet .............................................................................................................................................. 93

III




10.4.2 Determinazione del prezzo equo dato il rendimento di mercato .............................................................. 94
10.4.3 Determinazione del rendimento a scadenza (TIR) dato il prezzo............................................................. 95
10.4.4 Estensione ai titoli con rimborso graduale .............................................................................................. 97
10.4.5 Significato operativo del TIR.................................................................................................................... 98
10.4.6 Confronto tra fair value e prezzo di mercato: il valore attuale netto (VAN) ........................................... 99
10.4.7 (segue) Il VAN come utile al netto di oneri finanziari sull'investimento................................................ 100
10.5 OPERAZIONI FINANZIARIE CON DURATA ILLIMITATA .................................................................. 101
10.5.1 Le rendite costanti perpetue ................................................................................................................... 101
10.5.2 Il caso di flussi perpetui che variano a un tasso di crescita costante (argomento opzionale) ............... 103
Appendice - Derivazione delle formule del fair value con flussi perpetui ........................................................ 103

CAPITOLO 11 - IL CAPITALE PROPRIO E LE AZIONI ...............................................................106
11.1 FORME GIURIDICHE DI IMPRESA E DIRITTI DEI PROPRIETARI .................................................... 106
11.2 IL CASO DELLE SOCIETÀ PER AZIONI ................................................................................................. 108
11.3 LE POSTE CONTABILI DEL CAPITALE NETTO ................................................................................... 109
11.4 LA DESTINAZIONE DEGLI UTILI ........................................................................................................... 110
11.5 LA RILEVAZIONE E COPERTURA DI PERDITE DI ESERCIZIO ......................................................... 111
11.6 GLI AUMENTI DI CAPITALE SOCIALE.................................................................................................. 111
11.7 L'ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE (BUY-BACK) E LE RIDUZIONI DI CAPITALE SOCIALE ....... 113
11.8 IL SIGNIFICATO DEL VALORE NOMINALE DELLE AZIONI............................................................. 114
11.9 NATURA DEI CONTI UTILIZZATI........................................................................................................... 115

CAPITOLO 12 - CAMBI E OPERAZIONI IN VALUTA ...................................................................116
12.1 INTRODUZIONE ......................................................................................................................................... 116
12.2 IL MERCATO DEI CAMBI ......................................................................................................................... 117
12.2.1 Terminologia e modalità di quotazione.................................................................................................. 117
12.2.2 Funzionamento del mercato dei cambi................................................................................................... 118
12.3 CONTABILIZZAZIONE DELLE OPERAZIONI IN DIVISA ESTERA.................................................... 120
12.3.1 Compravendita di banconote estere ....................................................................................................... 121
12.3.2 Acquisto di merci dall'estero.................................................................................................................. 122
12.3.3 Vendita di merci all'estero ..................................................................................................................... 124
12.3.4 Indebitamento in divisa .......................................................................................................................... 126
12.3.5 Valutazione a fine esercizio dei crediti e dei debiti ................................................................................ 127
12.4 RIEPILOGO .................................................................................................................................................. 128
12.5 NATURA DEI CONTI UTILIZZATI........................................................................................................... 129

CAPITOLO 13 - CONTI E BILANCIO D'ESERCIZIO: RIEPILOGO............................................130
13.1 CLASSIFICAZIONE DEI CONTI PER NATURA E REGISTRAZIONI CONTABILI ............................ 130
13.2 ESEMPIO DI ESERCIZIO CONTABILE .................................................................................................... 134
13.2.1 I dati di input .......................................................................................................................................... 134
13.2.2 Apertura dei conti................................................................................................................................... 135
13.2.3 Scritture per fatti di gestione .................................................................................................................. 136
13.2.4 Scritture di integrazione e rettifica......................................................................................................... 136
13.2.5 Situazione del piano dei conti alla chiusura .......................................................................................... 137
13.2.6 Chiusura dei conti economici e determinazione del risultato d'esercizio .............................................. 138
13.2.7 Chiusura dello stato patrimoniale .......................................................................................................... 139
13.3 RACCOMANDAZIONI ............................................................................................................................... 139

 

[redon]

...

CAPITOLO 14 - LA RICLASSIFICAZIONE DEL BILANCIO ........................................................140
14.1 LA STRUTTURA DEL CONTO ECONOMICO......................................................................................... 140
14.2 FINALITA' DELLA RICLASSIFICAZIONE ............................................................................................. 143
14.3 GLI SCHEMI DI RICLASSIFICAZIONE ................................................................................................... 144
14.4 LE AREE DELLA GESTIONE SECONDO IL CRITERIO FUNZIONALE: DEFINIZIONE ................... 144
14.5 LA GESTIONE OPERATIVA (O CARATTERISTICA): ........................................................................... 145
14.5.1 Le componenti dello stato patrimoniale ................................................................................................. 145
14.5.2 Le componenti del conto economico ...................................................................................................... 147

IV




14.5.3 Commento alle voci di conto economico ................................................................................................ 147
14.6 LA GESTIONE FINANZIARIA................................................................................................................... 150
14.6.1 Le componenti dello stato patrimoniale ................................................................................................. 150
14.6.2 Le componenti del conto economico....................................................................................................... 152
14.7 LE GESTIONI ACCESSORIE: ALCUNI CENNI ....................................................................................... 153
14.7.1 Perché esistono le attività accessorie ..................................................................................................... 153
14.7.2 Componenti economiche generate.......................................................................................................... 154
14.8 LA GESTIONE FISCALE ............................................................................................................................ 155
14.8.1 Il nostro caso ideale ............................................................................................................................... 155
14.8.2 Le imposte nel conto economico: il caso ideale ..................................................................................... 156
14.8.3 Che cosa cambia nel caso reale ............................................................................................................. 156
14.9 RIEPILOGO .................................................................................................................................................. 157
14.9.1 Conto economico riclassificato .............................................................................................................. 158
14.9.2 Stato patrimoniale riclassificato............................................................................................................. 159
14.9.3 Traduzione inglese dei principali termini............................................................................................... 159

CAPITOLO 15 - GLI INDICI DI BILANCIO ..................................................................................... 160
15.1 GLI INDICI DI BILANCIO: FINALITA' .................................................................................................... 160
15.2 GLI INDICI DI BILANCIO: CLASSIFICAZIONE ..................................................................................... 160
15.2.1 Gli indici di produttività/efficienza ......................................................................................................... 161
15.2.2 Gli indici di liquidità .............................................................................................................................. 162
15.2.3 Gli indici di leva ..................................................................................................................................... 163
15.2.4 Gli indici di redditività ........................................................................................................................... 164
15.2.5 Gli indici di sviluppo .............................................................................................................................. 165

CAPITOLO 16 - IL RISCHIO OPERATIVO E IL RISCHIO DI LEVA FINANZIARIA.............. 166
16.1 ANALISI DELLA REDDITIVITA' E DEL RISCHIO: L'OTTICA DEI FINANZIATORI ....................... 166
16.2 FORMAZIONE DEL ROI ............................................................................................................................ 167
16.3 IL RISCHIO OPERATIVO ........................................................................................................................... 167
16.3.1 Importanza dei costi fissi e variabilità del risultato operativo ............................................................... 167
16.3.2 Il punto di pareggio (break even) ........................................................................................................... 168
16.3.3 Variabilità dei ricavi e rischio operativo ............................................................................................... 169
16.3.4 Il rischio operativo: spiegazione intuitiva .............................................................................................. 171
16.4 IL RISCHIO DI LEVA FINANZIARIA ....................................................................................................... 172
16.4.1 Una spiegazione intuitiva ....................................................................................................................... 173
16.4.2 Un semplice esempio .............................................................................................................................. 173
16.4.3 Formazione del ROE: spiegazione matematica...................................................................................... 174
16.4.4 Formazione del ROE: spiegazione economica ....................................................................................... 175
16.4.5 La leva finanziaria è una macchina da soldi? ........................................................................................ 176
16.4.6 Conta il ROE futuro, che è incerto ......................................................................................................... 176
16.4.7 La leva finanziaria amplifica la variabilità del ROE ............................................................................. 177
16.4.8 Riepilogo: i vantaggi della leva finanziaria ........................................................................................... 178
16.4.9 Riepilogo: gli svantaggi della leva finanziaria....................................................................................... 179
16.4.10 Conclusioni: esiste un livello di leva finanziaria ottimale?.................................................................. 180

CAPITOLO 17 - IL RENDICONTO FINANZIARIO E L'ANALISI DEI FLUSSI DI CASSA ..... 181
17.1 CONTENUTI DEL RENDICONTO FINANZIARIO .................................................................................. 181
17.2 COSTRUZIONE DEL RENDICONTO FINANZIARIO ............................................................................. 182
17.2.1 Il procedimento indiretto: principi ......................................................................................................... 182
17.2.2 Procedimento indiretto: da fonti/impieghi a flussi di cassa ................................................................... 184
17.2.3 Struttura del prospetto di rendiconto finanziario ................................................................................... 185
17.2.4 Interpretazione dei flussi di cassa .......................................................................................................... 186
17.2.5 I flussi di cassa della gestione operativa ................................................................................................ 187
17.2.6 Il flusso di cassa verso finanziatori ........................................................................................................ 188
17.2.7 Il flusso di cassa netto............................................................................................................................. 189
17.3 A CHE COSA SERVE IL RENDICONTO FINANZIARIO........................................................................ 190
17.3.1 Analisi a consuntivo................................................................................................................................ 190
17.3.2 Analisi previsionali ................................................................................................................................. 191

V




17.4 APPENDICE - ESEMPIO DI COSTRUZIONE DEL RENDICONTO FINANZIARIO ............................ 192
17.4.1 Rendiconto finanziario grezzo. ............................................................................................................... 193
17.4.2 Scomposizione e attribuzione delle voci spurie ...................................................................................... 194
17.4.3 Prima versione del prospetto rielaborato .............................................................................................. 195
17.4.4 Le rettifiche per le componenti senza manifestazione monetaria ........................................................... 196
17.4.5 Il prospetto completo di rendiconto finanziario ..................................................................................... 201
17.4.6 Commento ai dati dell'esempio .............................................................................................................. 202

CAPITOLO 18 - IL VALORE DI MERCATO DELLE AZIENDE ...................................................203
18.1 IL VALORE DELLE AZIENDE: LA VISIONE DELLA FINANZA AZIENDALE.................................. 203
18.1.1 Il valore fondamentale delle azioni dell'impresa ................................................................................... 204
18.1.2 Limiti delle valutazioni basate sui dividendi .......................................................................................... 205
18.1.3 Il principio di separazione...................................................................................................................... 206
18.1.4 Raccordo tra flussi e valori con e senza separazione............................................................................. 207
18.1.5 Determinazione dei valori fondamentali ................................................................................................ 208
18.1.6 Determinazione del rendimento atteso sulle attività (rv): procedimento diretto .................................... 209
18.1.7 Determinazione di rv: procedimento indiretto ........................................................................................ 210
18.1.8 Il procedimento indiretto è preferito nella prassi................................................................................... 211
18.1.9 Riepilogo: significato di rv "teorico" e di WACC .................................................................................. 212
18.2 COME FAR CRESCERE IL VALORE DI MERCATO .............................................................................. 212
18.2.1 La creazione di valore da parte di nuove imprese ................................................................................. 213
18.2.2 Estensione al caso di imprese già operanti ............................................................................................ 214
18.3 VALORE DI MERCATO, VALORE CONTABILE E ALTRI VALORI ................................................... 215
18.3.1 Confronto tra le diverse accezioni di valore delle attività ..................................................................... 216
18.3.2 Approccio contabile e finanziario: differenze ........................................................................................ 218
18.3.3 Reddito operativo e flusso di cassa operativo: differenze ...................................................................... 219
18.3.4 Cause della divergenza tra risultato operativo e flusso di cassa operativo netto .................................. 220
18.4 UN COMPROMESSO TRA APPROCCIO FINANZIARIO E CONTABILE. IL MODELLO EVA ......... 220

CAPITOLO 19 - EPILOGO. IL PRINCIPIO DI ECONOMICITÀ...................................................224

 

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[zdelete]

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up

--scusate lo faccio sl x inserire un messaggio altrimenti nn posso andare avanti!!

 

[Argema]

Ciao zdelete, benvenuto a bordo

 

[Dalai Lama]

non capisco la ratio dell' indice ....

'scolta capo non me lo puoi riassumere in 3 righe

inzomma se me fai nù bignami pocket....me faresti felice se no pasiensa