Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3 (3 lettori)

[tommy271]

JP Morgan: riparte per riempire tre banche greche







Coprire tre banche greche hanno ripreso la JP Morgan Cazenove, dando la raccomandazione "overweight" per Alpha Bank e Piraeus Bank e "underweight" sulla strada. In una relazione del 9 Gennaio 2014, JP Morgan Cazenove crede di aver completato gran parte del percorso e ora l'economia si stabilizza e la ripresa in atto.

Per quanto riguarda i valori obiettivo per le tre banche greche, Moody dà un prezzo indicativo per Alpha Bank € 0,84 e la raccomandazione "overweight", mentre il Pireo localizza a 2 € con la stessa composizione. Per il target price prezzo minimo è 3,92 € una raccomandazione "underweight".

"Con un utile pre-disposizione delle banche greche per accelerare e fondi per chiudere livelli più soddisfacenti, il rischio di ritiri diluizione sia per la Banca Alpha, e per Pireo", dice JP Morgan Cazenove.

Secondo la società, il mercato potrebbe sottovalutare il potenziale di redditività di un settore molto concentrato, beneficiando della normalizzazione delle condizioni finanziarie, la riduzione dei costi rapido e benefici fiscali a lungo termine, dopo una contrazione del PIL del 20% e la ricapitalizzazione delle banche i fondi rappresentano il 20% del PIL.

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[tommy271]

Prime aperture:


La Borsa di Atene viaggia con l'ASE a 1278 punti - 0,11%.

Lo spread è positivo, ora a 598 pb.

Benchmark Francoforte, bid/ask 70,50 - 70,75

Denaro minimo a 53,59 sul 41 e 53,60 sul 42

Lettera minima a 54,31 sul 41.

 

[tommy271]

Portogallo, prime indicazioni rendimento riapertura bond 5 anni

giovedì 9 gennaio 2014 09:52






LISBONA, 9 gennaio (Reuters) - Diffuse in mattinata le indicazioni iniziali di rendimento per la riapertura tramite sindacato bancario del benchmark portoghese a cinque anni.
L'emissione giugno 2019 cedola 4,75% guidata da Barclays, CaixaBI, Goldman Sachs, Hsbc, Morgan Stanley e Societe Generale che dovrebbe essere prezzata oggi garantirà - scrive il servizio Reuters Ifr - un premio in area 340 punti base rispetto alla curva mid-swap.
L'emittente sovrano ha rating Ba3/BB/BB+ e l'operazione odierna è guardata da mercato e analisti con particolare attenzione alla luce dell'intenzione di Lisbona di tornare a finanziarsi sul mercato dei capitali intorno a metà 2014, una volta chiuso il programma di bailout europeo.


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Un argomento che ci riguarda.

 

[Abulico]

Greece Oct seasonally adjusted unemployment at 27.8% from (rev) 27.7% in Sep and 26.1% in Oct 2012

Greece Youth unemployment rate 57.9%

 

[tommy271]

Bloomberg: Grecia, sognare sugli acquisti








L'euforia prevalente nei mercati finanziari europei negli ultimi giorni, innescata principalmente all'uscita trionfale dell'Irlanda dal Memorandum, rende profonda della zona euro crisi del debito assomigliare ... sbiadita memoria, ha detto nella pubblicazione odierna del Bloomberg.

L'agenzia di rating internazionale fa ampio riferimento al rally visto nei prezzi di azioni e obbligazioni Euroregione spingere il ritorno irlandese di grande successo e ai mercati finali di un periodo di tre anni sotto il salvataggio.

Nel clima di giorni il Portogallo che si prepara la sua uscita dal memorandum d'estate del 2014. Inoltre, le banche in Spagna e in altri paesi del sud ora in prestito a buon mercato, sottolinea il rapporto.

L'indice azionario europeo Stoxx Europe 600 ha chiuso ieri a un elevato dal maggio 2008, mentre l'euro si è rafforzato a un massimo di 2011 contro il dollaro.

Entrambi sono intense e diffuse anche l'euforia in Europa, anche la Grecia ha già ricevuto due salvataggi, ha annunciato ieri che potrebbe uscire quest'anno nei mercati, ha osservato le caratteristiche in questo articolo.

Questo, secondo Bloomberg, segnerebbe una svolta per l'economia dopo la crisi del debito della zona euro che ha catapultato il tasso di disoccupazione al 12%. Per affrontare la crisi senza precedenti, il capo della BCE, Mario Draghi si è impegnato nel luglio 2012 per fare tutto il necessario per proteggere l'euro.


BlackRock, Templeton


L'aumento dello scorso anno in obbligazioni della zona euro, ha guidato l'imponente recupero del 47% dei titoli greci, di compensazione e detto che gli investitori da BlackRock fino Franklin Templeton, che ha osato mettere in strumenti finanziari della regione. I rendimenti medi dei titoli di Stato della zona euro è sceso al 2,55%, ad un livello inferiore anche prima dello scoppio della crisi finanziaria globale.

Questo notevole calo dei rendimenti nel 2011, quando il costo medio del debito è stato esplodere circa il 10% costringendo molti paesi della zona euro a chiedere soccorso aver perso il loro accesso ai mercati. L'impatto della crisi è stato internazionale.

L'umore della propensione al rischio degli investitori e rendimenti elevati, lega così la regione, è tornato come le economie più deboli della regione mostrano segni di ripresa, osserva Bloomberg. Pertanto, i rendimenti dei titoli di Stato nella regione sono impegnati in caduta libera.


Plusvalenze su titoli greci


Coloro che hanno investito in titoli greci nel luglio 2012, quando il capo della BCE si è impegnata a sostenere in ogni modo possibile l'euro in questo momento potrebbe trarre guadagni del 370%, secondo i calcoli di Bloomberg. Collocamenti in Titoli Irlanda e Portogallo nello stesso periodo avrebbero fatto un rendimento del 27% e 42%, rispettivamente, mentre Tesoro USA hanno perso il 3,9% di tempo in questione.

La casa di investimento BlackRock fornisce maggiori guadagni del mese precedente posto in obbligazioni della regione (titoli di Portogallo, Slovenia, Irlanda e Italia). Inoltre, Franklin Templeton è uno dei più grandi possessori di obbligazioni irlandesi, secondo Bloomberg.

Il rendimento del greco decennale è sceso al 7,63%, il livello più basso dal maggio 2010 e significativamente inferiore rispetto al record del 44% nel marzo 2012.

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[tommy271]

14:47 BCE: Invariato il tasso di interesse 0,25%

 

[tommy271]

La ristrutturazione del debito greco - Vai avanti 50 anni per rimborsare i prestiti di 245 miliardi da parte della Troika

2014/01/09 - 00:21

Il tasso di interesse che la Grecia deve rimborsare i fondi ricevuti dal meccanismo europeo di sostegno sarà vicino a 1,6-1,7%






Caricato con debiti miliardi saranno le future generazioni di greci.
L'allungamento fino a 50 anni di prestito di salvataggio di 180 miliardi preso il nostro paese dalla zona euro è uno degli scenari considerati nel contesto della riduzione del debito greco.
Questo piano è molto probabile che sia supportata da un tasso di interesse minore.

Secondo i rapporti, il tasso di interesse la Grecia pagherà l'ordine di rimborsare i fondi ricevuti dal meccanismo europeo di sostegno sarà vicino a 1,6-1,7%. Una unità sotto pagato oggi e che vanno a 2,7-2,8%.

Funzionari del Ministero delle Finanze stima che unica soluzione combinata può diventare debito sostenibile, dal momento che è stata rimossa la possibilità di un nuovo taglio di capelli nominale modellato sul PSI +.

Attualmente il debito pubblico del paese è pari a 321.000.000.000 € o 176% del PIL, la BCE, l'UE e l'area dell'euro di tenere circa l'80%, dal momento che i creditori privati ​​è praticamente inesistente dopo la ristrutturazione che l'ha preceduta. I prestiti adottate dalla Grecia da parte della troika superano 214 miliardi (!) e accompagnata da molto duro in cambio per l'economia ei cittadini. Di questi 180 miliardi pagata dalla zona euro e € 34000000000 dal Fondo monetario internazionale.

Per ora gli unici "respiri", che prende dalla ristrutturazione del debito della Grecia (taglio di capelli e riacquisto) riflette la graduale riduzione degli ammortamenti pagato annualmente al servizio dei prestiti. I pagamenti di interessi saranno ridotti quest'anno del 50% a 6,1 miliardi di euro rispetto 12.224 milioni nel 2013.

La grande "esplosione" nel corso dei pagamenti avverrà dopo il 2020 a causa del prolungamento tempo per rimborsare i loro prestiti, derivante dal PSI.

Tutto questo cambierà se il piano di rollover delle scadenze dei titoli greci estesi di 50 o 30 anni in media, dal momento che per alcuni anni il bilancio dovrà esenzione totale dal pagamento degli interessi.

Le cifre del Tesoro che la scadenza media ponderata del debito ha raggiunto 16 anni (da 15 dello scorso anno e sei nel 2011), mentre nella maggior parte dei paesi della zona euro non superare sette anni.

Il governo si rivolge una soluzione immediata ad un problema importante della vitalità del debito greco e soprattutto nella prima metà del 2014. Le discussioni sulla ristrutturazione dovrebbe iniziare immediatamente dopo la ratifica delle informazioni finanziarie per l'eccedenza del 2013 da Eurostat il 23 aprile, per le decisioni finali sono state adottate entro la fine di giugno.

Discussioni informali su un nuovo rilievo hanno aperto lungo, con Atene di essere qui un po 'di tempo nel bel mezzo del conflitto tra Berlino e Washington sulla possibilità di un nuovo "taglio di capelli".

Apertura di ieri le sue carte sul tema della cancellazione del debito John Stournaras detto i rappresentanti dei media internazionali che ogni sgravio sarebbe ottenuta con la riduzione dei tassi di interesse o di estendere il periodo di rimborso del debito. Evitate, però, ha riferito allungamento delle scadenze, che in ogni caso sarà molto grande.

Il ministro ha individuato la carenza di finanziamenti per il biennio 2014-2015 a 11 miliardi di Euro, mentre ha chiesto circa la possibilità di un terzo prestito dalla zona euro notato che è troppo presto per parlare di qualsiasi ulteriore sostegno finanziario per la Grecia.

"L'ideale per noi non sarebbe prendere un nuovo prestito dai suoi partner europei", ha detto il ministro delle Finanze, dando la posizione di tattiche negoziali che seguiranno il governo per evitare un nuovo memorandum, che è probabilmente dovuto alle condizioni difficili, a guidare il paese, anche nelle elezioni.

Egli ha stimato che la Grecia avrà un accesso limitato ai mercati internazionali nella seconda metà del 2014, con i titoli devono essere rilasciati saranno valide per cinque anni - conferma una pubblicazione del "Bankingnews».

"La Grecia ha percorso un cammino lungo e faticoso dal 2009. Grazie ai sacrifici del popolo greco e il supporto dei nostri partner europei, siamo stati in grado di alzarsi e dimostrare il loro costante impegno al valore europeo della solidarietà. Noi presidenza non come un paese in crisi, ma come un paese in ripresa ", ha detto Stournaras.

Egli ha osservato che in aprile ha completato il lavoro del Parlamento europeo e quindi la Presidenza greca che saranno fornite.
Ha anche detto che l'Europa ancora in orbita attorno consolidamento fiscale ed i primi segnali di ripresa sono già visibili.

Marios Christodoulou

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[tommy271]

La Grecia non ha CDS 5yrs benchmark - Quando si acquista -? Valore stimato tra i 550-650 punti base

2014/01/09 - 12:23

Cosa fa il corporate bond greco




La Grecia CDS ha i 5 anni, che è il premio per il rischio paese di riferimento.
Questo spiega perché le piattaforme ufficiali CDS greci non sono registrati perché semplicemente non ci sono bond greci a 5 anni.

La Grecia acquisirà CDS a cinque anni, quando obbligazionaria a 5 anni emessi sotto forma di stage piuttosto private senza escludere la versione del sindacato.

Ma quale sarebbe il fair value dei CDS greci in 5 anni?
Abbiamo detto che l'obiettivo è il governo greco di emettere un bond a 5 anni al 5% al ​​5,75%.

In tal caso, i CDS greci a 5 anni da creare nuovamente o causerà per essere CDS greci a 5 anni si muoveranno tra i 550-650 punti base.
In questa immagine di fase e stima possiamo dare calcolare il comportamento dei rendimenti delle obbligazioni societarie in particolare OTE e HEP.

Il CDS OTE tra 400-450 punti base, ma non sono limitati in quanto portano il sostegno marcatura di Deutsche Telecom e HEP forse meglio rispecchia le 600-650 punti base.

Così i CDS greci a cinque anni potrebbero spostarsi tra 550-650 punti base.
Oggi 9 gennaio CDS in Europa ha registrato stabilizzazione tendenze.
In Irlanda i CDS a 110 bps Portogallo 293 bps
In Spagna 132 bps Italia 150 bps Francia 52 bps e in Germania 25 bps
I CDS a 5 anni di Slovenia a 228 bps e Slovacchia 87 punti base.

I rendimenti obbligazionari in 10 anni in Europa mossa
marginalmente verso l'alto.
In Spagna, la resa in 10 anni al 3,73% dal 3,80%.
In Italia 3,86% dal 3,87%, Francia 2,52%, il Portogallo 5,36% dal 5,29%, Belgio 2,52% e il 3,52% in Irlanda del 3,54%.
E pensare che il legame greco a 10 anni è al 7,64%.
I nuovi tedeschi 10 anni al 1,91% movimento di stabilizzazione prestazioni.
I Treasuries 10 anni rendimento 2,94% mostra di 2,91%.


Boundary movimento al rialzo oggi i prezzi delle obbligazioni greche.
I prezzi dei 20 titoli scambiati nelle medie mercato secondario a 58,75 punti base, a 59.5 punti base.
Nel 2023 i prezzi delle obbligazioni scendono tra 70,5 e 71,5 punti base, o 7,64% di rendimento del 7,55% o di diffusione a 573 punti base.
Nel 2042 i prezzi delle obbligazioni scendono tra 53,6-55,25 punti base, o 7,61% di rendimento del 7,65%.

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[tommy271]

Molto bello il commento settimanale di Fugnoli ....
Geopolitica: economia e mercati vanno bene, ma il resto?

http://www.kairospartners.com/sites/default/files/Geopolitica-RN-09.01.14.pdf

 

[tommy271]

Draghi: Concentrarsi su come mantenere i tassi di interesse bassi per un periodo prolungato





Il capo della Banca centrale europea Mario Draghi ha sottolineato che la banca centrale continua a prevedere i tassi di interesse "rimarranno ai livelli attuali o inferiore per un periodo di tempo prolungato", aggiungendo che "l'orientamento della politica monetaria rimarrà accomodante per il tempo necessario. "

Il capo della BCE ha scelto osservato nel suo discorso che la BCE ha deciso di utilizzare un linguaggio ancora più chiaro per quanto riguarda l'orientamento sui tassi di interesse. "Questo conferma la nostra determinazione ad agire, se necessario, qualcosa che non è necessario oggi," ha detto.

Egli ha osservato, tuttavia, che la BCE potrebbe lanciare una nuova azione se trova un ingiustificato inasprimento delle condizioni sui mercati monetari o di un peggioramento delle prospettive per l'inflazione.

Il presidente della Bce ha sottolineato, tuttavia, che la BCE è pronta a prendere in considerazione tutti gli strumenti a sua disposizione.

"Abbiamo molti strumenti a nostra disposizione e la decisione su quale utilizzare dipende dal tipo di emergenza e le condizioni dell'economia e dei mercati", ha detto Draghi.

Inoltre ha ribadito l'opinione che "l'euro rischia di passare un lungo periodo di bassa inflazione, che seguirà dopo, un movimento al rialzo graduale dei tassi di inflazione su livelli inferiori ma prossimi al 2%".

Egli ha anche notato che sottostanti pressioni sui prezzi dovrebbero rimanere contenuta nel medio termine, mentre il mezzo aspettative di inflazione a lungo termine "rimangono saldamente ancorate in linea con l'obiettivo del consiglio di mantenere i tassi di inflazione inferiori ma prossimi al 2%".

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