Dipende....da quale operazione hai in mente di fare....se vuoi andare short ad esempio, il time decay delle opzioni ti avvantaggia....
Faccio questo semplice esempio anche se sò di non essere tra i più titolati per fare esempi...
Se ad esempio caro picchiozzo hai un scadenza ciclica importante...della quale sei molto confidente che generi un movimento ribassista puoi diventare venditore di Call ATM con scadenza breve ad esempio....
Mettiamo per assurdo che il ciclo in questione abbia il suo termine oggi e tu vuoi sfruttare il ribasso...
Siamo a 19500 circa di indice.....ti vendi una CALL 19500 agosto che è composta da solo valore temporale in pratica e quindi sai che quel valore è destinato a svanire con certezza entro il terzo venerdi di agosto...
La CALL adesso vale 585 punti...e sai che in pratica fino a 20000 di indice sei in guadagno matematicamente....hai diversi giorni ancora perchè il ribasso si avveri e ben 500 punti indice da riempire...non è male...
Vedi l'allegato 25497
Chiaro che se non s'avvera il ribasso e si và addirittura sopra 20000 entro la scadenza sei fregato...

Ma a quel punto ti puoi coprire con un Future long e sei di nuovo a posto..
saluti