In quest'ottica all'interno dei mercati asiatici i due mercati leader per il prossimo o un più lontano futuro i leader regionali possobo essere China e India.
In quest'ottica l'osservazione tra il rapporto dei due indici può evidenziare delle fasi di forza/debolezza su cui effettuare delle possibili entrate di investimento pur in presenza di due economie siuate nel ciclo di sviluppo in due posizioni differenti e con scelte politiche e monetarie molto divergenti.
Utilizzando il ratio tra il Sensex (l'indice Indiano) e l'H share di hong kong cioè le aziende Cinesi quotate ad Hong Kong si può notare come da ottobre 2006 sia partito una significativa overperformance dell'indice Cinese nei confronti dell'Indiano che ha portato il ratio ai massimi degli ultimi 5 anni.
le motivazioni fondamentali ci sono:
1)la fase più avanzata dell'economia Cinese
2)le valutazioni a sconto delle aziende Cinesi quotate ad Hong Kong rispetto a quelle quotate sui mercati domestici (sebbene quelle quotate sul mercato domestico abbiano p/e tra i 30 ed i 40 quindi con quotazione aggressive mentre le H shares abbiano p/e leggermente superiore alle big caps di hong kong giustificate dal tipo di crescita economica) e la lenta liberalizzazione degli investimenti degli investitori Cinesi al di fuori dei mercati domestici.
3)la minore esposizione al ciclo del credito dell'economia Cinese rispetto a quella Indiana ecc.
Detto questo però ogni mean reverting del ratio dai livelli raggiunti in questi giorni potrebbe essere un indicatore della nuova overperformance del mercato Indiano ed andrebbe valutata nelle scelte di investimento.