Saras in luce, è in pole position per beneficiare di una ripresa...
Saras in luce, è in pole position per beneficiare di una ripresa 22/09/2009
Saras si mette in luce a piazza Affari dopo l'upgrade del Credit Suisse. L'azione sale infatti di ben il 5,93% a quota 2,67 euro con la banca svizzera che ha alzato il rating a outperform da neutral con un prezzo obiettivo rivisto anch'esso a 3,1 euro da 1,9 euro (+16% il margine di apprezzamento dal prezzo attuale).
"Siamo più ottimisti sulla ripresa della domanda di prodotti petroliferi", motiva la banca, "una ripresa principalmente guidata da un miglioramento dei margini dei prodotti distillati e Saras per noi è in pole position per beneficiare di questo. Il 2009 è un buon anno per la società anche grazie alla ristrutturazione avviata".
Tra i catalyst Credit Suisse cita i conti del terzo trimestre 2009 che "non dovrebbero essere entusiasmanti", ma gli esperti si aspettano una svolta per quanto riguarda il momentun negativo in termini di utili, momentum che di recente si è stabilizzato. E' improbabile che i margini cambino direzione drammaticamente nel breve termine.
Al contempo il crollo dei distillati dovrebbe riprendersi quest'inverno. Dal punto di vista valutativo, infine, "Saras tratta a 65% l'EV/RC e quindi appare un titolo conviente rispetto a Neste, 85%. Sulla base dei multipli Saras scambia a 12,3 volte le stime 2010 di utili o 5,4 volte l'EV/Ebitda, anche in questo caso a sconto rispetto al settore di riferimento".Francesca Gerosa
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