Certificati di investimento - Cap. 2
- Creatore Discussione giancarlo22
- Data di Inizio
- Stato
gian1976
Nuovo forumer
vero ma a poco dalla barriera…. 60% è a 54 x ams
Siloso
Forumer storico
Faccio una richiesta, forse un po' strana.
Qualcuno sa dove trovare una lettura (va bene anche un paper scientifico) con la spiegazione di come vengono gestiti lato emittente i certificati?
Sicuramente ogni emittente ha la propria strategia, ma vorrei capire ad esempio quali derivati comprano a fronte dell'emissione di un express con cedola e barriera.
Qualcosa ho trovato leggendo il libro
I certificati d'investimento: Guida completa per consulenti e investitori HOEPLI EDITORE
Il libro è ben fatto e dettagliato, ma mi sembra troppo riduttivo dire che viene comprata (tra le altre cose) "un'opzione CALL con strike uguale a 0".
Non credo neanche esistano le CALL a 0.
Qualcuno sa dove trovare una lettura (va bene anche un paper scientifico) con la spiegazione di come vengono gestiti lato emittente i certificati?
Sicuramente ogni emittente ha la propria strategia, ma vorrei capire ad esempio quali derivati comprano a fronte dell'emissione di un express con cedola e barriera.
Qualcosa ho trovato leggendo il libro
I certificati d'investimento: Guida completa per consulenti e investitori HOEPLI EDITORE
Il libro è ben fatto e dettagliato, ma mi sembra troppo riduttivo dire che viene comprata (tra le altre cose) "un'opzione CALL con strike uguale a 0".
Non credo neanche esistano le CALL a 0.
CarloConti
Forumer storico
Su questo hai ragione, e sicuramente ho colpe anche io per non aver agito tempestvamente su questo certificato.
Fabrib
Forumer storico
tower68
Forumer storico
Scusate vi riporto un articolo riguardante gli airbag nell'ultimo numero del CJ (siccome ne ho uno in carico con barriera al 50% volevo capirci meglio):
"Calcolatrice alla mano proviamo a sviluppare i calcoli sopra descritti.
Si ipotizzi ad esempio un titolo con strike 100 euro, che a scadenza
viene rilevato a 30 euro, con una flessione del 70%, inferiore alla
barriera capitale in grado di assorbire perdite entro il -40%. Il rapporto
tra il valore a scadenza (30) e il rispettivo valore iniziale (100) è pari
a 0,3. La differenza tra la barriera (60%) e tale valore è pari quindi
a 0,3 che moltiplicato per 2 è 0,6. Ora la differenza tra il 100% e il
valore di 0,6 (60%) appena calcolato è pari a 40. Ciò significa che
in presenza di una flessione del sottostante del -70%, il certificato
rimborserà 40 euro sui 100 nominali, segnando una perdita che
in punti percentuali è pari al -60%. Ecco spiegato il funzionamento
dell’Airbag secondo BNP Paribas, che tende in ogni caso a far si
che le perdite lineari del sottostante sotto barriera siano attenuate."
A me il risultato viene diverso e cioè se la perdita nel caso degli airbag viene calcolata a partire dalla barriera (in questo esempio a 60) a fronte di una perdita a partire dallo strike del 70% mi ritrovo il sottostante a 30 euro con una perdita (a partire dalla barriera posta al 60%) del 50% e un rimborso di 50 euro e non di 40 come nell'esempio.
"Calcolatrice alla mano proviamo a sviluppare i calcoli sopra descritti.
Si ipotizzi ad esempio un titolo con strike 100 euro, che a scadenza
viene rilevato a 30 euro, con una flessione del 70%, inferiore alla
barriera capitale in grado di assorbire perdite entro il -40%. Il rapporto
tra il valore a scadenza (30) e il rispettivo valore iniziale (100) è pari
a 0,3. La differenza tra la barriera (60%) e tale valore è pari quindi
a 0,3 che moltiplicato per 2 è 0,6. Ora la differenza tra il 100% e il
valore di 0,6 (60%) appena calcolato è pari a 40. Ciò significa che
in presenza di una flessione del sottostante del -70%, il certificato
rimborserà 40 euro sui 100 nominali, segnando una perdita che
in punti percentuali è pari al -60%. Ecco spiegato il funzionamento
dell’Airbag secondo BNP Paribas, che tende in ogni caso a far si
che le perdite lineari del sottostante sotto barriera siano attenuate."
A me il risultato viene diverso e cioè se la perdita nel caso degli airbag viene calcolata a partire dalla barriera (in questo esempio a 60) a fronte di una perdita a partire dallo strike del 70% mi ritrovo il sottostante a 30 euro con una perdita (a partire dalla barriera posta al 60%) del 50% e un rimborso di 50 euro e non di 40 come nell'esempio.
elber
Nuovo forumer
la barriera è a 75% (64,4 circa), purtroppo
Alexreferee11
Forumer storico
Non ho approfondito la questione ma credo che il tuo calcolo sia quello che va per la maggiore ed è corretto. Questa è un emissione in cui l emittente specifica che l airbag ha caratteristiche diverse circa il calcolo dell eventuale rimborso con WO sotto la barriera..
Alexreferee11
Forumer storico
Un conto è la barriera trigg cedola che risulta al 75% dello strike, un altro è la barriera finale posta al 60% dello strike.
- Stato