Monte Paschi SI (BMPS) banca MPS: ecco perchè continua a scendere

[il fattore umano]

Hanno fatto incazzare la Costantini

comunque se qualcuno mi presta 350 milioni me la compro io mps e a viola lo mando sui paschi a pascolare le pecore. non faccio nemmeno un euro di adc e riporto la quotazione almeno ad un euro

La Costantini ha ragione: questo è un adc-truffa (a meno che i bilanci non siano falsi).

 

[il fattore umano]

Se Bmps porta la copertura dei crediti deteriorati (crediti dubbi, incagli) al 40%, allora dovranno fare adc anche Banco Popolare e Popolare di Milano.
Si obietta che gli incagli di Bmps diventeranno sofferenze: e quelli di BP e PMI cosa diventeranno, invece?

Vedremo cosa succederà, ma io non sono così tranquillo.

Salcatal ha valutato Bmps post adc 2,32 euro: ma quel valore se lo godrà tutto JP Morgan.
Non è giusto.

 

[Giso64]

Se Bmps porta la copertura dei crediti deteriorati (crediti dubbi, incagli) al 40%, allora dovranno fare adc anche Banco Popolare e Popolare di Milano.
Si obietta che gli incagli di Bmps diventeranno sofferenze: e quelli di BP e PMI cosa diventeranno, invece?

Vedremo cosa succederà, ma io non sono così tranquillo.

Salcatal ha valutato Bmps post adc 2,32 euro: ma quel valore se lo godrà tutto JP Morgan.
Non è giusto.

Nella misura in cui parteciperai anche tu ne potrai beneficiare. Sempre che il mercato si adegui alle tabelle di Salcatal. Per ora siamo molto lontani dai 77 cent. che appaiono un sogno (irrealizzabile).
Quante azioni daranno a chi esercita l'adc per ciascuna azione se il prezzo di riferimento dovesse essere ad esempio 0,1?

 

[Giso64]

Se Bmps porta la copertura dei crediti deteriorati (crediti dubbi, incagli) al 40%, allora dovranno fare adc anche Banco Popolare e Popolare di Milano.
Si obietta che gli incagli di Bmps diventeranno sofferenze: e quelli di BP e PMI cosa diventeranno, invece?

Vedremo cosa succederà, ma io non sono così tranquillo.

Salcatal ha valutato Bmps post adc 2,32 euro: ma quel valore se lo godrà tutto JP Morgan.
Non è giusto.

Ti giro un post del fol che spiega lo scenario dell'adc.

il prezzo delle nuove azioni dev'essere ancora deciso, e deve ovviamente essere più basso dei corsi azionari.

TEORICAMENTE, il prezzo è ininfluente, in quanto la differenza tra i corsi e il prezzo stabilito, viene compensato dal valore dei diritti.
I diritti, hanno una scadenza, e anche se inizialmente hanno un valore che compensa quasi perfettamente la differenza tra azioni nuove e vecchie, sono destinate a valere zero. L'inoptato viene esercitato dal consorzio di garanzia, che paga solo le nuove azioni, senza spendere niente per i diritti.

IN PRATICA, i diritti MPS non andranno a ruba, perchè gli attuali azionisti non hanno la capacità di esercitarli, quindi maggiore offerta, minore domanda, prezzo diritti crolleranno abbastanza in fretta, forse addirittura in 2-3 giorni.

chi ha vantaggio a far scendere l'attuale prezzo delle azioni ? i futuri azionisti che compreranno le NUOVE azioni.
l'ADC è da 5 miliardi, ma il numero delle azioni varia.
Più basso è il titolo, più basso sarà il prezzo delle nuove azioni, maggiore sarà il numero delle nuove azioni, mentre il numero delle azioni vecchie rimane invariato a 3 miliardi, ovviamente, e quindi maggiore sarà la diluizione dei vecchi azionisti.

In realtà, sono variazioni relativamente piccole, ma dipende sempre dai punti di vista.

Il giorno dell'ADC, le nuove azioni varranno 5 miliardi. Se la capitalizzazione di MPS sarà 1 miliardo, i vecchi azionisti avranno una quota del 16,7% della futura banca.
Se la capitalizzazione di MPS sarà di 500 milioni, i vecchi azionisti avranno una quota del 9,1%.
La differenza tra 9,1% e 16,7% è tanto.

prendendo per ipotesi le 2 situazioni estreme sopracitate:
Per i nuovi azionisti, la differenza di guadagno varia fino al 9%.
Per i vecchi azionisti, la differenza di guadagno varia fino al 84%.

Chi aderirà all'ADC, ha tutto l'interesse affinchè le quotazioni scendano il più possibile.
Gli unici a trarre vantaggio del rialzo delle quotazioni, a scapito di terzi, sono esclusivamente gli attuali azionisti.
E nessuno ha intenzione di regalare soldi agli attuali azionisti.
Il titolo è destinato a scendere inesorabile fino a Ottobre e oltre.

 

[AmonCM]

MPS azioni: come prepararsi all'aumento di capitale - Italia Salva

Condivido poco quanto scritto in questo articolo.. considerando l'importo dell'AdC, le azioni attuali verranno disintegrate.
C'è da sperare che assegnino le quote della "bad bank" prima dell'AdC.. e che decidano di fare un bond convertibile di almeno 1 miliardo (meglio 2) per abbassare l'importo dell'AdC.

L'unica cosa che potrebbe chiedere a gran voce Falciai è questa: abbassare l'importo dell'AdC emettendo un bond con la speranza (una buona speranza) di rimborsarlo con i proventi della gestione ordinaria.

Un AdC da 5 miliardi è disintegrante..

 

[il fattore umano]

Nella misura in cui parteciperai anche tu ne potrai beneficiare. Sempre che il mercato si adegui alle tabelle di Salcatal. Per ora siamo molto lontani dai 77 cent. che appaiono un sogno (irrealizzabile).
Quante azioni daranno a chi esercita l'adc per ciascuna azione se il prezzo di riferimento dovesse essere ad esempio 0,1?

Non so fare questi calcoli.
Il problema è che, dopo l'adc, potrebbe esserci un socio forte (magari fortissimo, magari JP Morgan), che potrebbe lanciare un'OPA residuale e delistare il titolo: e resterebbe fregato pure chi ha aderito all'adc, con i grossi che si pappano tutto il valore
Nell'intervista a Repubblica, infatti, Falciai paventa l'ipotesi di un socio forte: Falciai dice che parteciperà all'adc solo se avrà la fondata speranza che la banca resti una public company.

Comunque le tabelle di Salcatal sono giuste, così come erano giuste quelle di Russo: riguardano il valore, non il prezzo.
Salcatal dice che Bmps vale 0,77 euro ante adc, 2,32 euro post adc.

 

[il fattore umano]

Condivido poco quanto scritto in questo articolo.. considerando l'importo dell'AdC, le azioni attuali verranno disintegrate.
C'è da sperare che assegnino le quote della "bad bank" prima dell'AdC.. e che decidano di fare un bond convertibile di almeno 1 miliardo (meglio 2) per abbassare l'importo dell'AdC.

L'unica cosa che potrebbe chiedere a gran voce Falciai è questa: abbassare l'importo dell'AdC emettendo un bond con la speranza (una buona speranza) di rimborsarlo con i proventi della gestione ordinaria.

Un AdC da 5 miliardi è disintegrante..

Ciao, Amon!
Infatti Falciai parla di riduzione dell'adc.

 

[Giso64]

Condivido poco quanto scritto in questo articolo.. considerando l'importo dell'AdC, le azioni attuali verranno disintegrate.
C'è da sperare che assegnino le quote della "bad bank" prima dell'AdC.. e che decidano di fare un bond convertibile di almeno 1 miliardo (meglio 2) per abbassare l'importo dell'AdC.

L'unica cosa che potrebbe chiedere a gran voce Falciai è questa: abbassare l'importo dell'AdC emettendo un bond con la speranza (una buona speranza) di rimborsarlo con i proventi della gestione ordinaria.

Un AdC da 5 miliardi è disintegrante..

Ma conviene secondo te aderire all'adc?

 

[il fattore umano]

Nella misura in cui parteciperai anche tu ne potrai beneficiare. Sempre che il mercato si adegui alle tabelle di Salcatal. Per ora siamo molto lontani dai 77 cent. che appaiono un sogno (irrealizzabile).
Quante azioni daranno a chi esercita l'adc per ciascuna azione se il prezzo di riferimento dovesse essere ad esempio 0,1?

Se il prezzo di riferimento fosse 0,10 euro, farebbero un accorpamento: che sarebbe un'ulteriore fregatura.
Gli adc con relativo accorpamento hanno sempre fatto una strage.

Io, purtroppo, non so come comportarmi prima e durante l'adc.
Non bisogna assolutamente operare sui diritti, perché hanno escursioni di prezzo pazzesche e si resta sempre fregati.

Io ho queste ipotesi:
1) vendo metà delle azioni PRIMA dell'adc, anche in loss, e partecipo all'adc;

2) vendo tutte le azioni PRIMA dell'adc e:
2a) compero le azioni Bmps DOPO l'adc, utilizzando la cifra residua + i soldi che avrei investito nell'adc;
2b) compero i diritti verso la fine dell'adc sul mercato e partecipo all'adc, sempre utilizzando la cifra residua + i soldi che avrei investito nell'adc;

3) stanzio la cifra che avrei speso nell'adc e la investo su altri titoli (titoli industriali, titoli del lusso);

4) switcho su Unicredit e partecipo a quell'adc, visto che Ucg dà comunque maggiore affidabilità di Bmps.

Buona notte!

 

[AmonCM]

Ti giro un post del fol che spiega lo scenario dell'adc.

il prezzo delle nuove azioni dev'essere ancora deciso, e deve ovviamente essere più basso dei corsi azionari.

TEORICAMENTE, il prezzo è ininfluente, in quanto la differenza tra i corsi e il prezzo stabilito, viene compensato dal valore dei diritti.
I diritti, hanno una scadenza, e anche se inizialmente hanno un valore che compensa quasi perfettamente la differenza tra azioni nuove e vecchie, sono destinate a valere zero. L'inoptato viene esercitato dal consorzio di garanzia, che paga solo le nuove azioni, senza spendere niente per i diritti.

IN PRATICA, i diritti MPS non andranno a ruba, perchè gli attuali azionisti non hanno la capacità di esercitarli, quindi maggiore offerta, minore domanda, prezzo diritti crolleranno abbastanza in fretta, forse addirittura in 2-3 giorni.

chi ha vantaggio a far scendere l'attuale prezzo delle azioni ? i futuri azionisti che compreranno le NUOVE azioni.
l'ADC è da 5 miliardi, ma il numero delle azioni varia.
Più basso è il titolo, più basso sarà il prezzo delle nuove azioni, maggiore sarà il numero delle nuove azioni, mentre il numero delle azioni vecchie rimane invariato a 3 miliardi, ovviamente, e quindi maggiore sarà la diluizione dei vecchi azionisti.

In realtà, sono variazioni relativamente piccole, ma dipende sempre dai punti di vista.

Il giorno dell'ADC, le nuove azioni varranno 5 miliardi. Se la capitalizzazione di MPS sarà 1 miliardo, i vecchi azionisti avranno una quota del 16,7% della futura banca.
Se la capitalizzazione di MPS sarà di 500 milioni, i vecchi azionisti avranno una quota del 9,1%.
La differenza tra 9,1% e 16,7% è tanto.

prendendo per ipotesi le 2 situazioni estreme sopracitate:
Per i nuovi azionisti, la differenza di guadagno varia fino al 9%.
Per i vecchi azionisti, la differenza di guadagno varia fino al 84%.

Chi aderirà all'ADC, ha tutto l'interesse affinchè le quotazioni scendano il più possibile.
Gli unici a trarre vantaggio del rialzo delle quotazioni, a scapito di terzi, sono esclusivamente gli attuali azionisti.
E nessuno ha intenzione di regalare soldi agli attuali azionisti.
Il titolo è destinato a scendere inesorabile fino a Ottobre e oltre.

Il ragionamento è sbagliato.. indipendentemente dalla quotazione pre-adc, conterà il numero di nuove azioni che verranno emesse.. se capitalizzasse 1 miliardo ma emettessero 50 miliardi di azioni a 10 cent allora le vecchie azioni peserebbero il 5,65% (3 miliardi su 53 miliardi di azioni).