"A gennaio e febbraio, quando sono state mobilitate le truppe russe, gli operatori di mercato lo hanno erroneamente interpretato come un bluff per aumentare la leva negoziale di Putin, ma poi Putin ha superato le aspettative puntando a un'invasione totale dell'Ucraina", ha detto Tina Fordham, stratega geopolitico indipendente e fondatrice di Fordham Global Foresight.
"L'aspetto più significativo di ciò che i mercati non stanno valutando ora è il potenziale uso da parte della Russia di armi non convenzionali, cioè armi chimiche o nucleari", ha aggiunto, notando che Putin ha fatto alcune osservazioni minacciose in merito al "vento che soffia".
Fordham ha affermato che, anche se Putin probabilmente non lancerà un attacco non convenzionale in piena regola, si tratta di una mossa tipica del suo modus operandi per causare la massima instabilità.
Chris Weafer - Ceo di Macro-Advisory, società di consulenza per aziende con business in Russia - ha affermato che Mosca si sta preparando a un lungo conflitto, che comprende anche il continuo blocco delle forniture energetiche, aggiungendo che può permettersi il confronto più dell'Europa.
"In Europa c'era la sensazione che la Russia avrebbe cercato un compromesso. L'annuncio di oggi chiarisce che ciò non è corretto", ha detto. "La Russia si sta impegnando a lungo. È pronta a resistere".
Secondo Arne Petimezas, analista senior di AFS Group nei Paesi Bassi, Putin è stato sottovalutato.
"Ha sempre inasprito i toni. Per lui si tratta di vita o di morte. Non vedo perché la sua prossima mossa dovrebbe essere una de-escalation, a meno che non vinca", ha detto Petimezas.