Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 1

[tommy271]

Minister lashes out following threats



Citizens' Protection Minister asks parties to take position on assaults againt politicians

Citizens’ Protection Minister Christos Papoutsis told a parliamentary committee on Tuesday that he and his family had received threats following a week of political and social tensions and accusations of police violence during anti-austerity rallies last week.
The alleged threats are the latest in a string of abuse and assaults against members of ruling PASOK by citizens angered by last week’s austerity vote in Parliament.
“This is a message to the immoral, disorderly and cowardly: Hands off my wife and my child,” Papoutsis told Parliament's transparency committee.
Earlier this week, the minister told the House that police had received information about a plan by protesters to storm Parliament during the anti-austerity vote.
“Clearly some people didn’t like what I said,” Papoutsis said.
In an apparent dig at the Coalition of the Radical Left (SYRIZA), which has been blamed by government officials for instigating attacks on PASOK MPs, Papoutsis called on all political parties to state outright whether they support the tactics of film director Dimitris Kollatos, who is reportedly planning a march to Papoutsis’s home on Wednesday evening. “Are there any political groupings that do not condemn these practices?” Papoutsis said.
Kollatos is leading a movement called Porta-Porta (Door-to-Door) that has organized several protests outside the homes of politicians in recent months.
A protest march is to begin on Wednesday at 6.30 p.m. outside a church in Holargos, northern Athens, and continue to Papoutsis’s home.
In a related development, a prosecutor investigating last Wednesday’s clashes in central Athens brought charges against the police for failure to arrest armed protesters, excessive use of chemicals, causing bodily harm to citizens and violating a law banning the presence of police on university grounds.






ekathimerini.com , Tuesday Jul 5, 2011 (22:38)

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La tensione degli avvenimenti si scarica poi sulle singole persone ...

 

[tommy271]

Private bondholders meet to flesh out Greek debt plan



Banks and insurers holding talks in Paris on Wednesday

The Institute of International Finance (IIF) will on Wednesday chair a crucial meeting of international banks and insurers in Paris in order to draft a plan for private Greek-bond holders to do their part in Greece’s bailout effort.
The lobby group will need to discuss with insurers and banks how to get a deal past international credit rating agencies without them classifying it as default.
Reports suggest a new formula will be tabled, based on the French plan for a Greek debt rollover, including more favorable terms for private bondholders so as to secure their much-desired voluntary participation in the plan.
The Financial Times suggested on Tuesday that the new proposal would lower the interest rate and raise the proportion of debt targeted for rollover in the French plan. The interest rate, the FT suggested, would come down to as little as 5.76 percent, rather than the range of 5.5-8.0 percent originally suggested.
After Standard & Poor’s statement on Monday that it would consider the implementation of the French plan as a “selective default,” the European Central Bank stated yesterday that it will continue to accept Greek bonds to provide liquidity until the time all credit rating agencies consider Greek bonds as “junk.”
Greek banks are also willing to roll over their government bonds as part of a European Union rescue plan that will keep the country out of the financial markets for three years, Finance Minister Evangelos Venizelos said.
“The Greek banks are ready to participate,” he said in an interview with Bloomberg Television on Tuesday. “We must respect absolutely the voluntary character of this procedure. This is very sensitive and I give a very crystal-clear answer on this topic.”
In another interview, Venizelos said he still expects Greece to return to the markets in 2014.
“We will make it, because this is vital not only for Greece but for the stability of the whole eurozone and the global economy, because in Greece the stamina of the financial system is being tested,” he told Reuters. Venizelos is due to meet his German counterpart, Wolfgang Schaeuble, on Wednesday in Berlin.






ekathimerini.com , Tuesday Jul 5, 2011 (23:12)

 

[Zorba]

ci mancava pure questa. E non e' una bufala...

Germany's judges hold the euro's fate in their hands

Whether or not Europe's monetary union survives in its current form, shrinks to a Carolingian core, or shatters, depends as much on abstruse legal arguments put forward on Tuesday in Germany's constitutional court as it does on the parallel drama Germany's judges hold the euro's fate in their hands
Whether or not Europe's monetary union survives in its current form, shrinks to a Carolingian core, or shatters, depends as much on abstruse legal arguments put forward on Tuesday in Germany's constitutional court as it does on the parallel drama unfolding on Greek streets.

If the eight judges in Karlsruhe rule that Europe's €500bn bail-out machinery breaches of Germany's Basic Law – or Grundgesetz – in any significant way, they risk knocking away the central prop beneath the debt edifice of Southern Europe.
The judges have distilled a plethora challenges to the Greek, Irish, and Portuguese bail-outs into three complaints. These include one by a group of professors who argue that the Greek loans subvert the Bundestag, violate the "no bail-out" clause of the Lisbon Treaty, and amount to the creation of a fiscal transfer union, by stealth, without the requisite changes in the German Grundgesetz, and "strike a blow at the constitutional foundations of our state and our society".
Wolfgang Schäuble, Germany's finance minister, told the court on Tuesday that Greek bankruptcy would have set off epic contagion and triggered an even greater financial cataclysm than the US credit crunch.
The judges know the risks. They will bend a long way to find a formula that does not set off a banking collapse, or threaten Germany's strategic investment in post-war Europe. But will they bend enough to satisfy the bond markets when they issue their verdict, probably in September?
Andreas Vosskuhle, the court's president, noted acidly that the hearings were not about the "future of Europe or the handling of the debt crisis". They are a matter of law.

This is the same court that stunned EU elites with its volcanic ruling on the Lisbon Treaty in June 2009, cautioning Brussels that the EU is a club of sovereign states, not a state itself; that national parliaments are the only legitimate fora of democracy; and that certain fields "must forever remain under German control" – including budgets.
The court has been the backbone of German democracy for 60 years. It is über-vigilant because it knows where pliant judges went wrong in the 1930s. It must be irked by Pierre Lellouche, France's Europe minister, who said with relish after the summit deal on Greece last year that EU leaders had carried out a constitutional coup. "De facto, we have changed the treaty," he said.
Tübingen professor Joachim Starbatty, one of the litigants, expects the court to reach a "Yes, but" ruling that allows agreed rescues to go ahead, but imposes a strict "corset" on future bail-outs.
This could have serious implications. Further doubts over how far Germany will go to backstop the EMU system risks accelerating capital flight from Spain and Italy. Neither country is safely out of the woods yet. The PMI Composite index for Spain and Italy both tumbled below 50 in June, signalling economic contraction in the third quarter. France's index saw the sharpest drop since the series began in the late 1990s. EMU's North-South divide is becoming wider.
At the least, the court is expected to insist that the Bundestag has a veto on rescue packages, a gift to the populists as German bail-out fatigue turns to fury. A recent Allenbach poll found that 71pc of Germans now have "little" or "no trust at all" in the euro.
For Greece, events have already moved beyond the point of no return. The country is being pushed deeper into economic and political ruin by an IMF austerity drive that lacks the usual shock absorbers. The IMF's twin cures of devaluation and orderly default are both blocked, one by euro membership, the other by EU contagion fears.
Greece's public debt will rise to 161pc of GDP by next year, up from 120pc when the crisis erupted. Its economy will contract by a further 3.8pc this year. The deficit remains stuck near 9pc of GDP because the slump is choking tax revenue. The strategy is self-defeating.
"Is there anybody out there who really thinks this crisis is over?" said Jacques Cailloux, Europe economist at RBS. "The policy has failed completely. It must be revamped. There needs to be a Marshall Plan, and the penal interest rate on EU loans must be cut to zero."
None of this is happening because Europe's creditor states have not faced up to the reality that saving monetary union requires years of subsidies – not loans – from North to South. The EU authorities are instead lost in minutiae, arguing over collateral rules, or floating plans for bond rollovers at effective rates of up to 10pc. The sole aim is to buy time for banks to offload liabilities – mostly on to EU taxpayers – and for Spain and Italy to beef up defences.
The Greeks are being sacrificed for the greater cause. Their reward is to learn from Eurogroup chief Jean-Claude Juncker that Greek sovereignty will be "massively limited". A body overseen by EU officials and modelled on East Germany's Treuhand will liquidate Greece's national assets to cover debts.
Suzerainty has begun in earnest.

 

[tommy271]

Zorba, è il solito gruppetto di "Accademici" in pensione ... finora tutti i loro ricorsi sono stati respinti.

 

[tommy271]

Bond euro aprono in rialzo, periferia in tensione su Portogallo

mercoledì 6 luglio 2011 08:46



LONDRA, 6 luglio (Reuters) - Apertura in rialzo per i
futures Bund, mentre i titoli periferici della zona euro
sembrano destinati ad un'altra seduta di tensioni, dopo il
taglio a junk del rating portoghese, ieri sera, da parte di
Moody's.

L'agenzia ha spiegato che il Portogallo potrebbe aver
bisogno di una seconda tornata di aiuti internazionali prima del
suo ritorno sul mercato dei capitali. Il downgrade non era
tuttavia del tutto inatteso, alla luce del rialzo di oltre due
punti percentiali solo nel mese di giugno dei rendimenti di
mercato sui governativi decennali del paese.

"La periferia è vulnerabile alle cattive notizie e ieri sera
ne abbiamo avuta una" spiega un trader. "È possibile che ci
saranno altre vendite sul Portogallo, dovute al fatto che i
fondi non possono tenere carta junk, ma è a Spagna e Italia che
bisogna guardare per eventuali segnali di contagio".

Particolare attenzione andrà dunque all'asta portoghese
(fino a 1 miliardo di titoli a tre mesi) in calendario proprio
questa mattina, per valulare l'effetto del downgrade sui costi
di finanziamento del debito sopportati da Lisbona.

D'altra parte l'asta odierna di Schatz giugno 2013, per
circa 4 miliardi, contribuisce a limitare i margini di rialzo
dei Bund, su cui pesa anche l'approssimarsi della riunione del
direttivo Bce di domani.

Un ritocco verso l'alto dei tassi di 25 punti base è già
scontato ampiamente dal mercato, anche se con la conferenza
stampa, a seconda dei toni utilizzati dal presidente Jean-Claude
Trichet, potrebbe rafforzarsi l'attesa per nuovi rialzi nel
corso dell'anno.

 

[Nobody's]

Grecia,nuovo piano aiuti probabilmente pronto a settembre-Baroin

Reuters - 06/07/2011 08:27:45

 

[Nobody's]

Focus sui Mercati Finanziari

Websim - 06/07/2011 08:53:36

Wall Street ha chiuso debole condizionata dal dato sugli ordini di fabbrica inferiore al previsto e dalla decisione di Moody's di tagliare a junk (spazzatura) il rating del Portogallo: Dow Jones -0,1%, S&P500 -0,13%, Nasdaq +0,35%.

Mattinata contrastata per le borse asiatiche: Tokio +1,1%, Hong Kong -0,4%, Shanghai -1,1%, Seul e Bombay piatte.

I future sulle borse europee anticipano un avvio in rialzo dello 0,2% nonostante Moody's.

Come ampiamente previsto, le agenzie di rating hanno ripreso l'azione di killeraggio sui paesi periferici della zona euro. Ieri sera a mercato chiuso Moody's ha tagliato di ben 4 gradini il rating del Portogallo sostenendo che il paese corre il forte rischio di dover ricorrere a una seconda tranche di aiuti internazionali prima di riuscire a tornare a finanziarsi autonomamente sul mercato.

La decisione è stata presa senza notizie negative particolari, anzi proprio ieri il governo lusitano ha annunciato l'abolizione della golden share che consentirebbe la cessione di importanti asset pubblici agli stranieri.

Come al solito non è mancato un pizzico di "mistero", visto che fino a mezzogiorno i titoli delle banche europee e gli spread erano tranquilli e da lì in poi si sono via via "intesiti" senza motivo apparente.

Sia ben inteso, ci aspettavamo un intervento del genere dopo che la Grecia ha approvato le misure di austerity. I dubbi erano solo due: 1) quale agenzia si sarebbe mossa per prima? 2) avrebbe pizzicato prima il Portogallo o l'Irlanda? E qui abbiamo sbagliato perché non abbiamo considerato che oggi il Portogallo ha in agenda un'asta di bond da circa miliardo di euro e quale occasione migliore per rompere le uova nel paniere.

Analisi tecnica. La frenata delle borse è arrivata con molti indici in prossimità delle prime serie resistenze. Milano -1% e Madrid -1,3% con la correzione di ieri hanno confermato che il rimbalzo recente rientra per ora nella logica di una reazione tecnica da ipervenduto. Il quadro di lungo periodo rimane impostato al rialzo.

Borse.
a) l'S&P500 (1.338) ha cominciato a "sentire" l'area resistenziale posta sui top dell'anno verso 1.350/1.370. Visto il recente prolungato rally ci attendiamo una pausa in vista della stagione delle trimestrali.
b) l'FTSE/Mib (-1%, 20.277) è stato respinto dalle prime resistenze a 20.400. L'obiettivo naturale del rimbalzo in corso rimane verso 21mila/21.500. Primi supporti a 19.800.
c) il Dax di Francoforte (-0,05%, 7.440) come sempre esalta le sue doti difensive quando c'è pressione sui periferici. Chiuderemo le posizioni di trading aperte a 7mila sugli strappi verso i top a 7.500/7.600 pur riconoscendo l'ottima 'impostazione di fondo.
d) in Asia, stamattina segnaliamo la settima seduta consecutiva positiva dell''indice Nikkei che si è riportato su valori che non vedeva da metà marzo sopra i 10mila punti. Violata l'area di congestione tra 9.300/9.400 e 9.800/10.000 punti che resisteva da 5 mesi.

Variabili macro.
a) guizzo del petrolio che ieri ha guadagnato il 2% negando i segnali di debolezza visti di recente. Preferiamo tuttavia mantenere un approccio prudente. Sul Brent (oggi 113,6 usd) entreremo verso 100/95 usd. Sul Wti (97,6 usd) entreremo verso 90/87 usd.
b) l'oro (1.515 usd) si muove in scia ai rinnovati timori sui debiti sovrani. Chiuderemo verso i top assoluti a 1.570 usd. Stop a 1.450 usd.
c) dollaro in leggero rialzo contro euro (1,446). Lo scontro tra i due grandi malati genera un nulla di fatto. Restiamo nel range 1,40 - 1,515 privo di evidenze grafiche degne di nota.
d) Franco Svizzero. La bocciatura del Portogallo fa rimbalzare il Franco Svizzero (1,215) dalle prime resistenze a 1,23 dove abbiamo chiuso le posizioni di trading long "EUR/CHF" aperta a 1,19. Il trend di lungo è ancora favorevole al Franco.
e) Yen. L'euro ripiega anche contro yen. Il cambio euro/yen a 116,9 non è lontano dalla nostra area target 118/120 dove chiuderemo le posizioni aperte a 115.

Bond.
a) il bund future apre in rialzo a 125,7 su nuovi acquisti difensivi partiti (casualmente ieri a mezzogiorno). Per ora nulla di traumatico. Manteniamo lo short da 126/125,7 per target a 124,7.
b) Bond periferici. Il fuoco covava sotto la cenere e ce ne siamo accorti ieri sera con lo spread tra Btp decennale e Bund tedesco salito a 200 punti base e il rendimento al 4,96%. Tutti i periferici soffrono ma stavolta l'Italia paga qualcosa in più per le incertezze sulla manovra di rientro del deficit: in 15 giorni abbiamo perso 30 punti base anche nei confronti della Spagna, altra malata d'Europa.

 

[tommy271]

Wsj, salvataggio Grecia a rischio

Banche hanno gia' venduto titoli che dovrebbero 'allungare'

06 luglio, 08:45

(ANSA) - ROMA, 6 LUG - ''Le speranze dell'Europa per un significativo contributo degli obbligazionisti privati ad un nuovo salvataggio della Grecia si stanno riducendo, visto che diventa sempre piu' chiaro come le banche si siano liberate di una quota significativa dei titoli di Stato di Atene, nonostante gli inviti da parte di molti ad evitare tali vendite''. Inizia cosi' un lungo articolo in prima pagina sul Wall Street Journal che getta nuove ombre sul salvataggio della Grecia.

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Dato che il debito è sempre quello, rimane da capire allora chi ha in mano i bond GGB ... e miliardi di euro non si liquidano facilmente nel solo retail ..

 

[tommy271]

In preapertura tensione sugli spread GGB che allargano di una decina di pb. rispetto alla mediana degli scambi di ieri.

 

[tommy271]

Grecia,nuovo piano aiuti probabilmente pronto a settembre-Baroin

Reuters - 06/07/2011 08:27:45

Grecia,nuovo piano aiuti probabilmente pronto a settembre-Baroin

mercoledì 6 luglio 2011 08:55






PARIGI, 6 luglio (Reuters) - Il secondo piano di aiuti alla Grecia sarà pronto probabilmente in settembre, secondo il ministro delle Finanze francese François Baroin.
"Abbiamo superato il passaggio della quinta tranche di aiuti alla Grecia, che sono stati 12 miliardi. Nelle prossime settimane inizieremo la discussione sul prossimo piano di sostegno alla Grecia", ha affermato il ministro delle Finanze ad una radio.
Alla domanda sui tempi del piano, Baroin ha risposto: "probabilmente in settembre. Deve essere pronto per settembre".
Sulla questione portoghese, dopo il taglio del rating da parte di Moody's, il ministro delle Finanze francese si è detto fiducioso che il paese adotterà le misure necessarie di riduzione del debito.