E’ un certificato emesso da un Trust con un sottostante che in questo caso sono obbligazioni di JC Penney. Il Trust serve a fare in modo che i pagamenti delle cedole sui titoli siano fiscalmente deducibili, poiché si paga interessi su titoli di debito, ma nello stesso tempo il debito non viene riportato in bilancio perchè effettivamente venduto al trust. Le società possono rinviare i pagamenti dei dividendi fino a cinque anni in più occasioni.
Questo certificato può essere rimborsati in qualsiasi momento prima della data di scadenza, in questo caso il rimborso avviene al cosiddetto "make whole amount e se si verifica un evento fiscale ( regulatory event )in questo caso alla pari