Alerion (ARN) alerion clean power,una small che è già BIG

good, very good

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Dice Equita:

lunedì 2 agosto 2010

Alerion BUY - H - Target €0.71 - Close €0.59

Risultati superiori alle attese. Nuova autorizzazione in Romania per 65MW

Alerion ha riportato risultati migliori delle attese e in forte crescita sull`Ebitda (+100%) grazie alla contribuzione dei nuovi impianti
entrati in funzione nell`anno:


- Ebitda a 13.5 €mn (7 € mn nel 2009) vs 13 €mn atteso
- Ebit a 3.9 € mn (0.6 € mn nel 2009) vs 3.2 €mn atteso
- Net loss a -1.4 mn (+0.2 €mn nel 2009) vs -2.1 €mn atteso
- Debito a -303 €mn vs -300 € mn atteso.

Buoni quindi i risultati che confermano le capacità di crescità del gruppo (Ebitda raddoppiato). Confermiamo quindi per il momento la
nostra stima Ebitda a 34 € mn sul 2010.
Il sole riporta inoltre dell`ottenimento di un`autorizzazione per un parco da 65 MW in Romania. La notizia sarebbe molto positiva per
Alerion (che oggi consolida 146 MW) che potrebbe portare a termine il primo passo di diversificazione estera e aumentare
significativamente le size gestite. Confermiamo il BUY e il target a 0.71 €
Alerion PE 10=nm EV/EBITDA 10=18.3x DY 10=1.7%
 
VEDIAMO SE QUALCHE AUTORIZZAZIONE VERRA' A BREVE....


387-443 ALERION ENERGIE
RINNOVABILI Srl EOLICO 15MW CONZA DELLA CAMPANIA Av Serro Renna

387-389 ALERION ENERGIE RINNOVABILI Srl EOLICO 14MW MORRA DE SANCTIS Av V.ne dei Frasci - F.so Acona Salita -Font.na Panaro

387-390 ZEFIRO S.r.l. EOLICO 4MW BISACCIA AV Acqua sulfurea - Petrara

387-368 ZEFIRO S.r.l. EOLICO 16MW BISACCIA AV Stoleto - Serro Croce - Vallone Spauro- Vallone Pescione

387-369 ZEFIRO S.r.l. EOLICO 42MW MONTEVERDE AV Tana delle Volpi - Sauda - Aia S. Felice- Aquafedida

387-366 NEW GREEN ENERGY S.R.L. EOLICO 42MW SICIGNANO DEGLI ALBURNI Sa Monte Pozzillo, M. Pizzo, Pietra dei Monaci, M. Sarcone, Cima dell'Arpa, m. Sierio

387-408b ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 8MW SANTOMENNA SA cOSTA sAVINA

387-291 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 36MW CAIRANO Av MASSERIA MAZZEO E

387-282 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 36MW CONZA DELLA CAMPANIA Av RIOFREDDO MASS. CRISCITO

387-257 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 36MW AQUILONIA - BISACCIA Av
Toppo Aquilonia, Topo La Rena,Casal Vetere, Fontana Mastantonio Masseria Zichella in territorio Di Bisaccia

387-127 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 45MW BISACCIA AV SPECA - FONTANA DEL TORO -. PIANI SAN PIETRO


387-097 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 27MW FOIANO DI VALFORTORE BN
CASONE PETRUCCELLI - PONTE DELL'ACQUA PERDUTA - TOPPO SAN FIRMIANO

387-098 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 75MW CASTELPAGANO BN RICAFURCHI - TOPPO DEL MISCIO -SANTA MARIA - PIANA DELLA BATTAGLIA - GUADO MISTONGO -TOPPO DEI TIGLI

387-099 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 30MW ZUNGOLI AV CERVARO - PIANO DELL'OLMO

387-102 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 21MW FOIANO DI VALFORTORE BN CASONE PETRUCCELLI - PONTE DELL'ACQUA PERDUTA

387-087 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 60MW SAN BARTOLOMEO IN GALDO BN ToPPO CAPOROSSO - SOLAFATARA -ACQUA DEI CERRI - MASSERIA CIRCELLI - PIANO DELLA MACINA E SAN SALVATORE

387-088 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 54MW SAN MARCO DEI CAVOTI BN IELARDI -

387-053 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 48MW SAN MARCO DEI CAVOTI BN MONTE MUCIANO -FRANZESE

387-044 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 60MW CALITRI AV MATTINA - Piano della

387-047 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 18MW BISACCIA AV PEDURZA

387-048 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 51MW LACEDONIA AV MACCHIAFOCACCIA -

387-049B ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 30MW BISACCIA AV CALAGGIO - SERRO LA SPECA

387-018 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 8MW SANTOMENNA SA
AUTORIZZATO CON PROCEDURA ANTE D.LGS 387/03

387-024 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 50MW ARIANO IRPINO AV LA SPRINIA, PIANO DEL NUZZO, STARZA E MASSERIA STAMBONE

387-006 ECOENERGIA s.r.l. EOLICO 10MW LACEDONIA AV AUTORIZZATO CON

387-010 DOTTO Srl PARCO EOLICO DI MORCONE EOLICO 64MW MORCONE BN FOCARONI- CHIUSARA- MONTAGNA

387-003 DOTTO srl EOLICO 23,8MW CIORLANO CE AUTORIZZATO CON DD n°
246 DEL 16/06/2005


SUL SITO DI ALEIRON, OGGI è STATO PUBBLICATO,IL PDF O MOLTO INTERESSANTE:

COSE SALIENTI


Strumenti Finanziari Derivati:
Cash flow Hedge

Come indicato nel paragrafo relativo alla gestione del rischio di tasso di interesse, il Gruppo stipula
contratti di interest rate swap per gestire il rischio derivante dalla variazione dei tassi di interesse
sui finanziamenti concessi dagli istituti finanziari, convertendo una parte di questi finanziamenti da
tassi variabili a tassi fissi.
Al 30 giugno 2010 il portafoglio derivati del Gruppo che qualifica per Hedge Accounting è
composto come di seguito dettagliato:
Nr. Società
(valori in Euro/000) Nozionale
Fair value al
30 giugno 2010 Inception
Date
Effective
Date
Termination
Date
Tasso
Fisso Tasso Variabile
1 Monte dei Paschi di Siena (San Marco) (10.007) (1.346) 03-ago-07 31-dic-07 30-giu-21 4,78% Euribor 6M
2 GE Capital (Ordona) (63.500) (10.048) 24-apr-08 30-apr-08 30-giu-25 4,84% Euribor 6M
3 Monte dei Paschi di Siena (Callari) (56.750) (8.455) 24-giu-08 01-lug-08 31-dic-23 4,85% Euribor 6M
4 Monte dei Paschi di Siena (WPS) (17.829) (1.868) 18-giu-08 30-giu-08 31-dic-18 4,55% Euribor 6M
5 BPN (Dotto) (6.500) (254) 29-giu-06 15-apr-07 30-giu-11 5,65% Euribor 3M
6 BBVA (Ecoenergia Campania) (7.242) (998) 26-giu-08 01-lug-08 31-dic-20 5,05% Euribor 6M
7 Monte dei Paschi di Siena (Solaria) (7.001) (1.303) 01-ago-08 31-dic-08 30-giu-26 5,08% Euribor 6M
8 Monte dei Paschi di Siena (Minerva) (38.485) (4.285) 06-nov-08 10-nov-08 30-giu-25 4,35% Euribor 6M
9 B.I.I.S.( Brindisi Solar) (3.118) (243) 23-feb-09 30-giu-09 30-giu-25 3,78% Euribor 6M
10 B.I.I.S.( Acquaviva) (3.621) (276) 23-feb-09 30-giu-09 30-giu-25 3,75% Euribor 6M
11 GE Capital (Bonollo) (15.890) (1.747) 03-apr-09 03-apr-09 31-dic-23 3,85% Euribor 6M
12 B.I.I.S. (Pontenure ) (7.326) (584) 24-set-09 31-dic-09 31-dic-26 3,81% Euribor 6M
13 B.I.I.S. (New Greem Molise ) 0 (1.492) 12-mag-10 31-dic-10 30-giu-25 3,50% Euribor 6M
14 B.I.I.S. (Castellaneta Solar ) 0 (815) 28-mag-10 31-dic-10 31-dic-26 3,30% Euribor 6M
(237.269) (33.713)
Strumenti derivati correnti (8.427)
Strumenti derivati non correnti (25.286)
Il fair value dei contratti di


interest rate swap risultanti al 30 giugno 2010 è stimato in un
ammontare corrispondente a 33.713 Euro/000 (al 31 dicembre 2009 pari a 21. 080 Euro/000).
I succitati strumenti derivati sono designati come strumenti di copertura di flussi di cassa futuri e si
sono rivelati efficaci in quanto i test prospettici e retrospettici svolti hanno evidenziato valori
ricompresi nell’intervallo di efficacia previsto dallo IAS 39; conseguentemente le variazioni di fair
value sono state iscritte in un riserva di patrimonio netto per la loro porzione efficace.
La riserva di Cash flow hedge iscritta al 31 dicembre 2009 per un valore pari a 20.054 Euro/000 al
lordo del relativo effetto fiscale, al 30 giugno 2010 ammonta a 33.145 Euro/000.

VEDRETE COME negli ultimi tempi gli impianti vengo finanziati con tasso fisso non superiore al 4% esempio BONOLLO BIOMASSE E CASTELLANETA FV

E VEDETE COME IL cash flow hedge HA COMPORTATO PER LA riduzione di euribor UNA CRESCITA CHE HA GENERATO una riserva patrim negativa...MA SICCOME l eurobor è PASSATO DA 0.65 A 0.89 DOPO 30/6/2010, DATA A CUI SI RIFERISCONO I CONTI, è OVVIO CHE SCOMPARIRà.


 
PAG 28
S.C. Compania Eoliana S.A. Oradea - str. Lapusului 6, judetul Bihor 401 RON - 5 6,00 Alerion Energie Rinnovabili S.r.l.
- Auseu-Borod Wind Farm S.r.l. Oradea - str. Lapusului 6, judetul Bihor 0,2 RON - 1 00,00 S.C. Compania Eoliana S.A.
- Jimbolia Wind Farm S.r.l. Oradea - str. Lapusului 6, judetul Bihor 1 RON - 9 9,00 S.C. Compania Eoliana S.A.
- Alerion Romania S.A. Oradea - str. Lapusului 6, judetul Bihor 100 RON - 9 5,00 Alerion Energie Rinnovabili S.r.l.
- 5,00 Alerion Bioenergy S.r.l.

- Alerion Hungaria Energetikai Kft Budapest - Kerékgyártó utca 15/D II/1 2.000 FIORINI - 7 0,00 Alerion Energie Rinnovabili S.r.l.

jimbolia wind farm e' societa ad hoc ed ha oltre 40 mw ..

alerion hungaria la scoprimmo noi.,.

e poi dicono aftti di rilievo dopo 30/6/2010 nn ce ne sono..dai ridicoli..


 
TITOLI E CREDITI FINANZIARI
Ammontano a 24.323 Euro/000 (38.258 Euro/000 al 31 dicembre 2009) e sono costituiti come
segue:
(Euro/000) 30.06.2010 di cui parti
correlate
31.12.2009 di cui parti
correlate
Variazione
Titoli e crediti finanziari
Acconti su acquisto partecipazioni 2.683 2.683 -
Crediti finanziari:
- Industria e Innovazione S.p.A. 16.862 16.862 31.014 31.014 ( 14.152 )
- New Green Molise S.r.l. 2.650 2.547 2.505 2.402 145
- WPS S.r.l. 1.566 1.566 1.566 1.566 -
- Albania Wind S.r.l. 175 175 140 140 35
- Bonollo Energia S.p.A. 103 103 102 102 1
- Utilità Progetti e Sviluppi S.r.l. 96 96 -
- Cica Wind S.r.l. 83 70 13
- Ecoenergia Campania S.r.l. 73 73 73 73 -
- Ginosa New Energy S.r.l. 32 9 23
Totale titoli e crediti finanziari 24.323 21.326 38.258 35.297 ( 13.935 )


cica wind ?? ma chi è??
e poi ginosa wind...

i cred fin sono saliti in queste due newco.. parchi eolici in arrivo

ma chi è cica wind??
 
crediti vari e altre attività correnti​
ammontano a 43.347 Euro/000 (31.317 Euro/000 al 31
dicembre 2009) e si fornisce di seguito il dettaglio:

- Crediti verso l'Erario 15.035 15.102 (67)
- Crediti per Certificati Verdi e Conto Energia 23.723 12.526 11.197
- Crediti verso altri 4.589 3.689 900​
Totale crediti vari correnti 43.347 31.317 12.030​
(Euro/000) 30.06.2010 31.12.2009 Variazione​
I​
Crediti verso l’Erario sono principalmente costituiti da crediti per ritenute ed imposte indirette
(IVA).
I
Crediti per Certificati Verdi e Conto Energia ammontano a 23.723 Euro/000 (12.526 al 31
dicembre 2009). La variazione rispetto al 31 dicembre 2009 è complessivamente imputabile alla
maturazione dei certificati verdi di competenza del primo semestre 2010 mentre, i crediti residui per
certificati verdi di competenza dell’esercizio 2009, già fatturati al Gestore dei Servizi Energetici,

saranno incassati entro il prossimo 30 settembre.


azz crediti verso gse per oltre 23 mil di euro, diventano cassa entro 30/9/2010 fra 60 gg
 
Il prospetto di raccordo tra il patrimonio netto al 30 giugno 2010 e quello al 31 dicembre 2009 è
esposto tra i prospetti contabili consolidati.


Si riporta di seguito il dettaglio delle singole voci:​
•​
Il capitale sociale di Alerion ammonta a 162.842 Euro/000 (invariato rispetto al 31 dicembre
2009) ed è costituito da n. 440.112.675 azioni ordinarie del valore nominale di Euro 0,37
cadauna; non sono state mai emesse azioni aventi diritti o godimento diverso, obbligazioni
convertibili, titoli e valori similari.

•​
La riserva da sovrapprezzo azioni ammonta a 21.561 Euro/000 (invariata rispetto al 31 dicembre
2009) e si riferisce al sovrapprezzo di 0,02 Euro per azione sull’ aumento di capitale avvenuto
nel corso del 2003 e al sovraprezzo di 0,55 Euro per azione sull’aumento di capitale avvenuto
nel 2008, al netto delle rettifiche per i costi sostenuti, funzionali agli aumenti di capitale.

•​
La riserva di cash flow hedge risulta negativa per 23.971 Euro/000 (negativa per 14.477
Euro/000 al 31 dicembre 2009) ed accoglie la valorizzazione degli strumenti derivati su
finanziamenti bancari.

•​
Le riserve di risultato risultano negative per 4.623 Euro/000 (1.206 Euro/000 al 31 dicembre
2009) ed includono gli utili/perdite accumulate.



il cap sociale di alerion PUO ESSER AUEMNTATO UTILIZZANDO LA RIS SOVRAPREZZO AZIONI DA AUM CAP EX F2I PER OLTRE 20.000.000 DIE URO, AUM DI CAP GRATUITO?? SPERIAMO

LA RISERVA DA FAIR VALUE SWAP DA NEGATIVA SICURAMENTE SI AZZERA ( PERCHE EURIBOR E' PASSATO DA 0.65 A 0.89 , CIOE' + 25%)...

DAI RIDICOLI..

GIOCANO A NASCONDINO


 
Riguardo al nuovo piano industriale invece,
"potrebbe slittare di un paio di mesi rispetto alla scadenza originaria
(giugno, ndr). La scelta dipende dal fatto che negli ultimi mesi si sono
presentate opportunita' strategiche rilevanti, che potrebbero cambiare la
dimensione di Alerion", spiega il manager.


il
payout, quando tutti i 300 megawatt saranno a regime, "dipendera'
dall'ulteriore crescita che vorremo perseguire, ma a regime, quindi entro
il 2012, contiamo di arrivare (flex) (cash) almeno (flex) (cash) al 50%".
ALERION SALE IN Licodia Eubea dal 51% al 66%.

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crediti vari e altre attività correnti​
ammontano a 43.347 Euro/000 (31.317 Euro/000 al 31

dicembre 2009) e si fornisce di seguito il dettaglio:
- Crediti verso l'Erario 15.035 15.102 (67)
- Crediti per Certificati Verdi e Conto Energia 23.723 12.526 11.197
- Crediti verso altri 4.589 3.689 900
Totale crediti vari correnti 43.347 31.317 12.030
(Euro/000) 30.06.2010 31.12.2009 Variazione


I
Crediti verso l’Erario sono principalmente costituiti da crediti per ritenute ed imposte indirette
(IVA).
I Crediti per Certificati Verdi e Conto Energia ammontano a 23.723 Euro/000 (12.526 al 31
dicembre 2009). La variazione rispetto al 31 dicembre 2009 è complessivamente imputabile alla
maturazione dei certificati verdi di competenza del primo semestre 2010 mentre, i crediti residui per
certificati verdi di competenza dell’esercizio 2009, già fatturati al Gestore dei Servizi Energetici,
saranno incassati entro il prossimo 30 settembre.


azz crediti verso gse per oltre 23 mil di euro, diventano cassa entro 30/9/2010 fra 60 gg



i CONTI LI SANNO AFRE ALCUNI, E VEDRETE CHE QUESTO TITOLO DARA' LE GIUSTE SODDISFAZIONI.


UN ABBRACCIO AI SOCI FORTI.

FORTISSSSSSSSIMI
 

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