Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2 (9 lettori)

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Economics
ECB Resistance to Draghi’s Final Push Augurs Warning for Lagarde
By
Piotr Skolimowski
and
Jeannette Neumann
10 settembre 2019, 06:00 CEST
  • The ECB could restart QE at 40 billion euros per month, according to Pooja Kumra of TD Securities.

  • Draghi is facing unprecedented pushback against restarting QE

  • QE opponents may try to signal need for more collegial style

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Christine Lagarde may this week get a sense of things to come under her presidency of the European Central Bank, as her forerunner in the role encounters resistance to the final stimulus push of his tenure.
 

tommy271

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Situazione Eurospread:



Grecia 220 pb. (220)
Italia 157 pb. (154)
Cipro 107 pb. (106)
Portogallo 83 pb. (84)
Spagna 82 pb. (81)
Irlanda 59 pb. (59)
Francia 31 pb. (31)

Bund Vs Bond -222 (-221)
 

tommy271

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BOND EURO-Bund in calo in avvio, Btp recuperano in clima 'risk on'


MILANO, 11 settembre (Reuters) - Alla vigilia del meeting Bce, i derivati
sui Bund scambiano in calo mentre quelli sui Btp guadagnano terreno, dopo le
perdite di ieri, in un clima di maggior propensione al rischio sulla scia degli
sviluppi della querelle commerciale tra Usa e Cina.
(...)
** Attive sul primario della zona euro anche Grecia (che offre 625 milioni
in titoli di Stato a 52 settimane) ...

BOND EURO-Bund in calo in avvio, Btp recuperano in clima 'risk on' - Reuters
 

tommy271

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La visita di Mitsotakis al Ministero delle finanze oggi 11/9 prima dell'Eurogruppo e la quarta valutazione

Mercoledì 11/09/2019 - 03:50

È chiaro che alla riunione ministeriale di venerdì ci saranno impegni da parte di Christos Staikouras per accelerare le riforme in attesa del quarto ciclo di valutazione post-fusione








L'accelerazione del tasso di crescita dell'economia greca, di importanti progetti di investimento, come quello greco, nonché il rimborso anticipato dei costosi prestiti del FMI nel paese sono inclusi nella riunione del Primo Ministro con il Comitato finanziario alle 13:00 di oggi a mezzogiorno. Ministero delle finanze.
Kyriakos Mitsotakis arriva al Ministero del Tesoro pochi giorni dopo l'annuncio della mossa fiscale da parte della Corte penale internazionale per formulare l'agenda di politica economica che il Ministro delle finanze Christos Staikouras presenterà venerdì 13 settembre all'Eurogruppo informale che si terrà nell'Eurogruppo.

In qualità di nuovo ministro delle finanze, nel consiglio della zona euro, Christos Staikouras dovrebbe presentare ai suoi omologhi la pianificazione del governo per il prossimo periodo, con particolare attenzione agli interventi legislativi volti a rafforzare la competitività, la politica di riduzione delle tasse e gli sforzi. per attrarre nuovi investimenti.
È chiaro che alla riunione ministeriale di venerdì ci saranno impegni da parte di Christos Staikouras per accelerare le riforme in attesa che il 4 ° ciclo di valutazione post-memorandum inizi il 16 settembre con passaggi tecnici e il 22-24 settembre con i funzionari. dei finanziatori.

La questione della revisione degli obiettivi nelle eccedenze primarie richiederà molto tempo per diventare formalmente parte dell'agenda dell'Eurogruppo,
con le prime relazioni che fanno riferimento alla riunione del gabinetto di dicembre in un dibattito "a pacchetto" per la Grecia. Pertanto, eventuali riferimenti e commenti su tale questione verranno fatti esclusivamente al Consiglio.
Allo stesso tempo, Atene sta anche spingendo per l'emissione di un guadagno di 1,3 miliardi di euro annui da surplus primario di ANFA e SNP.

Si prevede inoltre che questi dibattiti continueranno, con l'Eurogruppo che segna il 4 dicembre, e la nuova relazione di sorveglianza rafforzata sarà pubblicata dalla Commissione pochi giorni prima della fine di novembre.

I piani immediati del governo includono il rimborso anticipato di 2,7 miliardi di euro, che sono i costosi prestiti che la Grecia ha ricevuto dall'FMI.
Lo sconto ridurrà la necessità di pagamenti di interessi di 75 milioni di euro su base annuale,
mentre il FMI e la BCE esamineranno la prospettiva della sostenibilità del debito greco da una prospettiva diversa, tenendo conto dei nuovi dati sui mercati obbligazionari.
I risparmi sarebbero due volte più alti di 150 milioni di euro in due anni, se non si tenessero elezioni, e i prestiti costosi verrebbero scontati prima.

L'ex ministro delle finanze Euclid Tsakalotou aveva informato Christine Lagarde dei piani greci per il rimborso anticipato di 3,7 miliardi di euro entro la fine del 2020 ad un tasso di interesse del 5,13% nella primavera scorsa.
Le elezioni hanno ritardato questo piano, con il paese che ha pagato le rate del prestito che erano state concordate al tasso di interesse più leggero in estate. Le tranche pagate da Atene in estate ammontavano a 1 miliardo di euro.


Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr
 

tommy271

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L'incontro Mitsotaki-Erdogan è stato preparato, ma Atene afferma di avere basse aspettative


Martedì 10/09/2019 - 23:09

Si svolgerà alla fine di settembre 2019 a margine dell'Assemblea generale delle Nazioni Unite






Alla vigilia della visita di Anastasiadis, la sezione Mitsotakis-Erdogan è stata finalizzata a margine dell'Assemblea generale delle Nazioni Unite alla fine di settembre, come aveva precedentemente previsto il primo ministro greco domenica 8 settembre, in una conferenza stampa alla Fiera internazionale di Salonicco.
Kyriakos Mitsotakis, che aveva incontrato il presidente turco come leader dell'opposizione degli ufficiali, dal passo TIF, ha espresso la sua intenzione di incontrare il sig. ERdogan sottolineando che "è sempre mia intenzione parlare.
Perché solo quando parli puoi presentare con fiducia le tue posizioni in Patria in modo da poter disinnescare la tensione e alla fine trovare soluzioni reciprocamente accettabili.
Stiamo arrivando a questo negoziato con determinazione e con la certezza che il diritto internazionale è dalla nostra parte e certamente non confonde a livello bilaterale le questioni relative alle relazioni della Turchia con l'Europa ".

Tuttavia, il presidente Erdogan è stato il primo leader straniero a chiamare il primo ministro greco dopo la vittoria del ND nelle elezioni del 7 luglio per congratularsi con lui.

Mentre Kyriakos Mitsotakis aveva dichiarato nelle sue dichiarazioni programmatiche che lo avrebbe invitato a fare un passo avanti insieme.
Resta ora da specificare la data e l'ora esatte della riunione dei due leader, che sarà decisa congiuntamente dagli uffici diplomatici di Grecia e Turchia.
In effetti, fonti governative hanno in genere affermato che l'incontro avrà semplicemente luogo, ma non esiste una data precisa per quando il Primo Ministro greco si incontrerà con il Presidente turco in quanto vi sono molti appuntamenti a margine dell'Assemblea generale delle Nazioni Unite. i leader dei paesi partecipanti e di conseguenza un tempo libero comune devono essere trovati.

L'unica cosa certa in questo momento è che c'è una volontà di Ankara e Atene di incontrarsi.
In ogni caso, il tanto atteso primo episodio di Tet Mitsotaki-Erdogan a New York dovrebbe essere frequentato da entrambi i leader dal 23 al 27 settembre, anche se è chiaro che questo sarà solo un primo incontro non si svolge in un contesto bilaterale.
Dopotutto, ci sono troppi incontri di questo tipo nell'assemblea generale annuale.
Di conseguenza, questo incontro non ha un peso speciale e le aspettative sono basse e non si prevede che ne uscirà fumo bianco.
Allo stesso tempo, questo appuntamento è particolarmente importante in quanto rivelerà se è possibile avere un canale di comunicazione in futuro e chi sarà.

L'agenda dei due leader sarà comunque sulla questione di Cipro e sulle relazioni greco-turche, ma è certo che le questioni relative ai rifugiati e alle attività estrattive svolgeranno un ruolo chiave nei loro colloqui.
Sebbene la parte greca non stia perdendo aspettative da una riunione del genere che considera più riconoscibile, d'altra parte, i diplomatici esperti sottolineano che le aspettative basse sono state soddisfatte nel momento in cui i due paesi si sono avvicinati.

Contrariamente agli incontri di arrampicata alta, i risultati non erano quelli previsti.

Chryssa Klitsiotis
www.bankingnews.gr
 

tommy271

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Prove di una prova dell'Eurogruppo con sapore e privatizzazione del FMI

Incontro sotto il Primo Ministro oggi al Ministero

Mercoledì 11 settembre 2019 07:37

Di Thanos Tsiros
[email protected]






Il primo ministro va al ministero delle finanze a mezzogiorno per partecipare alla riunione del Consiglio di politica economica del governo. Si prevede che la questione delle privatizzazioni sarà all'ordine del giorno e si prevede che la domanda di rimborso del debito costoso verso il Fondo monetario internazionale (FMI) sarà annunciata ufficialmente domani alla riunione dell'Eurogruppo.

Sul fronte della privatizzazione, sono previsti sviluppi immediati con la vendita del 30% dell'aeroporto Eleftherios Venizelos, mentre sono in corso anche sviluppi per DEPA e Greek Petroleum. Kyriakos Mitsotakis visita il Ministero delle finanze in un momento critico, poiché l'incontro di oggi in Nikis Street avrà luogo 24 ore prima dell'incontro dell'Eurogruppo e 24 ore prima dell'arrivo delle istituzioni ad Atene per il quarto round di negoziati con il governo in prima linea nel bilancio dello Stato 2020.

Il governo spera che la visita del Primo Ministro al Ministero del Tesoro aprirà un periodo di "buone notizie" per la Grecia: il rimborso del costoso debito del FMI favorire l'accordo con le istituzioni sui prestiti "rossi", la chiusura positiva della quarta valutazione e la stesura del bilancio statale del 2020 con l'obiettivo di un'impronta primaria impressa, oltre a garantire misure di mitigazione.


Il budget


Secondo il ministro delle finanze Christos Staikouras, entro la settimana sono previsti dati di bilancio a otto mesi e rifletteranno le eccedenze delle entrate fiscali. L'esecuzione del bilancio nell'ambito degli obiettivi, nonostante l'attuazione di una riduzione del 22% dell'ENFIA , faciliterà la strategia del personale finanziario in vista dei negoziati per garantire lo spazio di bilancio nel bilancio 2020, che consentirà di finanziare le comunicazioni all'84a Internazionale Mostra di Salonicco.

Il progetto preliminare di bilancio per il 2020 sarà uno dei principali argomenti di discussione con le istituzioni che avvieranno i negoziati la prossima settimana nell'ambito della quarta valutazione. L'obiettivo non è solo a livello locale che garantirà l'obiettivo del 3,5%, ma anche quale sarà la barra di crescita per il prossimo anno.


Rimborso del FMI


La richiesta formale della Grecia di rimborso della parte "costosa" del debito verso il FMI comporta un pagamento di quasi 3 miliardi di euro, che è attualmente aggravato da un tasso di interesse superiore al 5,2%. I 3 miliardi di euro verranno utilizzati per finanziare il "cuscino di sicurezza", che costa allo Stato greco circa l'1,6% all'anno. Pertanto, con il pagamento di denaro lo Stato guadagnerà circa 2,6 punti percentuali o quasi 75 milioni di euro di interessi.
Una volta che il reclamo è stato presentato questa settimana, ci vorranno almeno due mesi per effettuare il pagamento.

Presso l'Agenzia di gestione del debito pubblico, dove stanno monitorando questo problema da un punto di vista tecnico, ritengono che il problema in sospeso sarà chiuso entro la fine dell'anno. Il debito della Grecia nei confronti del FMI scenderà a meno di 5 miliardi di euro entro il 2020 e il programma di rimborso non dovrebbe cambiare.
Vale a dire, il rimborso completo avverrà nel primo trimestre del 2024, a meno che non vi sia una successiva emissione di rimborso completo anticipato del debito del FMI (che ha anche aspetti politici oltre le finanze, in quanto si riferisce al fatto che le istituzioni europee vogliano la presenza del FMI, sebbene oggi abbia un ruolo consultivo ridotto).


La nuova fattura fiscale


Oltre ai recenti annunci del Primo Ministro alla Fiera Internazionale di Salonicco, la proposta di legge fiscale che dovrebbe essere presentata al Parlamento in ottobre includerà una serie di altre disposizioni volte a semplificare la legislazione fiscale o ad affrontare meglio l'evasione fiscale.

La bolletta fiscale sarà una delle migliori leggi governative entro la fine dell'anno e il governo vuole prepararla nel miglior modo possibile. Ciò includerà la nuova aliquota fiscale del 9% per il segmento di reddito fino a 10.000 EUR, nonché l'accantonamento per ridurre l'aliquota dell'imposta sulle società dal 28% al 24%.

Lo stesso disegno di legge includerà le modifiche al concetto di residenza fiscale, la misura degli scoperti, le modifiche alla tassazione standard dell'ufficio delle imposte (che dovrebbe aumentare il numero di rate superiori a 12 ma con criteri specifici), nonché la nuova "prescrizione" per il calcolo delle transazioni elettroniche.

È di particolare interesse vedere come sarà esentata la tassazione odierna senza gli enormi costi finanziari. Il mantenimento della detrazione fiscale nella sua forma attuale (fino a 1.900 euro fino a 2.100 euro a seconda dello stato familiare) non è considerato possibile, in quanto comporta maggiori costi finanziari. È molto probabile che torneremo al vecchio regime introducendo una soglia esente da imposte (ciò significa che i primi 8.600 euro di reddito non saranno tassati, con una soglia che aumenta di 1.000 euro per bambino).


I prestiti "rossi"


Con la promozione della proposta del fondo di stabilità finanziaria, le banche dovrebbero ridurre lo "stock" di prestiti "rossi" nei loro conti di oltre 15 miliardi di euro, con prospettive di ulteriore crescita nel tempo. La formalizzazione di un accordo può essere fatta anche entro i prossimi giorni, il che dovrebbe avere un impatto positivo sul mercato in quanto sarà la prima "soluzione istituzionale" per affrontare la questione.

Lo Stato greco dovrebbe assumere il ruolo di "garante". Verranno emesse nuove obbligazioni del sistema di protezione delle attività, che essenzialmente creeranno un nuovo mercato.
 

tommy271

Forumer storico
Obbligazioni: i rendimenti continuano a salire

Martedì 10 settembre 2019 20:08

Di Yiannis Pangalias

[email protected]





Il rendimento del titolo tedesco trentennale è entrato in territorio positivo oggi dopo un mese, quando ha iniziato a negoziare a un tasso negativo per la prima volta nella sua storia.

Gli annunci del governo tedesco di misure a sostegno dell'economia del paese, così come quelli attesi giovedì dalla Banca centrale europea per arrestare il rallentamento economico dell'Europa, hanno alimentato gli investitori.

In precedenza, avevano voltato la testa alla sicurezza dei titoli di Stato tra le crescenti preoccupazioni per una recessione globale, portando i rendimenti sul debito pubblico a minimi storici senza precedenti.

Oggi, il ministro delle finanze tedesco Allfold Saltz ha affermato che la più grande economia europea è in grado di affrontare una potenziale crisi versando miliardi di euro in essa senza dover violare le rigide regole fiscali che richiedono l'equilibrio del bilancio del paese.

Ieri un rapporto di Reuters afferma che il governo tedesco stava cercando di creare agenzie statali indipendenti che potessero indebitarsi senza gravare sul bilancio del paese.

Nell'ambito del piano "budget ombra", i fondi che verranno utilizzati per investire nell'economia non verranno conteggiati nel bilancio federale tedesco.

Il rendimento del bund a 30 anni è salito intraday allo 0,002%, chiudendo infine a -0,002%.

Se il trentenne tedesco ritorna in territorio positivo, porterà con sé anche la curva generale dei rendimenti dei titoli di Stato della zona euro negativi.

I rendimenti di HDAT sui titoli greci hanno continuato ad aumentare oggi, con un fatturato di 32 milioni di euro, di cui 30 per ordini di vendita.

Il rendimento a 10 anni, che è stata la maggiore attività commerciale a 13 milioni di euro, è aumentato dell'1,63%, con uno spread rispetto alla corrispondente controparte tedesca a 219 punti base.

La variazione al rialzo più elevata di 7 punti base è stata la scadenza nel 2025 con un rendimento che ha raggiunto l'1,13%, lo 0,51% in aumento al 3o titolo, l'1,34% chiudendo il nuovo massimo di 7 anni.
 

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