FRANCIA
- Creatore Discussione tontolina
- Data di Inizio
a323109
Trafficante e Signore Della Guerra
Gli esperti lanciano l'allarme, dichiarato lo stato di emergenza, un grosso grazie va agli uomini della Protezione Civile
Fine della storia
tontolina
Forumer storico
Il recente declassamento di Fitch ha messo in luce criticità che vanno ben oltre i conti pubblici:
- un debito sovrano in crescita costante, senza prospettive di stabilizzazione;
- una bilancia commerciale cronicamente negativa, che rende il Paese debitore strutturale verso l’estero;
- un debito privato tra i più elevati d’Europa, che riduce la resilienza di famiglie e imprese agli shock.
Il risultato?
Spread in aumento, rendimenti trentennali oltre il 4% e crescente sfiducia da parte degli investitori.
La Francia non è più assimilata al “nocciolo duro” dell’Eurozona, ma appare sempre più vicina ai Paesi periferici.
Nell’articolo che trovate nel primo commento analizzo in profondità questi squilibri e le implicazioni per la stabilità economica europea.
Tutte le reazioni:
100Giuseppe Timpone e altri 99
- un debito sovrano in crescita costante, senza prospettive di stabilizzazione;
- una bilancia commerciale cronicamente negativa, che rende il Paese debitore strutturale verso l’estero;
- un debito privato tra i più elevati d’Europa, che riduce la resilienza di famiglie e imprese agli shock.
Il risultato?
Spread in aumento, rendimenti trentennali oltre il 4% e crescente sfiducia da parte degli investitori.
La Francia non è più assimilata al “nocciolo duro” dell’Eurozona, ma appare sempre più vicina ai Paesi periferici.
Nell’articolo che trovate nel primo commento analizzo in profondità questi squilibri e le implicazioni per la stabilità economica europea.
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100Giuseppe Timpone e altri 99
Ultima modifica:
tontolina
Forumer storico
Il valore della metodologia basata sui CDS
I CDS rappresentano una sorta di assicurazione che gli investitori acquistano per coprirsi dal rischio che uno Stato non sia in grado di onorare i propri impegni finanziari. Con le regole ISDA 2003, i CDS coprono unicamente il rischio di insolvenza; con la riforma del 2014 (ISDA 2014) viene invece riconosciuto anche il rischio di ridenominazione, cioè l’uscita dall’euro e il ritorno a una valuta nazionale.
La comparazione tra i prezzi dei CDS ISDA 2003 e ISDA 2014 consente infatti di separare la probabilità di default da quella di exit dall’Eurozona. Si tratta di una metodologia preziosa, perché restituisce una misura sintetica e immediata della percezione del mercato, senza affidarsi a valutazioni soggettive o a scenari puramente politici.
PROBABILITA' DI DEFAULT ED EXIT DALL'EURO: PERCHE' LA FRANCIA APPARE PIU' FRAGILE DELL'ITALIA - Paolo Cardena
I CDS mostrano probabilità di default ed exit dall’euro più alte per la Francia rispetto all’Italia: la crisi politica francese mette alla prova i mercati.
paolocardena.com
tontolina
Forumer storico
Come la Banca Centrale Europea ha progettato la crisi del debito francese... e la successiva
di Daniel Lacalle(Versione audio della traduzione disponibile qui: https://open.substack.com/pub/fsimoncelli/p/come-la-banca-centrale-europea-ha)
La crisi del debito francese ci ricorda che il gradualismo non funziona mai, che lo statalismo finisce sempre in rovina e che i Paesi che puntano su più stato e tasse più alte finiscono sempre nella stagnazione, nel rischio di default e nei disordini sociali.
Il rapporto debito pubblico/PIL della Francia supera il 114%. Tuttavia le passività pensionistiche future e non finanziate raggiungono il 400% del PIL, secondo Eurostat. Il deficit fiscale annunciato per quest'anno è del 5,4%, ma il consenso di mercato mantiene un'aspettativa del 5,8%. Il rischio di default creditizio a cinque anni è aumentato del 20% in dodici mesi. Il rendimento del debito francese a due anni supera quello di Spagna, Italia e Grecia, e il suo premio di rischio rispetto alla Germania ha raggiunto gli 80 punti base, 20 in più rispetto a quello della Spagna.
Il problema nell'area Euro è che tutti applaudono quando uno stato gonfia il PIL con ingenti spese pubbliche e posti di lavoro nel settore pubblico, oltre all'immigrazione, mascherando persistenti squilibri fiscali e un calo della crescita della produttività. Inoltre gli analisti keynesiani ignorano l'effetto crowding out sul settore privato e l'impatto dannoso di imposte elevate sulla sostenibilità dei conti pubblici a lungo termine.
Sono abbastanza vecchio da ricordare quando i media generalisti celebravano la Grecia come motore della crescita dell'Eurozona, quando stava gonfiando il PIL con ingenti spese pubbliche e posti di lavoro nel settore pubblico. La Grecia fu salutata come “foriera di un'elevata crescita economica” e “avanscoperta della ripresa dell'Eurozona” in base alle pubblicazioni dell'FMI e della Commissione Europea nel 2005 e nel 2006. Titoli e resoconti politici riconoscevano i risultati economici della Grecia come esempio di forte leadership all'interno dell'Eurozona. Sappiamo tutti cosa accadde poi nel 2008.
Come la Banca Centrale Europea ha progettato la crisi del debito francese... e la successiva
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