Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate - Vol. 1

[Aragua]

Alliance Bank JSC (ASBN) - Kazakhstan Stock Exchange (KASE)

Alliance Bank (Kazakhstan) fails to meet its obligations on international bonds XS0495755729, XS0495756024 (ASBNe10)
/KASE, February 4, 14/ – Alliance Bank (Almaty), whose securities are officially
listed on Kazakhstan Stock Exchange (KASE), has by an official letter informed
KASE of the following:

quote

Hereby Alliance Bank (hereinafter – the Bank) announces that with regard to the
following bond issues:

- Bonds to the amount of KZT1,248,534,571 with a coupon of 9%, maturing in
2020, with a coupon of 12.5% from 2017 (ISIN: XS0496645671, XS0496645838)
(hereinafter – Bonds in tenge, redeemable at face value);

- Bonds to the amount of KZT 966,814,140 with a coupon of 14.5%, maturing in
2017 (ISIN: XS0496645085, XS0496645242) (hereinafter – Discount bonds in
tenge);

- Bonds paid from recovered amounts to the amount of U.S. $978,059 with a
coupon of 5.8%, maturing in 2020 (ISIN: XS0495755729, XS0495756024)
(hereinafter – Bonds redeemed from recovered amounts);

- Bonds to the amount of U.S. $219,343,079 with a coupon of 4.7%, maturing in
2020, with a coupon of LIBOR plus 8.5% from 2017) (ISIN: XS0495756370,
XS0495756453) (hereinafter – Bonds in US dollars, redeemable at face value);

- Bonds to the amount of U.S. $615,138,114 with a coupon of10.5%, maturing in
2017 (ISIN: XS0495755562, XS0495755646) (hereinafter – Discount bonds in
US dollars),

(hereinafter jointly – Bonds)

On January 28, 2014 the Bank received a notice from the Trust Manager BNY
Mellon Corporate Trustee Service Limited that in accordance with terms of the
Agreement on trust management of March 25, 2010 concluded between BNY Mellon
Corporate Trustee Services Limited (earlier BNY Corporate Trustee Services
Limited) and Alliance Bank under which the Bonds were issued, there were
failures to meet obligations.

This notice was received due to the Bank's failure to pay on December 23, 2013
amounts payable to holders of the Bonds payable from recovered amounts, as well
as the certificate of the Bank sent to the Trust Manager on January 21, 2014
notifying the Trust Manager that in accordance with article 14 (iii) of terms of
Issue of Bonds payable from recovered amounts and article 11 (i) of terms of
issue of bonds in tenge redeemed at face value, Discount bonds in tenge, Bonds
in US dollars redeemed at face value, and Discount bonds in US dollars there
have been Failures to meet obligations.

unquote

[2014-02-04]

 

[Cat XL]

Moody's assigns (P)Ba3 rating to Ziggo's new senior secured bank debt, (P)B3 to new 2018 notes

Grazie

Domani alle 9:00 NYC time fisseranno il tasso del nuovo bond percui si potra' decidere che fare.

 

[Joe Silver]

Grazie

Domani alle 9:00 NYC time fisseranno il tasso del nuovo bond percui si potra' decidere che fare.

Ciao Cat
mi puoi riassumere le caratteristiche principali dei nuovi bonds?

 

[Camajan]

arrivata cedola Inaer

per il resto, sempre mazzate

 

[Cat XL]

Moody's assigns (P)Ba3 rating to Ziggo's new senior secured bank debt, (P)B3 to new 2018 notes

Non ho il testo originale ma solo la traduzione google

Il più grande Turnaround Story Nel 2014 Will Be JC Penney

Il sentimento negativo che circonda JC Penney ( JCP ) è schiacciante. Un sorprendente 86,4 milioni parti, pari al 31% del flottante del JCP, è in cortocircuito il 2014/01/15. L'investitore dovrebbe essere avido quando gli altri sono timorosi. Uno sguardo attento alla società rivela che la strategia di turnaround attuata dal CEO restituendo Mike Ullman ha dimostrato la sua efficacia. Con una carriera di successo nella vendita al dettaglio, compreso un periodo di 3 anni a culminante di RH Macy a tirare il rivenditore di fallimento, Mr. Ullman ha l'esperienza e l'intraprendenza di vedere attraverso la svolta a JCP. Capitale sufficiente a bilancio garantirà inoltre che l'azienda ha liquidità sufficiente prima che la redditività normalizzata sia raggiunta. La fiducia di investitori leggendari come George Soros è un altro motivo per essere ottimisti. Sono fiducioso che JCP possiede il talento e le risorse per vedere l'inversione di tendenza e raggiungere la redditività normalizzata tra il 2014 e il 2015

JCP è dotata di un capitale sufficiente nel suo stato patrimoniale

Turnaround richiedono tempo e capitale. Dai prezzi ai quali le obbligazioni JCP commercio, il mercato è preoccupato per l'adeguatezza patrimoniale durante il turnaround. L'ultimo trimestre ha visto una perdita di reddito netto di quasi 490 milioni dollari e un flusso di cassa operativo negativo di $ 700 milioni. Il consumo di cassa ha costretto l'azienda ad aumentare il suo debito da 2.450 milioni dollari ed emettere 84 milioni parti a 9,65 dollari per azione. Anche se i numeri sono nulla di cui essere orgogliosi, JCP non dovrebbe avere preoccupazioni circa l'adeguatezza patrimoniale.

Con un saldo di cassa di $ 1.23B e $ 481 milioni disponibili nella linea di credito, JCP ha liquidità totale di $ 1.71B alla fine del terzo trimestre. Gestione aspetta liquidità totale sia superiore a $ 2B alla fine dell'esercizio. Diamo per un attimo presuppongono che la gestione è sbagliata e che la liquidità totale rimane a $ 1.71B. Questo numero preoccupa gli investitori. Con i flussi di cassa operativi negativi di $ 700m dell'ultimo trimestre, JCP non sembra possa sopravvivere un altro anno.

Ma gli ultimi flussi di cassa trimestre erano che negative a causa di un grande acquisto di inventario di $ 592m. Tre trimestri precedenti mostrano un acquisto cumulativo di $ 1,4 miliardi di inventario. Questo è ragionevole, perché JCP è scorta di merce a marchio privato rimosso durante il regno di Johnson. I rivenditori in genere mostrano un grande acquisto al netto delle scorte nel terzo trimestre in previsione di vendite di vacanza e una grande rete di vendita nel quarto trimestre vendita dopo le vacanze sono finite. Acquisto al netto del JCP delle rimanenze per tre quarti è un'anomalia che dovrebbe concludersi entro il quarto trimestre. Questo perché la gestione sembra proiettare le spese connesse con l'inversione di tendenza a picco quest'anno. Si può osservare questo dal trend degli investimenti. Con investimenti del quarto trimestre previsti a $ 175 milioni, JCP avrà speso quasi $ 1 miliardo in investimenti per l'intero anno. Tuttavia, la gestione prevede un capex di soli 300 milioni di dollari nel prossimo anno. Il forte calo dei capex è un chiaro segnale che le spese per l'inversione di tendenza in larga misura il picco di quest'anno.

Così come fa il punto precedente si riferiscono ai flussi di cassa operativi? Se le spese per l'inversione di tendenza ha raggiunto il picco di quest'anno, gli acquisti netti delle scorte probabilmente diminuirà. L'andamento normalizzato degli acquisti di inventario è di $ 500 per l' intero anno, non attuali 592.000 mila dollari nel terzo trimestre . Quindi, è improbabile che i flussi di cassa operativi saranno come 'negativo' l'anno prossimo come lo è ora. Assumendo la redditività sotto normalizzata con stime conservative di crescita dei ricavi e riduzione dei costi, ritengo che JCP avrà un risultato negativo di 200 milioni di dollari l'anno prossimo. Se acquisti di inventario normalizzati a 500 milioni di dollari, flussi di cassa operativi pieno anno sarà di $ 700m negativo. Questo non è affatto un numero per essere allegro circa, ma nel contesto di $ 1.71B di liquidità che possono potenzialmente superare i $ 2B, JCP dovrebbe avere capitale sufficiente per almeno 2-3 anni per attuare la sua inversione di tendenza, anche se il reddito netto non migliorara.

Starei attento a basare le mie decisioni d'investimento su chi scrive su Seeking Alpha. E' un forum aperto a chiunque. Ergo ci possono essere persone competenti o autentici incompetenti/farabutti se va bene. Io la JCP la seguo da tempo...

 

[Cat XL]

Ciao Cat
mi puoi riassumere le caratteristiche principali dei nuovi bonds?

Sara' un 2024 ma il tasso cedolare verra' comunicato domani e comunque questi nuovi bond non verranno swappati fino a quando l'acquisizione di Ziggo da parte di Liberty non andra' in porto. Parliamo di parecchi mesi. Percui il vecchio bond non verra' callato a Giugno 2014.

Tutto dipende da che tasso offriranno domani. Mi aspetterei tra il 6-7%.

Tu hai lo Ziggo 8% 2018?

 

[fabriziof]

Alliance Bank JSC (ASBN) - Kazakhstan Stock Exchange (KASE)

Non si parla della 10,5

 

[Matlei72]

Ciao ragazzi..scusate il piccolo O.T. , mi sapete consigliare la migliore piatta per operare sui bond xetra? grazie mille

 

[NoWay]

Ciao ragazzi..scusate il piccolo O.T. , mi sapete consigliare la migliore piatta per operare sui bond xetra? grazie mille

Non sono negoziabili on-line.
Puoi comprarli via telefono... ad esempio con IW o con Sella.

 

[Matlei72]

Non sono negoziabili on-line.
Puoi comprarli via telefono... ad esempio con IW o con Sella.

Grazie mille... io ho webank ..binck e youbanking e con nessuno di questi posso farlo.. mi sa che allora provo a sentire con quale di questi che mi hai segnalato o le commissioni piu' vantaggiose. grazie mille