Titoli di Stato area non Euro ARGENTINA obbligazioni e tango bond (7 lettori)

tommy271

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La propuesta de canje a bonistas se presentará en quince días y será por etapas

Sin detalles aún, operadores elaboran escenarios de cara a los posibles resultados del proceso

Por Juan Strasnoy Peyre

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Si bien aún no hay detalles de la propuesta, los operadores del mercado elaboran distintos escenarios, donde las principales dudas son si el Ejecutivo se inclinará por una mayor quita de capital o de intereses, cuál será el período de gracia buscado y si habrá un canje de títulos en bloque o si se hará bono por bono.
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Bloombeg afirmó, además, que el mensaje de los funcionarios a los acreedores fue que el programa tendrá "cupones que el Gobierno crea poder pagar", lo que significaría una importante quita de intereses, y se dará en el marco de una negociación comprensiva. Una idea que sintoniza con el mensaje que dejó esta semana el premio Nobel y mentor de Guzmán, Joseph Stiglitz: si el Ejecutivo se enfoca en un recorte de los intereses y una extensión de plazos, podría no necesitar una quita de capital.
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En cambio, la consultora LCG planteó recientemente que esa fórmula no permitiría bajar el peso de la deuda en relación al PBI, uno de los indicadores de sustentabilidad que más mira el mercado, que en el tercer trimestre de 2019 alcanzó el 91,6%. Por ende, sería necesaria una quita de capital.

La propuesta de canje a bonistas se presentará en quince días y será por etapas
 

tommy271

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DEUDA

El látigo y la zanahoria de Guzmán/Stiglitz para una negociación muy difícil


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¿Hay probabilidades de default? Tal como informó este medio, la consultora E&R lo cree probable. "En E&R consideramos probable que el gobierno nacional declare el default a los bonistas internacionales. En este escenario, el gobierno nacional obviamente le echará la culpa a los mercados, bonistas, fondos buitres, etc", arriesga.

Afuera la mirada es distinta. La división de análisis del banco holandés ING sostiene: "Nuestra conclusión [...] es que la administración Fernández podría, en principio, salir del paso y evitar un default hasta fin de año". Sin embargo, ING anticipa una "negociación prolongada" dada la "complejidad" del asunto.

"La complejidad de este ejercicio también refleja el hecho de que involucra deuda de diferentes jurisdicciones (local/extranjera), denominada en diferentes monedas, emitida con diferentes cláusulas -de acción colectiva, default cruzado y de aceleración- y en poder de grupos con diferentes incentivos (privados extranjeros, gobiernos locales y el Club de París" sostiene el informe firmado por Gustavo Rangel y Trieu Pham.

De todas formas, desde el ministerio de Economía explicaron que la renegociación abarcará a un "universo determinado" y especificaron: "solo la deuda regida por ley extranjera, principalmente de Nueva York e Inglaterra”.

El látigo y la zanahoria de Guzmán/Stiglitz para una negociación muy difícil
 

tommy271

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La hoja de ruta de Martín Guzmán hacia la reestructuración de la deuda

El ministro de Economía anticipó que hará una oferta "sostenible" de pago de la deuda a acreedores en la segunda semana de marzo.


A continuación, el cronograma con los pasos a seguir por Martín Guzmán:

♦ PRIMERA SEMANA DE MARZO

La Unidad de Sostenibilidad de la Deuda Pública Externa, creada en el ámbito del Ministerio de Economía, realizará la invitación formal a Agentes de Información, Asesores Financieros y bancos colocadores / agentes de Distribución a presentar ofertas de asesoramiento y/o asistencia respecto del proceso contemplado en la Ley de Restauración de la Sostenibilidad de la Deuda Pública Externa.

La Cámara de Senadores de la Nación tratará el Proyecto de Ley de Restauración de la Sostenibilidad de la Deuda Pública Externa.

El Ministro de Economía se reunirá con la Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, en la ciudad de Roma el 5 de febrero.

♦ SEGUNDA SEMANA DE MARZO

Selección de Agentes de Información a partir de las propuestas recibidas.

Firma de Carta de Contratación del Agente de Información.

El Gobierno recibirá a la misión del FMI para Argentina en la ciudad de Buenos Aires entre el 12 y el 14 de febrero. La misión estará liderada por el el jefe de Misión del FMI para la Argentina, Luis Cubeddu.

El Ministro de Economía presentará los lineamientos del Análisis de Sostenibilidad de la deuda pública de la República Argentina ante el Congreso entre los días 12 y 17 de febrero.

♦ TERCERA Y CUARTA SEMANA DE FEBRERO

Selección de Agentes de Distribución y/o Asesores Financieros a partir de las propuestas recibidas.

Firma de Carta de Contratación de los Agentes de Distribución y/o Asesores Financieros.

Inicio de período de 10 días de reuniones e intercambio de visiones con tenedores de la deuda pública externa sobre la base de los lineamientos del Análisis de Sostenibilidad de la deuda pública presentados por Guzmán en el Congreso.

Elaboración de informe en base a los comentarios de los tenedores de la deuda pública externa.

♦ MARZO

En la primera semana, la el Gobierno determina la estructura final de la oferta con el objetivo de restaurar la sostenibilidad de la deuda pública externa, paso seguido por una instancia de preguntas y respuestas frecuentes de la Oferta distribuida a través de los Agentes de Distribución.

Lanzamiento de la oferta, en la segunda semana, y reuniones informativas sobre el tema en la segunda y tercera semanas.

En la tercera semana, al expirar el período de aceptación de la oferta, el Ministerio de Economía emitirá un comunicado de prensa anunciando los resultados de la negociación y procederá a preparar la documentación necesaria para ejecutar lo ofertado.

La hoja de ruta de Martín Guzmán hacia la reestructuración de la deuda
 

ficodindia

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DEUDA

El látigo y la zanahoria de Guzmán/Stiglitz para una negociación muy difícil


(...)

¿Hay probabilidades de default? Tal como informó este medio, la consultora E&R lo cree probable. "En E&R consideramos probable que el gobierno nacional declare el default a los bonistas internacionales. En este escenario, el gobierno nacional obviamente le echará la culpa a los mercados, bonistas, fondos buitres, etc", arriesga.

Afuera la mirada es distinta. La división de análisis del banco holandés ING sostiene: "Nuestra conclusión [...] es que la administración Fernández podría, en principio, salir del paso y evitar un default hasta fin de año". Sin embargo, ING anticipa una "negociación prolongada" dada la "complejidad" del asunto.

"La complejidad de este ejercicio también refleja el hecho de que involucra deuda de diferentes jurisdicciones (local/extranjera), denominada en diferentes monedas, emitida con diferentes cláusulas -de acción colectiva, default cruzado y de aceleración- y en poder de grupos con diferentes incentivos (privados extranjeros, gobiernos locales y el Club de París" sostiene el informe firmado por Gustavo Rangel y Trieu Pham.

De todas formas, desde el ministerio de Economía explicaron que la renegociación abarcará a un "universo determinado" y especificaron: "solo la deuda regida por ley extranjera, principalmente de Nueva York e Inglaterra”.

El látigo y la zanahoria de Guzmán/Stiglitz para una negociación muy difícil
Anche il guru cattedratico comincia a capire che là sostenibilità del debito dipende dai tassi e che il default non è la soluzione.
 

tommy271

Forumer storico
Anche il guru cattedratico comincia a capire che là sostenibilità del debito dipende dai tassi e che il default non è la soluzione.

Certo, ma la relazione debito/PIL non può essere equiparata in maniera universale.
Un conto è la relazione di questa con un paese strutturalmente avanzato, altra questione è con un paese emergente strettamente correlato a fattori esterni ... ad esempio con la proprietà della valuta con la quale il debito è stato emesso o con le variazioni dei valori delle materie prime.

L'Argentina appartiene a questo mondo... nonostante siamo presenza di un'economia abbastanza strutturata, in grado di essere presente sui mercati internazionali.

Dalla presente crisi si uscirà, ne sono certo.
Resta da vedere chi pagherà il conto.
 

matteotosi1985

Forumer attivo
Guzman è bello tranquillo nel fare i calendari secondo lui gli basteranno 7/14 giorni per mettere tutti d’accordo.

Illuso, sia che abbia o non abbia l’appoggio del FMI .

La legge Guzman secondo lui servirà ad evitare le CAC ??? Domanda....

Perché ho impressione che vogliano infischiarsene dei tribunali preposti...
 

Owblisky

Compravendite mobiliari
Guzman è bello tranquillo nel fare i calendari secondo lui gli basteranno 7/14 giorni per mettere tutti d’accordo.

Illuso, sia che abbia o non abbia l’appoggio del FMI .

La legge Guzman secondo lui servirà ad evitare le CAC ??? Domanda....

Perché ho impressione che vogliano infischiarsene dei tribunali preposti...

Se fossi un Argentino, e quindi un ladrones, percorrerei questa strada.
1- Griesa è morto e trovarne un altro non è facile
2- Ammesso che lo si trovi ci vuole almeno un decennio prima di dover sborsare.
 

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