Titoli di Stato area non Euro ARGENTINA obbligazioni e tango bond (6 lettori)
- Creatore Discussione SINIBALDO
- Data di Inizio
.
waltermasoni
Caribbean Trader
Province of Buenos Aires 'CC' Ratings Affirmed On Entering 10-Day Grace Period, Outlook Still Negative
- 28-Jan-2020 16:20 EST
OVERVIEW
- The province of Buenos Aires hasn't made its January 26 debt service
payment for its 2021 bond. - It's soliciting the consent of bondholders to amend the terms and
conditions of its 2021 bond and delay this payment until May 1. - We're affirming our 'CC' long-term global ratings on the province.
- The negative outlook reflects our view that a default on the province's
foreign currency debt is virtually inevitable given the government's
public statements.
neosephiroth86
Forumer storico
La buona notizia é che parte una missione FMI per B.Aires. Se non ci fossero stati passi in avanti significativi non sarebbe partita...é buono
tommy271
Forumer storico
I rapporti con il FMI sono buoni, al momento.
Lo testimoniano le "cortesie" di Fernandez (comunicazioni al Fondo prima della diffusione ufficiale) e le frequenti telefonate con lo staff.
tommy271
Forumer storico
El S&P Merval cortó racha negativa y tuvo su mejor jornada de 2020: acciones rebotaron hasta 6,3%
FINANZAS28 Enero 2020
Ayudado por un mejor clima en los mercados del mundo, el índice del panel líder de BYMA trepó 3,1% y volvió a superar las 40.000 unidades. Las subas más relevantes del día las registraron las acciones de Banco Macro (+6,3%); Galicia (+6,3%); y Cablevisión (+6%). En tanto, el indicador elaborado por JP Morgan retrocedió tras cinco alzas consecutivas.
(...)
En ese marco, el riesgo país de Argentina, elaborado por el banco JP.Morgan, cayó 52 unidades, a 2.098 puntos básicos, luego de rozar las casi 2.200 unidades el lunes a niveles similares a los anotados en diciembre pasado.
Fue porque los bonos soberanos nominados en dólares rebotaron hasta un 3% (AC17D). A la par, el bono 2021 de la provincia de Buenos Aires subía un dólar a 53/55, tras fuertes bajas en los días previos.
"Creemos que las negociaciones serán extendidas, pero incluso alcanzando una solución rápida, los bonos seguirán cotizando por probabilidad de default", indicaron desde Balanz Capital y señalaron que "dentro de los bonos cortos, los bonos bajo ley local comienzan a ser atractivos".
En el segmento de pesos, el AF20, que concentra por estos días la atención de los inversores, se acercó a nuevamente a sus precios máximos, a solo dos semanas de su vencimiento. De todos modos, "de ser pagado (como se cree en el mercado) podría impulsar el precio de otros activos en pesos", comentaron desde Rava.
(...)
El S&P Merval cortó racha negativa y tuvo su mejor jornada de 2020: acciones rebotaron hasta 6,3%
FINANZAS28 Enero 2020
Ayudado por un mejor clima en los mercados del mundo, el índice del panel líder de BYMA trepó 3,1% y volvió a superar las 40.000 unidades. Las subas más relevantes del día las registraron las acciones de Banco Macro (+6,3%); Galicia (+6,3%); y Cablevisión (+6%). En tanto, el indicador elaborado por JP Morgan retrocedió tras cinco alzas consecutivas.
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En ese marco, el riesgo país de Argentina, elaborado por el banco JP.Morgan, cayó 52 unidades, a 2.098 puntos básicos, luego de rozar las casi 2.200 unidades el lunes a niveles similares a los anotados en diciembre pasado.
Fue porque los bonos soberanos nominados en dólares rebotaron hasta un 3% (AC17D). A la par, el bono 2021 de la provincia de Buenos Aires subía un dólar a 53/55, tras fuertes bajas en los días previos.
"Creemos que las negociaciones serán extendidas, pero incluso alcanzando una solución rápida, los bonos seguirán cotizando por probabilidad de default", indicaron desde Balanz Capital y señalaron que "dentro de los bonos cortos, los bonos bajo ley local comienzan a ser atractivos".
En el segmento de pesos, el AF20, que concentra por estos días la atención de los inversores, se acercó a nuevamente a sus precios máximos, a solo dos semanas de su vencimiento. De todos modos, "de ser pagado (como se cree en el mercado) podría impulsar el precio de otros activos en pesos", comentaron desde Rava.
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El S&P Merval cortó racha negativa y tuvo su mejor jornada de 2020: acciones rebotaron hasta 6,3%
tommy271
Forumer storico
El dólar subió en todos los segmentos: el "solidario" rozó los $82, el MEP se acercó a $83, y el CCL superó los $84
FINANZAS28 Enero 2020
El billete paralelo asciende a $78,25 en cuevas de la city porteña. Por su parte, el "contado con liqui" subió $1,09 a $84,63, y el MEP ascendió 87 centavos a $82,71. Ocurrió en una rueda en la que el solidario anotó su mayor ascenso diario desde su implementación. El BCRA vendió otros u$s100 millones.
(...)
"Los ejes de intervención definidos por la autoridad monetaria señalan un camino que gradualmente apuntala la cotización, generando un deslizamiento alcista que poco a poco vuelve a colocar los precios en niveles que se aproximan a los máximos históricos alcanzados el año pasado", destacaron desde PR Corredores de Cambios.
(...)
El dólar subió en todos los segmentos: el "solidario" rozó los $82, el MEP se acercó a $83, y el CCL superó los $84
FINANZAS28 Enero 2020
El billete paralelo asciende a $78,25 en cuevas de la city porteña. Por su parte, el "contado con liqui" subió $1,09 a $84,63, y el MEP ascendió 87 centavos a $82,71. Ocurrió en una rueda en la que el solidario anotó su mayor ascenso diario desde su implementación. El BCRA vendió otros u$s100 millones.
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"Los ejes de intervención definidos por la autoridad monetaria señalan un camino que gradualmente apuntala la cotización, generando un deslizamiento alcista que poco a poco vuelve a colocar los precios en niveles que se aproximan a los máximos históricos alcanzados el año pasado", destacaron desde PR Corredores de Cambios.
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El dólar subió en todos los segmentos: el "solidario" rozó los $82, el MEP se acercó a $83, y el CCL superó los $84
tommy271
Forumer storico
Tras la reunión con Guzmán, el FMI enviará una nueva misión a la Argentina en febrero
ECONOMÍA28 Enero 2020
El organismo multilateral calificó como "productiva" a la reunión mantenida en con el ministro de Economía, Martín Guzmán, en Nueva York. Confirmaron que arribará en febrero una nueva misión del organismo tras el encuentro entre el ministro y Kristalina Georgieva en el Vaticano.
(...)
El vocero principal del Fondo Monetario Internacional, Gerry Rice, calificó como “muy productiva” a la reunión que mantuvieron autoridades del organismo con el ministro de Economía, Martín Guzmán, en Nueva York. Además, confirmó que vendrá una misión en febrero luego del encuentro entre Guzmán y la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva en el Vaticano.
En un comunicado, el ente anticipó que la misión llegará a la Argentina para "seguir intercambiando visiones sobre los planes macroeconómicos y la sostenibilidad de la deuda".
Según Gerry Rice durante la reunión entre el ministro Guzmán y funcionarios del organismo "ambas partes reiteraron su disposición a continuar el diálogo en las próximas semanas".
"Incluso el 5 de febrero, cuando la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, se reúna con el ministro en los márgenes de un seminario organizado por el Vaticano", puntualizó.
En un comunicado, adelantó que "se espera una visita de la Misión del FMI a la República Argentina en febrero para seguir intercambiando visiones sobre los planes macroeconómicos y la sostenibilidad de la deuda".
(...)
Tras la reunión con Guzmán, el FMI enviará una nueva misión a la Argentina en febrero
ECONOMÍA28 Enero 2020
El organismo multilateral calificó como "productiva" a la reunión mantenida en con el ministro de Economía, Martín Guzmán, en Nueva York. Confirmaron que arribará en febrero una nueva misión del organismo tras el encuentro entre el ministro y Kristalina Georgieva en el Vaticano.
(...)
El vocero principal del Fondo Monetario Internacional, Gerry Rice, calificó como “muy productiva” a la reunión que mantuvieron autoridades del organismo con el ministro de Economía, Martín Guzmán, en Nueva York. Además, confirmó que vendrá una misión en febrero luego del encuentro entre Guzmán y la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva en el Vaticano.
En un comunicado, el ente anticipó que la misión llegará a la Argentina para "seguir intercambiando visiones sobre los planes macroeconómicos y la sostenibilidad de la deuda".
Según Gerry Rice durante la reunión entre el ministro Guzmán y funcionarios del organismo "ambas partes reiteraron su disposición a continuar el diálogo en las próximas semanas".
"Incluso el 5 de febrero, cuando la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, se reúna con el ministro en los márgenes de un seminario organizado por el Vaticano", puntualizó.
En un comunicado, adelantó que "se espera una visita de la Misión del FMI a la República Argentina en febrero para seguir intercambiando visiones sobre los planes macroeconómicos y la sostenibilidad de la deuda".
(...)
Tras la reunión con Guzmán, el FMI enviará una nueva misión a la Argentina en febrero
tommy271
Forumer storico
Deuda: para extranjeros negociación no tiene mucho margen de maniobra
ECONOMÍA29 Enero 2020 - 00:02
Se entiende que las partes aún no muestren sus cartas. Por lo menos hasta que se sienten, formalmente, a negociar. Sin embargo, los modelos de sustentabilidad (DSA) alertan sobre el reducido sendero sobre el que deberán transitar los negociadores.
Al respecto, ayer el International Institute of Finance (IIF), task force de los grandes bancos internacionales, difundió un informe sobre el “hechizo” de los controles de capitales en Argentina y advierte que sólo le dan un respiro temporal en ausencia de desembolsos del FMI y con el problema de la deuda sin resolver. “Mientras el crecimiento siga deprimido, es probable que haya un superávit comercial que el BCRA pueda capturar mediante su intervención.
(...)
Con relación a los escenarios de sostenibilidad de la deuda (DSA), diseñados por unos y otros, con miras a la renegociación, es obvio que están contaminados según su artesano. Pero lo cierto es que hay cierto consenso en que sin quita de capital, sólo habrá una transición hasta la próxima crisis, que ya la proyectan para 2024. O sea, de este atolladero no se sale solo con reperfilar. De modo que el margen de maniobra, para ambas partes, se torna bastante acotado. Hoy los probables escenarios de negociación, con o sin quita, están casi 50/50, ya que el caso “óptimo”, de bajísima probabilidad, supondría un gran esfuerzo fiscal, sin quita de deuda, y que todo sale “a las mil maravillas”. Por ende, todo se resume básicamente a una puja entre quita o no.
(...)
Al respecto, tanto analistas como bonistas son muy incrédulos sobre el rol del FMI porque señalan que los últimos DSA para el caso argentino fueron ambiguos sobre la “sostenibilidad” de la deuda. Porque indicaban cierta sustentabilidad, pero bajo una amplia zona gris de riesgos. Por ello creen que el FMI podría considerar necesaria una quita de la deuda dado que su modelo DSA proyectaría la deuda por encima de un área gris de sostenibilidad (60%-80% del PBI, por encima de Ucrania cuando acordó un recorte de 20% en 2015).
(...)
Para ello recurrimos a un resumen elaborado por economistas de Oxford Economics donde fijan cuatro variables: quita, alto superávit fiscal, control de capitales y programa con el FMI; y las cruzan con el Fondo, el Gobierno argentino (GA) y los bonistas (B).
Quita: el FMI dirá que “sí, restaura la sostenibilidad, pero puede comprometer. Argumentará que el BCRA necesita ser recapitalizado”; el GA, “a favor sujeto a gran temor por litigios”; y B, “fuertemente en contra, argumentará para excluir la deuda en poder del BCRA y los bancos.
Alto superávit fiscal: FMI, “a favor, sería una capitulación permitir un déficit dado que a Macri no se lo dieron”; GA, “se resistirá fuertemente, políticamente muy difícil”; y B, “a favor, ¿por qué deberían tomar otra quita si el esfuerzo fiscal es tímido?”.
Controles de capital: FMI ,“en contra además de ganar tiempo para el ajuste a políticas macro más equilibradas”; GA, “a favor: crucial para mantenerse a flote”; y B, “a favor: proporciona un mayor alivio de la deuda”.
Programa del Fondo: FMI, “sí, lo antes posible”; GA, “en contra, pero necesitará uno en 2021 para renovar la deuda del FMI”; y B, “ven al FMI irritante a corto plazo, pero como un ayudante para la adhesión fiscal”.
Sobre esta base pergeñaron los escenarios DSA y nos concentramos en caso base y en el negativo.
El “base” (probabilidad 45%) es para una quita del 20% y la reducción de cupones a 5%, y un pequeño superávit fiscal primario 2020-2025. La deuda se ameseta en poco más de 70% del PBI, pero la continúa la dependencia del BCRA.
En el escenario más negativo para los bonistas (probabilidad 40%) el Gobierno argentino impone una quita del 30%, pero luego se tambalea en la heterodoxia y la deuda retoma un camino insostenible, que llega al 88% del PBI en 2025.
“Nuestro análisis de la sostenibilidad de la deuda también muestra cómo las desviaciones de la política económica podrían socavar la sostenibilidad de la deuda de Argentina, con independencia de la reestructuración de las negociaciones”, advierten los economistas de Oxford y explican que “en este contexto, es crucial comprender cómo los DSA rigurosos pueden establecer límites de negociación y cómo se pueden manipular para presentar el rango de escenarios que brindan un apoyo conveniente a cada posición de negociación”.
Deuda: para extranjeros negociación no tiene mucho margen de maniobra
***
Da leggere.
ECONOMÍA29 Enero 2020 - 00:02
Se entiende que las partes aún no muestren sus cartas. Por lo menos hasta que se sienten, formalmente, a negociar. Sin embargo, los modelos de sustentabilidad (DSA) alertan sobre el reducido sendero sobre el que deberán transitar los negociadores.
Al respecto, ayer el International Institute of Finance (IIF), task force de los grandes bancos internacionales, difundió un informe sobre el “hechizo” de los controles de capitales en Argentina y advierte que sólo le dan un respiro temporal en ausencia de desembolsos del FMI y con el problema de la deuda sin resolver. “Mientras el crecimiento siga deprimido, es probable que haya un superávit comercial que el BCRA pueda capturar mediante su intervención.
(...)
Con relación a los escenarios de sostenibilidad de la deuda (DSA), diseñados por unos y otros, con miras a la renegociación, es obvio que están contaminados según su artesano. Pero lo cierto es que hay cierto consenso en que sin quita de capital, sólo habrá una transición hasta la próxima crisis, que ya la proyectan para 2024. O sea, de este atolladero no se sale solo con reperfilar. De modo que el margen de maniobra, para ambas partes, se torna bastante acotado. Hoy los probables escenarios de negociación, con o sin quita, están casi 50/50, ya que el caso “óptimo”, de bajísima probabilidad, supondría un gran esfuerzo fiscal, sin quita de deuda, y que todo sale “a las mil maravillas”. Por ende, todo se resume básicamente a una puja entre quita o no.
(...)
Al respecto, tanto analistas como bonistas son muy incrédulos sobre el rol del FMI porque señalan que los últimos DSA para el caso argentino fueron ambiguos sobre la “sostenibilidad” de la deuda. Porque indicaban cierta sustentabilidad, pero bajo una amplia zona gris de riesgos. Por ello creen que el FMI podría considerar necesaria una quita de la deuda dado que su modelo DSA proyectaría la deuda por encima de un área gris de sostenibilidad (60%-80% del PBI, por encima de Ucrania cuando acordó un recorte de 20% en 2015).
(...)
Para ello recurrimos a un resumen elaborado por economistas de Oxford Economics donde fijan cuatro variables: quita, alto superávit fiscal, control de capitales y programa con el FMI; y las cruzan con el Fondo, el Gobierno argentino (GA) y los bonistas (B).
Quita: el FMI dirá que “sí, restaura la sostenibilidad, pero puede comprometer. Argumentará que el BCRA necesita ser recapitalizado”; el GA, “a favor sujeto a gran temor por litigios”; y B, “fuertemente en contra, argumentará para excluir la deuda en poder del BCRA y los bancos.
Alto superávit fiscal: FMI, “a favor, sería una capitulación permitir un déficit dado que a Macri no se lo dieron”; GA, “se resistirá fuertemente, políticamente muy difícil”; y B, “a favor, ¿por qué deberían tomar otra quita si el esfuerzo fiscal es tímido?”.
Controles de capital: FMI ,“en contra además de ganar tiempo para el ajuste a políticas macro más equilibradas”; GA, “a favor: crucial para mantenerse a flote”; y B, “a favor: proporciona un mayor alivio de la deuda”.
Programa del Fondo: FMI, “sí, lo antes posible”; GA, “en contra, pero necesitará uno en 2021 para renovar la deuda del FMI”; y B, “ven al FMI irritante a corto plazo, pero como un ayudante para la adhesión fiscal”.
Sobre esta base pergeñaron los escenarios DSA y nos concentramos en caso base y en el negativo.
El “base” (probabilidad 45%) es para una quita del 20% y la reducción de cupones a 5%, y un pequeño superávit fiscal primario 2020-2025. La deuda se ameseta en poco más de 70% del PBI, pero la continúa la dependencia del BCRA.
En el escenario más negativo para los bonistas (probabilidad 40%) el Gobierno argentino impone una quita del 30%, pero luego se tambalea en la heterodoxia y la deuda retoma un camino insostenible, que llega al 88% del PBI en 2025.
“Nuestro análisis de la sostenibilidad de la deuda también muestra cómo las desviaciones de la política económica podrían socavar la sostenibilidad de la deuda de Argentina, con independencia de la reestructuración de las negociaciones”, advierten los economistas de Oxford y explican que “en este contexto, es crucial comprender cómo los DSA rigurosos pueden establecer límites de negociación y cómo se pueden manipular para presentar el rango de escenarios que brindan un apoyo conveniente a cada posición de negociación”.
Deuda: para extranjeros negociación no tiene mucho margen de maniobra
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tommy271
Forumer storico
Complicada negociación
Kicillof demora el pago de intereses para presionar a los bonistas de la provincia de Buenos Aires
El lunes tenía que depositar US$ 27 millones. Pero no lo hizo porque los acreedores deben responder este viernes si aceptan o no la postergación hasta mayo para cobrar los US$250 millones de capital del mismo bono.
https://www.clarin.com/economia/eco...lof-pago-cupon-us-27-millones_0_Bsvr3GT6.html
Kicillof demora el pago de intereses para presionar a los bonistas de la provincia de Buenos Aires
El lunes tenía que depositar US$ 27 millones. Pero no lo hizo porque los acreedores deben responder este viernes si aceptan o no la postergación hasta mayo para cobrar los US$250 millones de capital del mismo bono.
https://www.clarin.com/economia/eco...lof-pago-cupon-us-27-millones_0_Bsvr3GT6.html