NoWay
It's time to play the game
non c'è nessun calcoletto, infatti ho scritto ad occhio, cioè il mio occhio, che ha visto certificati analoghi su emittenti simili tipo eni
come già detto non avendo i dati in input è impossibile fare un calcolo esatto e preciso
per la volatilità: maggiore essa sarà, minore sarà il valore del certificato e viceversa. La vola impatta sul valore delle opzioni che sono utilizzate per il pricing del certificato
La domanda è:
- quale volatilità sarà presa? quella pre-annuncio opa (come fanno su borsaitaliana per le opzioni di un titolo sotto opa, v. atlantia) oppure quella attuale (che è sicuramente inferiore)?
Ma anche per i dividendi il discorso è simile: quali sono i dividendi futuri stimati? quelli che venivano stimati già prima? oppure zero considerando che se edf viene opata il piano è probabilmente quello di non far staccare per anni alcun dividendo per riconvertire il tutto in impianti nucleari
Secondo me chi compra il certif imi al 2025 fa il seguente ragionamento:
- se sbaglio, sbaglio di poco e mi porto a casa un loss minimo o un piccolo gain, visto che sono già nell'intorno del MM
- se ho fortuna, ed i dvd stimati dall'agente per il calcolo sono 0, oppure la vola inserita dall'agente per il calcolo è bassa, oppure l'emittente decidere di offrire un rimborso pieno per evitare contestazioni di alcuni tipo, allora posso fare un super gain
Direi che il caso in questione evidenza un'altra volta l'opacità e la complessità del mondo dei certificati...