Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate - Vol. 2

[Near]

Grazie li ho messi tra i preferiti.

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pure questo è figo

 

[iguanito]

Ciao a tutti,
stavo leggendo la semestrale di solocal, perchè ero interessato a questo loro bond FR0013237484 (Solocal FRN 15/03/2022 - FR0013237484 - Luxembourg Stock Exchange)

Questo è il link alla semestrale: https://www.solocalgroup.com/sites/default/files/rapport_financier_solocal_group_2017_06_uk.pdf

Se capisco bene dal prospetto non c'è nessun floor del 7% come scritto qua --> https://www.investireoggi.it/obbligazioni/obbligazioni-tasso-variabile-solocal-7-2022/
Piuttosto, la cedola sarà euribor3m + margin, che è pari a:

“Margin” means the percentage rate per annum set out below in the table opposite the range of the Consolidated Net Leverage Ratio (provided by the Issuer) at the end of the most recently completed Accounting Period (in the case of the initial Margin on the Closing Date, calculated on a pro forma basis for the Transactions (as defined in the Covenant Agreement)):

Greater than 2.0:1 9.0%
Less than or equal to 2.0:1 but greater than 1.5:1 7.0%
Less than or equal to 1.5:1 but greater than 1.0:1 6.0%
Less than or equal to 1.0:1 but greater than 0.5:1 5.0%
Less than or equal to 0.5:1 3.0%

Ora volevo un attimo capire come leggere il tutto dalla semestrale:
Il margine si calcola così --> (consolidated net debt / consolidated EBITDA)
Al 30 giugno, l'ebitda era pari a 88.2, trovo invece Net debt pari a 357.4!

357.4/88.2= 4,05.

Stiamo quindi nel caso del 9%? possibile?
L'idea del bond è quindi che mano a mano che l'indebitamento diminuisca, la cedola diminuisce con esso?

C'è un'altra parte che non capisco:

Excess Cash Flow
(a) Commencing with the financial year ending 31 December 2016, within 30 business days of the publication of the Company’s annual financial accounts for each financial year, if the payment to be made from Excess Cash Flow (an “ECF Payment”) for such financial year exceeds €100,000, the Company shall make an offer (an “ECF Payment Offer”) to the holders of the Notes to repurchase Notes in an amount equal to (if positive) the relevant percentage of Excess Cash Flow calculated below:
(i) to the extent the Consolidated Net Leverage Ratio (as set forth in an Officer’s Certificate to be delivered to the Representative with the Company’s annual financial statements for the relevant financial year (the “ECF Leverage Ratio”)) is greater than 3.00:1, 100% of the Excess Cash Flow;
(ii) to the extent the ECF Leverage Ratio is less than or equal to 3.00:1 but greater than to 2.00:1, 85% of Excess Cash Flow;
(iii) to the extent the ECF Leverage Ratio is less than or equal to 2.00:1 but greater than 1.00:1, 50% of Excess Cash Flow; or
(iv) to the extent the ECF Leverage Ratio is less than or equal to 1.00:1, 25% of Excess Cash Flow;

Fanno un'offerta per cosa di preciso?

Ultima cosa: il titolo è un secured, quindi in qualche modo "protetto" dai beni della società. C'è un modo dalla semestrale di capire a quanto ammontano tali beni? E come variano?

Grazie a tutti e scusate le tante domande!

Anche io volevo prenderlo ma non ero convinto dell'ammontare della cedola e ho lasciato perdere. Probabilmente è giusto quello che hai scritto ma per me è di troppo difficile comprensione. Non sono in grado di aiutarti.

 

[fabriziof]

Anche io volevo prenderlo ma non ero convinto dell'ammontare della cedola e ho lasciato perdere. Probabilmente è giusto quello che hai scritto ma per me è di troppo difficile comprensione. Non sono in grado di aiutarti.

Stesso mio pensiero ,se poi penso alle pagine gialle italiane ...meglio star lontano

 

[salice02]

bondinvestors@eletson.com

se qualcuno vuole chiedere info

Eh si che ti dicono: "Siamo nella m...a tra tre giorni defaultiamo!!"

 

[impegnativo]

Anche io volevo prenderlo ma non ero convinto dell'ammontare della cedola e ho lasciato perdere. Probabilmente è giusto quello che hai scritto ma per me è di troppo difficile comprensione. Non sono in grado di aiutarti.

Io ce l'ho in portafoglio, in descrizione la cedola è 8% al momento.

 

[iguanito]

Io ce l'ho in portafoglio, in descrizione la cedola è 8% al momento.

Infatti così è segnato nella scheda di francoforte. L'articolo di qquebec dava un floor del 7%, nel prospetto però non mi pare sia indicato. Quando incasserai la cedola facci sapere comunque.

 

[Luca_niubbo]

Anche io volevo prenderlo ma non ero convinto dell'ammontare della cedola e ho lasciato perdere. Probabilmente è giusto quello che hai scritto ma per me è di troppo difficile comprensione. Non sono in grado di aiutarti.

Stesso mio pensiero ,se poi penso alle pagine gialle italiane ...meglio star lontano

A me la cosa che tranquillizzava un po' è che vengono da una ristrutturazione.
L'articolo dice questo: "un taglio drastico da 1 miliardo di euro a circa 400 milioni, tutti caricati sul bond quinquennale a tasso variabile".

Praticamente questo bond è rimasto l'unico debito...

Non mi è chiara però una cosa e la chiedo a chi è più esperto di me: il valore del ebitda 4 volte più piccolo del debito netto...è molto grave? Oppure è "gestibile"?

Io ce l'ho in portafoglio, in descrizione la cedola è 8% al momento.

Infatti così è segnato nella scheda di francoforte. L'articolo di qquebec dava un floor del 7%, nel prospetto però non mi pare sia indicato. Quando incasserai la cedola facci sapere comunque.

In teoria dovrebbe essere 9% + eur3m, che però ora è negativo...
posso chiederti quando hai comprato (e con chi?): doveva pagare la cedola il 15 settembre...

 

[impegnativo]

Infatti così è segnato nella scheda di francoforte. L'articolo di qquebec dava un floor del 7%, nel prospetto però non mi pare sia indicato. Quando incasserai la cedola facci sapere comunque.

Va bene ma ritengo che sia 8%. Come tale l'ho comprata.

 

[impegnativo]

In teoria dovrebbe essere 9% + eur3m, che però ora è negativo...
posso chiederti quando hai comprato (e con chi?): doveva pagare la cedola il 15 settembre...

Ad Ottobre OTC con Bink, dopo il pagamento della cedola.

 

[gionmorg]

Moody's revises NRG Energy's Outlook to Positive