sei sempre dell'idea che la fase di rintracciamento dei mercati non si è ancora esaurita?
mini sondaggio? va di moda a quanto pare
Sentiamo cheddice l'Ing Silvio...
Personalmente mi baso sui rapporti fra mercato dell'HY ed equity: quando i due temi si muovono in parallelo, l'HY tende ad anticipare l'equity nei movimenti ed è assai più precisa nell'indicare picchi e bottom di ciclo, visto che questi sono misurabili sulla scorta di indicatori oggettivi, mentre per l'equity c'è l'AT, che pure è utile, ma non è in grado di fornire indicazioni puntuali su durata ed obiettivi ultimi di un movimento, essendo più un indicatore di direzione e di obiettivi parziali ed un misuratore del sentiment del mercato che non di un andamento di più lungo periodo...
L'HY ti dice che ha già fatto picco di ciclo: se la ripresa economica si rivelasse consistente, verrà rialzo dei tassi e la riduzione dello spread HY - IG porterà a preferire i temi più solidi; se viceversa le politiche di contenimento dei deficit pubblici, alle quali potrebbero accodarsi gli USA quest'autunno, porteranno a nuovo calo del ciclo economico, i tassi resteranno dove sono ma i timori sulle situazioni legate all'eccesso di debito circolante (che sono tante, la Grecia è solo un paradigma) porteranno allo stesso risultato...
In entrambi i casi, la strada dell'HY è segnata, e l'equity le andrà dietro... un rialzo dei tassi con tutte le porcherie che la FED ha comprato in sede di quantitative easing sarebbe una cosa così insensata da portare giù i mercati: d'altronde, se fosse vera ripresa, seppure "drogatissima" non si potrebbe fare altrimenti...