FTSE Mib Futures Gli amici di Fibonacci - Cap. 1
- Creatore Discussione giapao
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- Stato
ironclad
Pitchfork + Harmonic patterns
ok per tutto il resto è già scritto tutto, mi sento soddisfatto in linea generale aspettando i movimenti sperati su alcune cose. La nota dolente viene solo dal coffee che con la giornata di venerdi ha annullato le dinamiche rialziste daily e settimanale e moralmente non mi va di parlarne 
è una delusione 
è una delusione
ironclad
Pitchfork + Harmonic patterns
Misteri del mercato
17 giugno 2018
3 commenti
Disoccupazione al 3,8%, crescita degli utili al 26%, crescita del PIL del 2 ° trimestre a un solido 4% circa, $ NDX e small cap che fanno nuovi massimi storici settimana dopo settimana. I mercati ignorano tutte le potenziali cattive notizie (vale a dire potenziali guerre commerciali, drammi politici, ecc.) E la volatilità è di nuovo schiacciata senza segni di timore o preoccupazione per un programma di riacquisto aziendale record per un importo di $ 650B che offre un'offerta coerente sotto il mercato. In breve: tutto sembra roseo.
Allora perché il mercato più ampio non sta prendendo atto? Perché, infatti, il mercato più ampio non solo non sta facendo nuovi massimi, ma perché la stragrande maggioranza dell'universo azionario non è solo in ritardo, ma mostra pattern potenzialmente ribassisti potenzialmente più ampi?
Queste sono domande importanti che gli investitori devono considerare come un numero di misteri di mercato che si stanno svolgendo sotto i titoli positivi.
Considera la massiccia biforcazione a cui stiamo assistendo:
Ecco il $ NDX che urla a nuovi massimi, ma il più ampio $ NYSE non è solo in calo durante l'anno, ma si è diviso negativamente durante l'ultimo rally $ NDX:
Analizziamo entrambi un po '.
In primo luogo, il $ NYSE, non solo non è vicino ai massimi di gennaio, ma è impegnato in un potenziale modello di bandiera orso più grande:
Non importa i massimi di gennaio, l'indice è ben al di sotto dei massimi di febbraio e marzo, nonostante il recente rally che ha seguito un programma di rally regolarmente programmato vicino all'inizio di ogni mese:
Infatti, eccoci dopo un rally di più settimane e quasi il 42% dei componenti del NYSE di $ rimane al di sotto della media mobile a 200 giorni:
E non pensare che $ NYSE sia l'unico indice che mostra questa notevole debolezza relativa.
Considerare i finanziari che hanno mostrato guadagni record e, teoricamente, dovrebbero beneficiare di riduzioni delle imposte e anche i riacquisti sono in difficoltà. Considera che i dati finanziari sono sostanzialmente in linea con l'anno e Goldman Sachs è in realtà in calo dell'8% da inizio anno.
In effetti il settore finanziario, come $ NYSE, mostra un modello grafico ribassista:
Confrontalo con $ NDX che solo la settimana scorsa ha di nuovo stampato nuovi massimi storici della storia umana. Gli stock di $ FAANG come $ AMZN, $ NFLX, ecc stanno marciando verso nuovi massimi ogni giorno. $ NFLX è superiore del 100% all'anno, $ AMZN del 46%. Scorte che continuano ad espandere i limiti del mercato a livelli invisibili e appaiono a prova di proiettile.
Eppure anche qui, nell'annualmente $ NDX, possiamo osservare una massiccia biforcazione. Nota ad ogni rally il numero di componenti $ NDX che superano la loro media mobile a 200 giorni si sta indebolendo e indebolendo, un deterioramento interno che ha portato a incidenti di mercato in passato:
Il messaggio principale: i guadagni dell'indice sono determinati da un numero sempre minore di scorte.
Ancora una volta devo chiedere: se le cose vanno così bene, perché migliaia di titoli non partecipano a questo rally?
Come ho già sottolineato in precedenza, il restringimento dell'espansione del valore a favore di pochi è diventato sempre più pronunciato in questo recente rally. I dati esemplificano le divergenze e, a causa degli indici di concentrazione delle capitalizzazioni di mercato, nascondono la debolezza sottostante nel mercato più ampio.
Una parte di questo è naturalmente guidata dalla realtà delle allocazioni dell'ETF che allocano automaticamente i fondi e questi avvantaggiano i componenti principali che coprono in modo sproporzionato ogni altra cosa.
Il più notevole ovviamente in $ QQQ dove le prime 10 componenti (su un 103) controllano il 55,7% del valore del bene:
E questi stock, oltre ai benefici di riacquisto, continuano a ricevere allocazioni automatiche dell'ETF a causa dell'effetto di indicizzazione. In particolare, negli ultimi due anni abbiamo assistito a un massiccio spostamento del comportamento degli investitori dall'investimento attivo a investimenti passivi (parlano di allocazioni ETF).
Il risultato: gli investitori che pensano di essere diversificati quando acquistano un fondo indicizzato possono essere molto meno diversificati di quanto pensino.
L'implicazione: il compiacimento è tornato a pieno ritmo mentre la volatilità è stata risucchiata dai mercati con $ VIX di nuovo mostrando le letture nella gamma 11/12. $ VIX all'11 / 12 con ampie file di azioni al di sotto del 200MA?
La scorsa settimana abbiamo assistito in realtà ad un incidente flash nell'indice di volatilità sottostante sul $ RUT, il $ RVX:
Fin dai minimi della crisi finanziaria, i mercati hanno seguito un modello ben definito di compressione della volatilità. Durante la correzione di febbraio questo modello è stato sfidato, ma si è tenuto nel $ RUT. Eppure la settimana scorsa è crollata a nuovi minimi di sempre mentre $ RUT si avvicina a 2 linee di resistenza a lungo termine. In effetti, questo crash flash di volatilità suggerisce il potenziale per una candela di fondo a lungo termine che potrebbe segnalare la fine del gioco di bassa volatilità che arriva ai mercati.
Considera il più grande $ VIX. A febbraio si è rotto sopra la linea di tendenza discendente di più anni. Il recente rally ha visto difendere questa linea di tendenza più volte suggerendo un modello rialzista nel $ VIX:
La linea di fondo qui: selezionare i settori chiave stanno facendo nuovi massimi sul sempre indebolimento della partecipazione interna, mentre altri settori stanno mostrando una sottoperformance e modelli ribassisti distinti mentre i modelli di volatilità suggeriscono modelli potenzialmente rialzisti.
Come quadrare questi segnali contrastanti con tutte le buone notizie viste nei titoli. Ecco un suggerimento:
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Liz Ann Sonders
✔@LizAnnSonders
https://twitter.com/LizAnnSonders/status/1007315776154492928
Just remember, great economic data tends to cluster around market tops, while horrid economic data tends to cluster around market bottoms (put another way, markets bottom on hope and top on hype) #perspective
7:36 PM - Jun 14, 2018
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Il che mi porta alla domanda iniziale: perché stiamo vedendo tutte queste biforcazioni?
Ecco alcune osservazioni che possono fornire alcuni indizi sulla risposta:
La crescita eccessiva degli utili a cui stiamo assistendo nel 2018 non è sostenibile. Raggiunto principalmente attraverso lo stimolo fiscale, la crescita degli utili raggiunge il picco nel 2018 e sarà molto più contenuta nel 2019 con una percentuale del 5% se le cose andranno bene e si eviterà una maggiore compressione dei margini. Questo vale anche per la crescita del PIL, poiché vi sono preziose prove per espandere la crescita del PIL nel 2019 e nel 2020.
Ecco le previsioni di crescita del PIL reale della Fed:
Non sembra essere espansivo per me.
Il messaggio: la crescita degli utili e la crescita del PIL sono entrambi al picco nel 2018.
Allo stesso tempo, i rendimenti stanno aumentando e lo vediamo sul lato corto:
La concorrenza sta emergendo nell'equazione domanda / offerta poiché i rendimenti stanno salendo al di sopra del rendimento da dividendo S & P 500.
Le banche centrali stanno ritirando gli stimoli. La Fed, seppur lentamente, continuerà ad aumentare i tassi e ridurrà il proprio bilancio e la BCE finirà il QE entro la fine del 2018. In breve: nel 2019 ci sarà molto meno stimolo artificiale da aggirare dato che il costo del finanziamento sta aumentando e la crescita degli utili rallenterà.
E lo stimolo fiscale, pur essendo al centro dell'attenzione, ha un costo reale e possiamo già vedere il suo impatto nelle prime cifre di bilancio:
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Sven Henrich
✔@NorthmanTrader
https://twitter.com/NorthmanTrader/status/1006623730867597313
To summarize:
YoY cumulative US budget May 2017 vs 2018:
Deficits increased from $433B to $532B
Corporate tax revenue declined from $166B to $124B
Interest on debt went from $198B to $233B
Spending increased from $2.6T to $2.72T
9:46 PM - Jun 12, 2018
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Come storicamente parlando la disoccupazione rialzista del 3,8% sulla superficie, non ci sono prove che suggeriscano che tale bassa disoccupazione sia sostenibile per un lungo periodo di tempo. Anzi, è vero il contrario, perché gli unici punti di precedenza suggeriscono le inversioni nell'intervallo del 6% accompagnato da una recessione:
Quindi, forse tutte queste biforcazioni a cui stiamo assistendo nei mercati non sono affatto dei misteri. Piuttosto stiamo assistendo a mercati che negoziano gli impatti positivi di uno zucchero prodotto artificialmente con il denaro stanziato in sempre meno partecipanti, da un lato, e indebolendo la partecipazione dall'altro, forse iniziando a valutare in una nuova realtà: il 2018 si preannuncia un picco di crescita alla fine di un ciclo esteso che è stato determinato dall'intervento della banca centrale, tassi artificiali bassi e espansione del debito record mondiale, i quali si troveranno ad affrontare un tasso crescente e un disavanzo in espansione con meno stimoli.
Tutto ciò può essere riassunto in un singolo grafico macro:
Al momento della stesura di questo articolo non si sono verificati trend più ampi, ma una rinnovata fase correttiva accompagnata da rendimenti più elevati metterebbe queste tendenze a lungo termine a un test significativo.
Mentre i mercati hanno ignorato la politica americana fino a questo momento, potrebbero non durare molto a lungo mentre la stagionalità a medio termine è alle porte. A partire dagli anni '60, la stagionalità delle elezioni a medio termine ha registrato un calo del mercato tra il 7% e il 37% tra il periodo giugno-ottobre.
Per fortuna il $ NDX non è tecnicamente esteso molto:
A parte gli scherzi, le prove più ampie suggeriscono che il recente rally si è verificato indebolendo la partecipazione con denaro incanalato in sempre meno titoli mentre i settori chiave stanno lottando e quasi il 70% delle componenti SPX si scambiano sotto i massimi di gennaio nonostante tagli alle tasse, riacquisti da record e titoli economici positivi.
Data la stagionalità storica a medio termine e l'attuale volatilità sommessa al di sopra della sua tendenza a lungo termine, l'attuale calma nei mercati potrebbe essere soggetta ad alcuni test questa estate e autunno. Se il test si rivela blando, potrebbero ancora arrivare nuovi massimi di mercato, tuttavia una rottura al di sotto dei massimi di febbraio potrebbe seriamente sfidare la tendenza a lungo termine di questa corsa al rialzo e questi misteri di mercato attuali avranno presagito problemi a venire.
17 giugno 2018
3 commenti
Disoccupazione al 3,8%, crescita degli utili al 26%, crescita del PIL del 2 ° trimestre a un solido 4% circa, $ NDX e small cap che fanno nuovi massimi storici settimana dopo settimana. I mercati ignorano tutte le potenziali cattive notizie (vale a dire potenziali guerre commerciali, drammi politici, ecc.) E la volatilità è di nuovo schiacciata senza segni di timore o preoccupazione per un programma di riacquisto aziendale record per un importo di $ 650B che offre un'offerta coerente sotto il mercato. In breve: tutto sembra roseo.Allora perché il mercato più ampio non sta prendendo atto? Perché, infatti, il mercato più ampio non solo non sta facendo nuovi massimi, ma perché la stragrande maggioranza dell'universo azionario non è solo in ritardo, ma mostra pattern potenzialmente ribassisti potenzialmente più ampi?
Queste sono domande importanti che gli investitori devono considerare come un numero di misteri di mercato che si stanno svolgendo sotto i titoli positivi.
Considera la massiccia biforcazione a cui stiamo assistendo:
Ecco il $ NDX che urla a nuovi massimi, ma il più ampio $ NYSE non è solo in calo durante l'anno, ma si è diviso negativamente durante l'ultimo rally $ NDX:
Analizziamo entrambi un po '.
In primo luogo, il $ NYSE, non solo non è vicino ai massimi di gennaio, ma è impegnato in un potenziale modello di bandiera orso più grande:
Non importa i massimi di gennaio, l'indice è ben al di sotto dei massimi di febbraio e marzo, nonostante il recente rally che ha seguito un programma di rally regolarmente programmato vicino all'inizio di ogni mese:
Infatti, eccoci dopo un rally di più settimane e quasi il 42% dei componenti del NYSE di $ rimane al di sotto della media mobile a 200 giorni:
E non pensare che $ NYSE sia l'unico indice che mostra questa notevole debolezza relativa.
Considerare i finanziari che hanno mostrato guadagni record e, teoricamente, dovrebbero beneficiare di riduzioni delle imposte e anche i riacquisti sono in difficoltà. Considera che i dati finanziari sono sostanzialmente in linea con l'anno e Goldman Sachs è in realtà in calo dell'8% da inizio anno.
In effetti il settore finanziario, come $ NYSE, mostra un modello grafico ribassista:
Confrontalo con $ NDX che solo la settimana scorsa ha di nuovo stampato nuovi massimi storici della storia umana. Gli stock di $ FAANG come $ AMZN, $ NFLX, ecc stanno marciando verso nuovi massimi ogni giorno. $ NFLX è superiore del 100% all'anno, $ AMZN del 46%. Scorte che continuano ad espandere i limiti del mercato a livelli invisibili e appaiono a prova di proiettile.
Eppure anche qui, nell'annualmente $ NDX, possiamo osservare una massiccia biforcazione. Nota ad ogni rally il numero di componenti $ NDX che superano la loro media mobile a 200 giorni si sta indebolendo e indebolendo, un deterioramento interno che ha portato a incidenti di mercato in passato:
Il messaggio principale: i guadagni dell'indice sono determinati da un numero sempre minore di scorte.
Ancora una volta devo chiedere: se le cose vanno così bene, perché migliaia di titoli non partecipano a questo rally?
Come ho già sottolineato in precedenza, il restringimento dell'espansione del valore a favore di pochi è diventato sempre più pronunciato in questo recente rally. I dati esemplificano le divergenze e, a causa degli indici di concentrazione delle capitalizzazioni di mercato, nascondono la debolezza sottostante nel mercato più ampio.
Una parte di questo è naturalmente guidata dalla realtà delle allocazioni dell'ETF che allocano automaticamente i fondi e questi avvantaggiano i componenti principali che coprono in modo sproporzionato ogni altra cosa.
Il più notevole ovviamente in $ QQQ dove le prime 10 componenti (su un 103) controllano il 55,7% del valore del bene:
E questi stock, oltre ai benefici di riacquisto, continuano a ricevere allocazioni automatiche dell'ETF a causa dell'effetto di indicizzazione. In particolare, negli ultimi due anni abbiamo assistito a un massiccio spostamento del comportamento degli investitori dall'investimento attivo a investimenti passivi (parlano di allocazioni ETF).
Il risultato: gli investitori che pensano di essere diversificati quando acquistano un fondo indicizzato possono essere molto meno diversificati di quanto pensino.
L'implicazione: il compiacimento è tornato a pieno ritmo mentre la volatilità è stata risucchiata dai mercati con $ VIX di nuovo mostrando le letture nella gamma 11/12. $ VIX all'11 / 12 con ampie file di azioni al di sotto del 200MA?
La scorsa settimana abbiamo assistito in realtà ad un incidente flash nell'indice di volatilità sottostante sul $ RUT, il $ RVX:
Fin dai minimi della crisi finanziaria, i mercati hanno seguito un modello ben definito di compressione della volatilità. Durante la correzione di febbraio questo modello è stato sfidato, ma si è tenuto nel $ RUT. Eppure la settimana scorsa è crollata a nuovi minimi di sempre mentre $ RUT si avvicina a 2 linee di resistenza a lungo termine. In effetti, questo crash flash di volatilità suggerisce il potenziale per una candela di fondo a lungo termine che potrebbe segnalare la fine del gioco di bassa volatilità che arriva ai mercati.
Considera il più grande $ VIX. A febbraio si è rotto sopra la linea di tendenza discendente di più anni. Il recente rally ha visto difendere questa linea di tendenza più volte suggerendo un modello rialzista nel $ VIX:
La linea di fondo qui: selezionare i settori chiave stanno facendo nuovi massimi sul sempre indebolimento della partecipazione interna, mentre altri settori stanno mostrando una sottoperformance e modelli ribassisti distinti mentre i modelli di volatilità suggeriscono modelli potenzialmente rialzisti.
Come quadrare questi segnali contrastanti con tutte le buone notizie viste nei titoli. Ecco un suggerimento:
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Il che mi porta alla domanda iniziale: perché stiamo vedendo tutte queste biforcazioni?
Ecco alcune osservazioni che possono fornire alcuni indizi sulla risposta:
La crescita eccessiva degli utili a cui stiamo assistendo nel 2018 non è sostenibile. Raggiunto principalmente attraverso lo stimolo fiscale, la crescita degli utili raggiunge il picco nel 2018 e sarà molto più contenuta nel 2019 con una percentuale del 5% se le cose andranno bene e si eviterà una maggiore compressione dei margini. Questo vale anche per la crescita del PIL, poiché vi sono preziose prove per espandere la crescita del PIL nel 2019 e nel 2020.
Ecco le previsioni di crescita del PIL reale della Fed:
Non sembra essere espansivo per me.
Il messaggio: la crescita degli utili e la crescita del PIL sono entrambi al picco nel 2018.
Allo stesso tempo, i rendimenti stanno aumentando e lo vediamo sul lato corto:
La concorrenza sta emergendo nell'equazione domanda / offerta poiché i rendimenti stanno salendo al di sopra del rendimento da dividendo S & P 500.
Le banche centrali stanno ritirando gli stimoli. La Fed, seppur lentamente, continuerà ad aumentare i tassi e ridurrà il proprio bilancio e la BCE finirà il QE entro la fine del 2018. In breve: nel 2019 ci sarà molto meno stimolo artificiale da aggirare dato che il costo del finanziamento sta aumentando e la crescita degli utili rallenterà.
E lo stimolo fiscale, pur essendo al centro dell'attenzione, ha un costo reale e possiamo già vedere il suo impatto nelle prime cifre di bilancio:
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To summarize:
YoY cumulative US budget May 2017 vs 2018:
Deficits increased from $433B to $532B
Corporate tax revenue declined from $166B to $124B
Interest on debt went from $198B to $233B
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9:46 PM - Jun 12, 2018
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Come storicamente parlando la disoccupazione rialzista del 3,8% sulla superficie, non ci sono prove che suggeriscano che tale bassa disoccupazione sia sostenibile per un lungo periodo di tempo. Anzi, è vero il contrario, perché gli unici punti di precedenza suggeriscono le inversioni nell'intervallo del 6% accompagnato da una recessione:
Quindi, forse tutte queste biforcazioni a cui stiamo assistendo nei mercati non sono affatto dei misteri. Piuttosto stiamo assistendo a mercati che negoziano gli impatti positivi di uno zucchero prodotto artificialmente con il denaro stanziato in sempre meno partecipanti, da un lato, e indebolendo la partecipazione dall'altro, forse iniziando a valutare in una nuova realtà: il 2018 si preannuncia un picco di crescita alla fine di un ciclo esteso che è stato determinato dall'intervento della banca centrale, tassi artificiali bassi e espansione del debito record mondiale, i quali si troveranno ad affrontare un tasso crescente e un disavanzo in espansione con meno stimoli.
Tutto ciò può essere riassunto in un singolo grafico macro:
Al momento della stesura di questo articolo non si sono verificati trend più ampi, ma una rinnovata fase correttiva accompagnata da rendimenti più elevati metterebbe queste tendenze a lungo termine a un test significativo.
Mentre i mercati hanno ignorato la politica americana fino a questo momento, potrebbero non durare molto a lungo mentre la stagionalità a medio termine è alle porte. A partire dagli anni '60, la stagionalità delle elezioni a medio termine ha registrato un calo del mercato tra il 7% e il 37% tra il periodo giugno-ottobre.
Per fortuna il $ NDX non è tecnicamente esteso molto:
A parte gli scherzi, le prove più ampie suggeriscono che il recente rally si è verificato indebolendo la partecipazione con denaro incanalato in sempre meno titoli mentre i settori chiave stanno lottando e quasi il 70% delle componenti SPX si scambiano sotto i massimi di gennaio nonostante tagli alle tasse, riacquisti da record e titoli economici positivi.
Data la stagionalità storica a medio termine e l'attuale volatilità sommessa al di sopra della sua tendenza a lungo termine, l'attuale calma nei mercati potrebbe essere soggetta ad alcuni test questa estate e autunno. Se il test si rivela blando, potrebbero ancora arrivare nuovi massimi di mercato, tuttavia una rottura al di sotto dei massimi di febbraio potrebbe seriamente sfidare la tendenza a lungo termine di questa corsa al rialzo e questi misteri di mercato attuali avranno presagito problemi a venire.
eusebio
Forumer storico
filostro
Nuovo forumer
grazie ironclad per il post precedente..in effetti il rendimento obbligazionario negli usa sta superando il rendimento azionario. se a ciò si aggiunge che i tassi sono in crescita mentre l'azionario incomincia a mostrare un po' di affanno, il quadro è completo
ironclad
Pitchfork + Harmonic patterns
ammazza!!!! ma sto tizio perchè non ci trasmette il suo ottimismo pure a noi!!!!! Che le medie imprese hanno una visione molto positiva del loro futuro ho molti dubbi, se non cambia qualcosa direi proprio di no!!! Mah!!!
ironclad
Pitchfork + Harmonic patterns
daun jon h4 attivato il lupo su tf daily attivata la dinamica ribassista, purtroppo tutto ciò è successo nei pressi della parte bassa della statica rialzista che potrebbe rompere i piani, in precedenza il prezzo aveva anche il supporto della media bianca settimanale che ora invece rappresenterà un obiettivo
- Stato