ironclad
Pitchfork + Harmonic patterns
Grafici curiosi
DI SVEN HENRICH SU 13 GIUGNO 2019 • ( 12 COMMENTI )
Ci sono molti grafici di mercato da tracciare e la maggior parte dei titoli si concentra su $ DJIA, $ SPX e $ NDX, ma ci sono altri indici di interesse chiave, specialmente in questo momento. Li chiamo le classifiche curiose e sia i tori che gli orsi potrebbero volere tenerli d'occhio.
Sta emergendo il consenso sul fatto che la Fed taglierà i tassi almeno entro luglio, anche se ci sono voci che suggeriscono un taglio dei tassi a sorpresa la prossima settimana. La corsa alle scorte è iniziata la settimana scorsa, quando la Fed ha accennato all'apertura ai tagli dei tassi. Molti sottolineano che nei mercati dopo i tagli iniziali del tasso da parte della Fed, a seguito di un ciclo di rialzo dei tassi, sono rialzisti. Almeno inizialmente.
Questo era certamente vero durante i due cicli più recenti. Nel 2000 e nel 2007. Entrambe le manifestazioni si sono sviluppate in seguito al taglio iniziale del tasso, che poi ha seguito le recessioni e i mercati degli orsi viziosi.
Ecco $ NDX che evidenzia il taglio iniziale del tasso nel gennaio 2001:
Un forte raduno che è finito per essere venduto.
Anche la Fed ha tagliato i tassi nel settembre 2007:
Si sono verificati nuovi massimi moderati e poi i mercati hanno iniziato a svendere.
In entrambi i casi questi tagli iniziali (entrambi a 50 pb) erano solo l'inizio del viaggio. La Fed ha tagliato i tassi di oltre 500 punti base in entrambi i casi. Perché? Perché è quello che serve per combattere le recessioni che ne conseguono.
Attualmente la Fed ha solo 225 pb per lavorare e i prezzi sono fissati in base al fatto che la Fed li acquisterà con una rinnovata manna tagliata dal cielo della banca centrale per ispirare un nuovo rally a nuovi massimi storici.
Dalla scorsa settimana abbiamo assistito a una manifestazione aggressiva in previsione di un evento del genere. Se non a giugno, ma almeno in attesa di un linguaggio previsto dalla Fed la prossima settimana per suggerire fortemente un tale taglio dei tassi.
Quindi qual è il problema allora? I volumi di mercato sono veramente bassi al momento e $ SPX si attesta al 2,3% rispetto ai massimi storici al momento della stesura di questo articolo. I giorni felici sono qui giusti e più guadagni sono garantiti no?
Forse sì forse no.
Nel contesto di tutto questo rally, tutta questa anticipazione del taglio dei tassi, tutto questo jawboning (vedi anche Larry Kudlow ancora oggi) quattro grafici sollevano alcune domande curiose.
Le maiuscoletto ($ RUT) continuano a rimanere al di sotto delle medie mobili chiave, il 50, il 100, il 200:
Senza una rottura sostenuta e confermata al di sopra di queste medie mobili, non si può considerare questo come un grafico rialzista. Dopo tutto il prezzo non è andato da nessuna parte da dicembre 2017. Forse più soldi facili possono cambiarlo. Questo è almeno ciò che gli acquirenti qui sembrano assumere. Ma per ora il grafico non ha confermato una rottura rialzista al di sopra della sua resistenza MA.
Inoltre, la struttura del suo indice di volatilità $ RVX) continua a mostrare una potenziale coppa e la possibilità di suggerire un possibile scoppio della volatilità, ma anche questo non è confermato.
Il $ WLSH, l'indice più ampio continua a lottare con i massimi di gennaio 2018, ma ha anche riconquistato la sua 50MA:
È una fascia di prezzo molto stretta tra questi 2 perni.
Può essere sufficiente uno spazio fino a superare nuovamente i massimi del gennaio 2018 o uno spazio in basso per rompere sotto il 50MA.
Anche lottando con i suoi massimi del 2018: $ SOXX:
La manifestazione della scorsa settimana l'ha riportata ai massimi del 2018, ma da allora ha respinto di nuovo in modo significativo, lasciando il precedente rally del 2019 ai nuovi massimi un finto breakout per ora.
E infine $ NYSE:
È stato uno dei più deboli indici dopo i massimi del gennaio 2018. Lasciato un grande spazio aperto lassù (che un giorno potrebbe diventare un obiettivo da riempire), ma da allora ha continuato a fare picchi più bassi. Prima a settembre 2018, poi di nuovo a maggio di quest'anno prima dell'ultima correzione.
Nel processo sembrava andare al di sopra della sua linea di tendenza, ma la correzione di maggio lo riportò di seguito. Ora con un taglio dei tassi previsto $ NYSE è tornato sulla linea di tendenza e appena sopra il suo 50MA, simile a $ WLSH in questo senso.
Bottomline: tutti questi grafici hanno una cosa in comune: l'anticipazione dei prossimi tagli dei tassi li ha portati tutti a zone chiave tecnologiche.
Se il prezzo può confermare una mossa al di sopra di questi pivots, gli orsi possono essere inviati in un inseguimento nel deserto, specialmente se la Fed dà ai tori quello che vogliono, più pane e giochi.
Tuttavia, senza un becco confermato sopra, o una rottura fallita sopra, una che non regge, i tori potrebbero ritrovarsi nuovamente respinti, forse per un lungo periodo.
Non dimenticare, i tassi di taglio della Fed solo 6/7 mesi dopo i promettenti rialzi dei tassi non sono un segno di forza, è un segno di una realtà in rapida e rapida evoluzione.
Per Morgan Stanley: " Il Morgan Stanley Business Conditions Index è crollato di 32 punti nel mese di giugno, il più grande calo di un mese registrato, a un livello di 13, un minimo dal dicembre 2008."
Se la Fed taglia qui e ora non è perché sono fiduciosi anche se vorranno proiettare la fiducia perché devono, è perché hanno completamente frainteso lo stato dell'economia più grande, proprio come ogni economista ha nel 2019:
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Sven Henrich
✔@NorthmanTrader
https://twitter.com/NorthmanTrader/status/1138184175201193984
Hi I'm a professional Wall Street economist with a PhD . Now let me tell you where the 10 year is going. I'm here to help.
h/t @pcordway
2,011
10:40 PM - Jun 10, 2019
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Tutti sbagliavano, ma ora tutti hanno ragione a inseguire le scorte in tagli dei tassi?
Scopriremo la prossima settimana quando il meccanismo di scoperta dei prezzi di mercato primario, la Fed, ci illumina con la loro ultima saggezza. Nel frattempo, guarda quei grafici curiosi.
DI SVEN HENRICH SU 13 GIUGNO 2019 • ( 12 COMMENTI )
Ci sono molti grafici di mercato da tracciare e la maggior parte dei titoli si concentra su $ DJIA, $ SPX e $ NDX, ma ci sono altri indici di interesse chiave, specialmente in questo momento. Li chiamo le classifiche curiose e sia i tori che gli orsi potrebbero volere tenerli d'occhio.Sta emergendo il consenso sul fatto che la Fed taglierà i tassi almeno entro luglio, anche se ci sono voci che suggeriscono un taglio dei tassi a sorpresa la prossima settimana. La corsa alle scorte è iniziata la settimana scorsa, quando la Fed ha accennato all'apertura ai tagli dei tassi. Molti sottolineano che nei mercati dopo i tagli iniziali del tasso da parte della Fed, a seguito di un ciclo di rialzo dei tassi, sono rialzisti. Almeno inizialmente.
Questo era certamente vero durante i due cicli più recenti. Nel 2000 e nel 2007. Entrambe le manifestazioni si sono sviluppate in seguito al taglio iniziale del tasso, che poi ha seguito le recessioni e i mercati degli orsi viziosi.
Ecco $ NDX che evidenzia il taglio iniziale del tasso nel gennaio 2001:
Un forte raduno che è finito per essere venduto.
Anche la Fed ha tagliato i tassi nel settembre 2007:
Si sono verificati nuovi massimi moderati e poi i mercati hanno iniziato a svendere.
In entrambi i casi questi tagli iniziali (entrambi a 50 pb) erano solo l'inizio del viaggio. La Fed ha tagliato i tassi di oltre 500 punti base in entrambi i casi. Perché? Perché è quello che serve per combattere le recessioni che ne conseguono.
Attualmente la Fed ha solo 225 pb per lavorare e i prezzi sono fissati in base al fatto che la Fed li acquisterà con una rinnovata manna tagliata dal cielo della banca centrale per ispirare un nuovo rally a nuovi massimi storici.
Dalla scorsa settimana abbiamo assistito a una manifestazione aggressiva in previsione di un evento del genere. Se non a giugno, ma almeno in attesa di un linguaggio previsto dalla Fed la prossima settimana per suggerire fortemente un tale taglio dei tassi.
Quindi qual è il problema allora? I volumi di mercato sono veramente bassi al momento e $ SPX si attesta al 2,3% rispetto ai massimi storici al momento della stesura di questo articolo. I giorni felici sono qui giusti e più guadagni sono garantiti no?
Forse sì forse no.
Nel contesto di tutto questo rally, tutta questa anticipazione del taglio dei tassi, tutto questo jawboning (vedi anche Larry Kudlow ancora oggi) quattro grafici sollevano alcune domande curiose.
Le maiuscoletto ($ RUT) continuano a rimanere al di sotto delle medie mobili chiave, il 50, il 100, il 200:
Senza una rottura sostenuta e confermata al di sopra di queste medie mobili, non si può considerare questo come un grafico rialzista. Dopo tutto il prezzo non è andato da nessuna parte da dicembre 2017. Forse più soldi facili possono cambiarlo. Questo è almeno ciò che gli acquirenti qui sembrano assumere. Ma per ora il grafico non ha confermato una rottura rialzista al di sopra della sua resistenza MA.
Inoltre, la struttura del suo indice di volatilità $ RVX) continua a mostrare una potenziale coppa e la possibilità di suggerire un possibile scoppio della volatilità, ma anche questo non è confermato.
Il $ WLSH, l'indice più ampio continua a lottare con i massimi di gennaio 2018, ma ha anche riconquistato la sua 50MA:
È una fascia di prezzo molto stretta tra questi 2 perni.
Può essere sufficiente uno spazio fino a superare nuovamente i massimi del gennaio 2018 o uno spazio in basso per rompere sotto il 50MA.
Anche lottando con i suoi massimi del 2018: $ SOXX:
La manifestazione della scorsa settimana l'ha riportata ai massimi del 2018, ma da allora ha respinto di nuovo in modo significativo, lasciando il precedente rally del 2019 ai nuovi massimi un finto breakout per ora.
E infine $ NYSE:
È stato uno dei più deboli indici dopo i massimi del gennaio 2018. Lasciato un grande spazio aperto lassù (che un giorno potrebbe diventare un obiettivo da riempire), ma da allora ha continuato a fare picchi più bassi. Prima a settembre 2018, poi di nuovo a maggio di quest'anno prima dell'ultima correzione.
Nel processo sembrava andare al di sopra della sua linea di tendenza, ma la correzione di maggio lo riportò di seguito. Ora con un taglio dei tassi previsto $ NYSE è tornato sulla linea di tendenza e appena sopra il suo 50MA, simile a $ WLSH in questo senso.
Bottomline: tutti questi grafici hanno una cosa in comune: l'anticipazione dei prossimi tagli dei tassi li ha portati tutti a zone chiave tecnologiche.
Se il prezzo può confermare una mossa al di sopra di questi pivots, gli orsi possono essere inviati in un inseguimento nel deserto, specialmente se la Fed dà ai tori quello che vogliono, più pane e giochi.
Tuttavia, senza un becco confermato sopra, o una rottura fallita sopra, una che non regge, i tori potrebbero ritrovarsi nuovamente respinti, forse per un lungo periodo.
Non dimenticare, i tassi di taglio della Fed solo 6/7 mesi dopo i promettenti rialzi dei tassi non sono un segno di forza, è un segno di una realtà in rapida e rapida evoluzione.
Per Morgan Stanley: " Il Morgan Stanley Business Conditions Index è crollato di 32 punti nel mese di giugno, il più grande calo di un mese registrato, a un livello di 13, un minimo dal dicembre 2008."
Se la Fed taglia qui e ora non è perché sono fiduciosi anche se vorranno proiettare la fiducia perché devono, è perché hanno completamente frainteso lo stato dell'economia più grande, proprio come ogni economista ha nel 2019:
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Sven Henrich
✔@NorthmanTrader
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Hi I'm a professional Wall Street economist with a PhD . Now let me tell you where the 10 year is going. I'm here to help.
h/t @pcordway
2,011
10:40 PM - Jun 10, 2019
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Tutti sbagliavano, ma ora tutti hanno ragione a inseguire le scorte in tagli dei tassi?
Scopriremo la prossima settimana quando il meccanismo di scoperta dei prezzi di mercato primario, la Fed, ci illumina con la loro ultima saggezza. Nel frattempo, guarda quei grafici curiosi.
