Leggendo il regolamento creval mi sa che hanno ragione loro.
Nemmeno il rimborso cash sarebbe stato con premio 15%, infatti dice:
"pagherà in denaro il Valore Nominale Residuo, incrementato di un importo che – al lordo
delle imposte e tasse – sarà pari allo sconto complessivo, così come sarebbe stato
determinato nel caso a) (il “Premio”). Detto Premio risulterà quindi pari al prodotto fra il numero intero di Azioni Creval per il Riscatto e il Valore di Mercato delle Azioni Creval nel Periodo di Rilevazione per il Riscatto, moltiplicato per la percentuale del 15%."
E poi dice:
"Il numero di Azioni Creval per il Riscatto non potrà essere superiore al numero di Azioni Creval risultante dal rapporto tra il Valore Nominale Residuo dell’Obbligazione e il valore nominale delle Azioni Creval."
Quindi in caso di pagamento tutto in denaro, comunque sarebbero state considerate massimo 14 azioni per calcolare il premio.
Dunque supponendo un prezzo medio di 1.80, il premio sarebbe stato 14*1.8*15%=3.78€ e il rimborso valutato 53.78€.
Esattamente lo stesso del rimborso in azioni, infatti darebbero 14 azioni valutate 14*1.8=25.20€ più 28.58€ contanti, totale 53.78€.
L'unica cosa su cui poter fare leva è che non c'è scritto fra i rischi, che in caso di discesa delle azioni sotto il nominale, il premio si assottiglia sempre più, ma un rimborso cash e uno in azioni sarebbero in ogni caso sempre equivalenti.
Prospetto che comunque va letto 10 volte prima di capire ogni sfumatura.