tommy271
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Mientras tanto, los #BonosPDVSA suben en promedio 0,4%, y la brecha respecto a los soberanos se amplía
Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 2
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Venezuela's Bond Investors Are Wondering If They've Been Dumped
By
Katia Porzecanski
19 dicembre 2017, 12:00 CET
That’s the concern among a growing number of sovereign bondholders six weeks after the government’s mysterious announcement that it would seek to restructure its debt while also continuing to pay what’s owed in the meantime. It’s now been a month since a creditor meeting in Caracas produced no specific proposals, and as overdue bond payments pile up without any word from officials, the relationship looks to be on rocky ground.
Things don’t look quite as bad for investors in the state oil company, Petroleos de Venezuela SA, or PDVSA. While payments on some of those notes are overdue as well, officials there seem to be making a more concerted effort to fulfill their obligations. Since the restructuring announcement, none of the government debt has been paid, while at least three PDVSA bonds have. It begs the question: Is the sovereign taking advantage of investors’ fidelity to quietly, selectively default on them?
“There’s a lot of uncertainty, and it’s impossible to tell whether missed coupons are a result of non-payment or of obstacles in the payment mechanism,” said Graham Stock, the head of emerging-market sovereign research in London at BlueBay Asset Management. “If the former, then certainly it could be a selective default.”
Venezuela last made a payment on its sovereign debt in September. The government is now overdue on $700 million of interest on eight bonds -- six of which were deemed in default after their grace periods expired. While President Nicolas Maduro and his allies have repeatedly said the nation honors its debt -- and that the payment chain has been held up by financial blockades staged by capitalist enemies -- those reassurances have grown less frequent in recent weeks. The last time officials said they transferred funds to pay creditors was Nov. 15, for two bonds which still remain unpaid.
Meanwhile, as though everything were normal, both government and PDVSA debt still trades with accrued interest, per guidelines recommended by the Emerging Market Traders Association. Unlike a typical default scenario -- in which bonds begin trading “flat” without accrued interest or rights to the missed coupon -- in this case investors are technically operating with the expectation that those payments will come through.
Indeed, many long-term investors, known as “real money,” probably won’t sell their holdings in Venezuela until they’re sure no more paydays are coming their way, according to Bank of America Corp. It’s hard to tell when that’ll be without clarity from the government, strategists at the bank wrote in a report Dec. 13.
A spokesman for the Economy Ministry declined to comment, saying he wasn’t authorized to do so. Calls to Venezuela’s public credit office went unanswered.
The question of whether Venezuela may ultimately prioritize PDVSA’s debt over its own has long been contemplated because the oil producer is the nation’s money-maker and main source of foreign revenue. Some PDVSA bonds are backed by refining assets in the U.S., providing an even bigger incentive to stay current on those obligations. Meanwhile, the sovereign has two huge principal payments coming up in 2018, an election year (no specific date has been set). Perhaps, some bondholders speculate, the government thinks that cash could be better spent on the impoverished electorate.
On the other hand, the election may provide an incentive to keep paying, since “most governments don’t survive a default,” said Shahriar Shahida, co-founder of New York-based hedge fund firm Constellation Capital Management, which holds Venezuelan debt. “Even if they do decide to default, they will make every effort to wait until after the elections.”
Either way, there isn’t much investors can do about their situation at this point. U.S. sanctions prohibit them from engaging in a debt restructuring, while there’s little incentive to accelerate, or demand immediate repayment of principal. That tactic is sure to produce a protracted legal battle with no guarantee of repayment.
The turn in Venezuela’s behavior, after years of providing investors with some of the best returns in emerging markets, has been difficult for bondholders who recall their best days with fondness. There’s even a support group of sorts that’s emerged from a list of investors that Venezuela mistakenly leaked last month, when almost 200 people -- mainly mom-and-pop types -- registered for information about the creditor meeting in Caracas.
“Every day another investor emails the group to say, ‘I don’t seem to have received my coupon -- does anyone know what is happening?’” Stock said. “People may feel like they’re being broken up with, when in fact, she never even knew their name.”
Venezuela's Bond Investors Are Wondering If They've Been Dumped
By
Katia Porzecanski
19 dicembre 2017, 12:00 CET
- Sovereign bond investors haven’t got a payment since September
- Government is overdue on $700 million of sovereign coupons
That’s the concern among a growing number of sovereign bondholders six weeks after the government’s mysterious announcement that it would seek to restructure its debt while also continuing to pay what’s owed in the meantime. It’s now been a month since a creditor meeting in Caracas produced no specific proposals, and as overdue bond payments pile up without any word from officials, the relationship looks to be on rocky ground.
Things don’t look quite as bad for investors in the state oil company, Petroleos de Venezuela SA, or PDVSA. While payments on some of those notes are overdue as well, officials there seem to be making a more concerted effort to fulfill their obligations. Since the restructuring announcement, none of the government debt has been paid, while at least three PDVSA bonds have. It begs the question: Is the sovereign taking advantage of investors’ fidelity to quietly, selectively default on them?
“There’s a lot of uncertainty, and it’s impossible to tell whether missed coupons are a result of non-payment or of obstacles in the payment mechanism,” said Graham Stock, the head of emerging-market sovereign research in London at BlueBay Asset Management. “If the former, then certainly it could be a selective default.”
Venezuela last made a payment on its sovereign debt in September. The government is now overdue on $700 million of interest on eight bonds -- six of which were deemed in default after their grace periods expired. While President Nicolas Maduro and his allies have repeatedly said the nation honors its debt -- and that the payment chain has been held up by financial blockades staged by capitalist enemies -- those reassurances have grown less frequent in recent weeks. The last time officials said they transferred funds to pay creditors was Nov. 15, for two bonds which still remain unpaid.
Meanwhile, as though everything were normal, both government and PDVSA debt still trades with accrued interest, per guidelines recommended by the Emerging Market Traders Association. Unlike a typical default scenario -- in which bonds begin trading “flat” without accrued interest or rights to the missed coupon -- in this case investors are technically operating with the expectation that those payments will come through.
Indeed, many long-term investors, known as “real money,” probably won’t sell their holdings in Venezuela until they’re sure no more paydays are coming their way, according to Bank of America Corp. It’s hard to tell when that’ll be without clarity from the government, strategists at the bank wrote in a report Dec. 13.
A spokesman for the Economy Ministry declined to comment, saying he wasn’t authorized to do so. Calls to Venezuela’s public credit office went unanswered.
The question of whether Venezuela may ultimately prioritize PDVSA’s debt over its own has long been contemplated because the oil producer is the nation’s money-maker and main source of foreign revenue. Some PDVSA bonds are backed by refining assets in the U.S., providing an even bigger incentive to stay current on those obligations. Meanwhile, the sovereign has two huge principal payments coming up in 2018, an election year (no specific date has been set). Perhaps, some bondholders speculate, the government thinks that cash could be better spent on the impoverished electorate.
On the other hand, the election may provide an incentive to keep paying, since “most governments don’t survive a default,” said Shahriar Shahida, co-founder of New York-based hedge fund firm Constellation Capital Management, which holds Venezuelan debt. “Even if they do decide to default, they will make every effort to wait until after the elections.”
Either way, there isn’t much investors can do about their situation at this point. U.S. sanctions prohibit them from engaging in a debt restructuring, while there’s little incentive to accelerate, or demand immediate repayment of principal. That tactic is sure to produce a protracted legal battle with no guarantee of repayment.
The turn in Venezuela’s behavior, after years of providing investors with some of the best returns in emerging markets, has been difficult for bondholders who recall their best days with fondness. There’s even a support group of sorts that’s emerged from a list of investors that Venezuela mistakenly leaked last month, when almost 200 people -- mainly mom-and-pop types -- registered for information about the creditor meeting in Caracas.
“Every day another investor emails the group to say, ‘I don’t seem to have received my coupon -- does anyone know what is happening?’” Stock said. “People may feel like they’re being broken up with, when in fact, she never even knew their name.”
Venezuela's Bond Investors Are Wondering If They've Been Dumped
statrading
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Non ci si fida dell'emittente o non ci si fida delle depositarie, che anche loro il gioco sporco lo stanno facendo...
tommy271
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Pdvsa analiza el alza de sus productos y derivados
Se estudia la especulación con los precios en el mercado local.
Por
Descifrado
-
diciembre 19, 2017
La caída de la producción interna de crudo y sus derivados, ha generado, a lo interno, una escalada en los precios en que se comercializan lubricantes, diesel y gasoil, entre otros productos fundamentales para el transporte público, y, en general, para todo el parque automotor.
Esta situación ha sido utilizada por los transportistas para justificar incrementos unilaterales de los pasajes, y ha convertido este tema en uno de los principales en las jornadas de análisis que adelanta el ministro de Petróleo y presidente de Pdvsa, Manuel Quevedo, según publica el diario El Universal .
El funcionario ha criticado públicamente el aumento de estos productos, por cuanto un aceite para motor puede encontrarse hasta en Bs 400.000.
De acuerdo a cifras reportadas por la OPEP, el bombeo de crudo nacional ha ido cayendo en unos 20.000 barriles diarios (bpd) por mes desde el año 2016, en 2017 “está en vías de retroceder en al menos 250.000 bpd”.
Por tal razón, en el transcurso de los próximos días continuarán desarrollándose las reuniones dirigidas a revisar el funcionamiento de la industria petrolera nacional, jornada que vienen siendo encabezada desde finales de noviembre, por el ministro de Petróleo y presidente de Pdvsa, Manuel Quevedo.
Hasta donde se tiene previsto, para el próximo 11 de enero se espera que el trabajo de revisión y reestructuración de la empresa, sus proyectos, contratos y filiales esté bastante adelantado.
Precisamente este domingo, el titular de la cartera de los hidrocarburos, y la junta directiva de PDVSA, analizaron, entre otros aspectos, los factores que están influyendo en el incremento de los precios del diesel, lubricantes, así como combustibles gaseosos, lo que afecta directamente a los usuarios, el parque automotor y el transporte público en todo el país.
Igualmente se adelantó el estudio de los planes diseñados para lograr “la optimización de las refinerías del país”.
Precisamente en torno a la situación de estas instalaciones se ha ventilado públicamente que de 2015 a esta parte, la operatividad del parque refinador de la nación ha caído en alrededor de 70%, debido a que igualmente se ha reducido paulatinamente el crudo para procesar, lo que se deriva, a su vez, de las fallas en el funcionamiento de un número importante de plantas.
Quevedo ha sido específico al asegurar que se solventará y pondrá coto “a cualquier situación irregular” que empañe el buen desempeño de los procesos de refinación, distribución y expendio de combustibles, materia que es puntal fundamental de los planes que se concretarán en 2018.
Es oportuno recordar que entre las metas que debe alcanzar el actual tren directivo de la petrolera estatal, se encuentan “aumentar la producción en un millón de barriles; recuperar el sistema de refinación nacional; elevar al 100% la capacidad petroquímica del país; y cumplir con el suministro de hidrocarburos”.
Se estudia la especulación con los precios en el mercado local.
Por
Descifrado
-
diciembre 19, 2017
La caída de la producción interna de crudo y sus derivados, ha generado, a lo interno, una escalada en los precios en que se comercializan lubricantes, diesel y gasoil, entre otros productos fundamentales para el transporte público, y, en general, para todo el parque automotor.
Esta situación ha sido utilizada por los transportistas para justificar incrementos unilaterales de los pasajes, y ha convertido este tema en uno de los principales en las jornadas de análisis que adelanta el ministro de Petróleo y presidente de Pdvsa, Manuel Quevedo, según publica el diario El Universal .
El funcionario ha criticado públicamente el aumento de estos productos, por cuanto un aceite para motor puede encontrarse hasta en Bs 400.000.
De acuerdo a cifras reportadas por la OPEP, el bombeo de crudo nacional ha ido cayendo en unos 20.000 barriles diarios (bpd) por mes desde el año 2016, en 2017 “está en vías de retroceder en al menos 250.000 bpd”.
Por tal razón, en el transcurso de los próximos días continuarán desarrollándose las reuniones dirigidas a revisar el funcionamiento de la industria petrolera nacional, jornada que vienen siendo encabezada desde finales de noviembre, por el ministro de Petróleo y presidente de Pdvsa, Manuel Quevedo.
Hasta donde se tiene previsto, para el próximo 11 de enero se espera que el trabajo de revisión y reestructuración de la empresa, sus proyectos, contratos y filiales esté bastante adelantado.
Precisamente este domingo, el titular de la cartera de los hidrocarburos, y la junta directiva de PDVSA, analizaron, entre otros aspectos, los factores que están influyendo en el incremento de los precios del diesel, lubricantes, así como combustibles gaseosos, lo que afecta directamente a los usuarios, el parque automotor y el transporte público en todo el país.
Igualmente se adelantó el estudio de los planes diseñados para lograr “la optimización de las refinerías del país”.
Precisamente en torno a la situación de estas instalaciones se ha ventilado públicamente que de 2015 a esta parte, la operatividad del parque refinador de la nación ha caído en alrededor de 70%, debido a que igualmente se ha reducido paulatinamente el crudo para procesar, lo que se deriva, a su vez, de las fallas en el funcionamiento de un número importante de plantas.
Quevedo ha sido específico al asegurar que se solventará y pondrá coto “a cualquier situación irregular” que empañe el buen desempeño de los procesos de refinación, distribución y expendio de combustibles, materia que es puntal fundamental de los planes que se concretarán en 2018.
Es oportuno recordar que entre las metas que debe alcanzar el actual tren directivo de la petrolera estatal, se encuentan “aumentar la producción en un millón de barriles; recuperar el sistema de refinación nacional; elevar al 100% la capacidad petroquímica del país; y cumplir con el suministro de hidrocarburos”.
tommy271
Forumer storico
Voldemort aumentó un 7,3% este martes
Por
Descifrado
-
diciembre 19, 2017
El señor oscuro volvió a aumentar la mañana de este martes, ubicándose en Bs. 124.190,13, lo que representa un 7,3% de incremento, con respecto al día de ayer.
En 24 horas, Voldemort aumentó Bs. 8.455.51, ya que el lunes estaba en Bs. 115.734,62.
Por
Descifrado
-
diciembre 19, 2017
El señor oscuro volvió a aumentar la mañana de este martes, ubicándose en Bs. 124.190,13, lo que representa un 7,3% de incremento, con respecto al día de ayer.
En 24 horas, Voldemort aumentó Bs. 8.455.51, ya que el lunes estaba en Bs. 115.734,62.
tommy271
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Lenín Moreno lamentó que existan presos políticos en Venezuela
El jefe de Estado ecuatoriano rechazó que murieran personas durante las protestas de 2017
Por EFE
19 DE DICIEMBRE DE 2017 11:02 AM | ACTUALIZADO EL 19 DE DICIEMBRE DE 2017 11:05 AM
Lenín Moreno, presidente de Ecuador, lamentó este martes en unas declaraciones ofrecidas en una visita a España que existan "demasiados presos políticos" en Venezuela y la "evidencia de muchos muertos" en la manifestaciones contra el gobierno nacional, aunque instó a respetar el camino de cada pueblo y el "derecho a tomar sus propias decisiones".
"Los pueblos encuentran siempre su camino; dejemos de creernos en el derecho a intervenir en la solución de problemas de otros países", pidió el presidente ecuatoriano.
Moreno fue recibido este lunes por el rey de España y se entrevistó con el jefe de gobierno español, Mariano Rajoy, con quien firmó varios acuerdos bilaterales; este martes se reunirá con varios empresarios de ese país.
El jefe de Estado ecuatoriano rechazó que murieran personas durante las protestas de 2017
Por EFE
19 DE DICIEMBRE DE 2017 11:02 AM | ACTUALIZADO EL 19 DE DICIEMBRE DE 2017 11:05 AM
Lenín Moreno, presidente de Ecuador, lamentó este martes en unas declaraciones ofrecidas en una visita a España que existan "demasiados presos políticos" en Venezuela y la "evidencia de muchos muertos" en la manifestaciones contra el gobierno nacional, aunque instó a respetar el camino de cada pueblo y el "derecho a tomar sus propias decisiones".
"Los pueblos encuentran siempre su camino; dejemos de creernos en el derecho a intervenir en la solución de problemas de otros países", pidió el presidente ecuatoriano.
Moreno fue recibido este lunes por el rey de España y se entrevistó con el jefe de gobierno español, Mariano Rajoy, con quien firmó varios acuerdos bilaterales; este martes se reunirá con varios empresarios de ese país.