tommy271
Forumer storico
Differenziale spread Grecia-Portogallo sotto i 300 pb
Tutti i titoli stan "volando"...ma i lunghissimi ('41-'42) anche di piu'!!!
Beh, vedere i prezzi salire è sempre una bella cosa ...
![che imbarazzo :-o :-o](/images/smilies/icon_redface.gif)
Differenziale spread Grecia-Portogallo sotto i 300 pb
Tutti i titoli stan "volando"...ma i lunghissimi ('41-'42) anche di piu'!!!
scusami ma non credo proprio il mercato ti pare non sconti una cosa tanto semplice e prevedibile come questa?
mmmm...non sono proprio d'accordo...certo se il titolo fosse ALMENO in investment grade il ragionamento non farebbe una piega..ma stiamo parlando di un junk...si affrontano le discussioni sul fatto che serviranno almeno 10 miliardi in più...insomma non è che splende il sole...Come detto più volte nelle scorse settimane, mi sembra scontato che l'aumento della cedola sia già prezzato.
Proviamo a pensarla in questo modo: se ho di fronte un titolo che ora rende il 2% ma tra un po inizierà a rendere il 4% e un altro titolo dello stesso emittente che renderà sempre il 2% oggi sono disposto a pagarli la stessa cifra? Ovviamente no, a parità di prezzo chiunque prenderebbe il primo...e quindi il primo viene già da subito a costare di più.
Oppure in questo: un bond pluriennale zero coupon secondo voi negli anni precedenti l'ultimo rende lo 0%? Certo che no.
Detto questo, se c'è uno che è ottimista sulla Grecia quello sono io. Non mi sorprenderei se alla fine del prossimo anno le lunghe fossero intorno a 70, che vorrebbe dire rendimento intorno al 6%, cioè possibilità di ritorno sul mercato proprio quando termina il programma di salvataggio. Ma questo prescinde totalmente dal fatto che ci avviciniamo alla cedola del 3%
No, non splende il sole, però le nubi si stanno diradando...come dico sempre, si tende a pronosticare il futuro guardando al passato, ma la storia non si ripete mai: oggi i dati macroeconomici stanno migliorando...e soprattutto la volontà ue di salvare la Grecia senza ulteriori shock è secondo me evidente e ben comprensibile...se il titolo fosse almeno investment grade renderebbe il 5%, quindi non sarebbe sottovalutato, quindi non mi interesserebbe.
Ho scritto numerosi post in cui ho spiegato le ragioni per cui ritengo Italia e Grecia non molto distanti in termini di rischio...ma su questo forum domina il pessimismo, mentre su quello italiano tutti si meravigliano del fatto che lo spread non scenda ulteriormente.